Masan (MSN) được dự báo đạt doanh thu thuần hơn 107.000 tỷ đồng trong năm nay

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán An Bình (ABS) đã đưa ra đánh giá về triển vọng của Tập đoàn Masan (MSN) với nhiều tín hiệu tích cực.

Theo ABS, kết quả kinh doanh của MSN trong thời gian tới được đánh giá khả quan nhờ một số yếu tố hỗ trợ, trong đó có yếu tố vĩ mô tích cực trở lại khi nhu cầu tiêu dùng được thúc đẩy bởi các chính sách kích cầu và sự gia tăng thu nhập.

Đối với Masan High-Tech Materials (MSR), giá kim loại duy trì ở mức cao đang hỗ trợ kết quả kinh doanh. Theo đó, MSR đã bước vào giai đoạn tăng trưởng khi giá APT tăng cao, trong khi các yếu tố hỗ trợ giá vẫn tiếp tục duy trì.

Đồng thời, giấy phép khai thác 28 triệu tấn đã được gia hạn đến năm 2031, tạo nền tảng cho việc mở rộng sản lượng trong thời gian tới. Theo kế hoạch, lợi nhuận sau thuế của MSR dự kiến đạt khoảng 2.500 tỷ đồng với giả định giá APT trung bình 1.246 USD/mtu. Tuy nhiên, với mức giá bình quân quý I/2026 đạt 1.865 USD/mtu và giá APT hiện khoảng 3.000 USD/mtu, kết quả kinh doanh của MSR được kỳ vọng sẽ vượt xa kế hoạch đề ra.

Ở mảng bán lẻ, WinCommerce tiếp tục duy trì đà tăng trưởng nhờ mở rộng hệ thống cửa hàng và nâng cao hiệu quả các điểm bán hiện hữu, với điểm hòa vốn đạt ngay trong quý. Mức độ thâm nhập của bán lẻ hiện đại gia tăng giúp WCM duy trì tăng trưởng, khi doanh thu cửa hàng hiện hữu tiếp tục tăng trên 10% so với cùng kỳ.

Số lượng cửa hàng mở mới được dự báo bám sát kịch bản cao, khoảng 1.500 cửa hàng trong năm 2026. Thông tin MSN có kế hoạch IPO WCM trong 2-3 năm tới cũng được xem là yếu tố hỗ trợ tích cực cho giá trị doanh nghiệp trong trung và dài hạn.

Đối với Masan Consumer, mô hình Retail Supreme sau khi đi vào vận hành ổn định và tiếp tục mở rộng mạng lưới đã giúp kênh bán hàng truyền thống phục hồi tăng trưởng. Năm 2025 là năm đầu tiên trong vòng 8 năm qua chứng kiến lợi nhuận của MCH không tăng trưởng do gián đoạn kênh phân phối truyền thống.

Tuy nhiên, đến hiện tại, hệ thống Retail Supreme đã vận hành ổn định và ghi nhận tăng trưởng trở lại. Cùng với việc liên tục ra mắt sản phẩm mới và chiến lược cao cấp hóa danh mục, MCH được kỳ vọng quay lại quỹ đạo tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong năm 2026.

Ở mảng thực phẩm, Masan MEATLife (MML) tiếp tục là động lực chính thúc đẩy doanh thu. Trong bối cảnh lo ngại dịch tả lợn và xu hướng tiêu dùng chuyển sang sản phẩm thịt có thương hiệu gia tăng, doanh thu thịt mát của MML dự kiến tiếp tục tăng trưởng.

Trong mảng F&B, Phúc Long Heritage (PLH) đang duy trì việc mở rộng hệ thống cửa hàng và phát triển kênh giao hàng. PLH đặt mục tiêu mở mới 40-50 cửa hàng trong năm 2026, đồng thời kênh giao hàng tiếp tục gia tăng tỷ trọng trong cơ cấu doanh thu nhờ hợp tác sâu hơn với các nền tảng giao hàng, qua đó nâng cao mức độ thuận tiện cho người tiêu dùng.

ABS dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ năm 2026 của Masan lần lượt đạt 107.500 tỷ đồng (+31,7%) và 5.793 tỷ đồng (+41%). Mức dự báo này cao hơn đáng kể so với kế hoạch do Masan đặt ra, khi doanh nghiệp hướng tới doanh thu thuần hợp nhất trong khoảng 93.500 tỷ đồng đến 98.000 tỷ đồng.