Một quỹ nội mua mới cổ phiếu FPT sau nhịp chiết khấu

Báo cáo tháng 4/2026 của Quỹ đầu tư cổ phiếu tăng trưởng Ballad Việt Nam (TBLF) do SGI Capital quản lý cho thấy quỹ tiếp tục duy trì tỷ trọng tiền mặt cao. Tại ngày 30/4, tiền và tương đương tiền chiếm 70,49% NAV trong khi 29,51% còn lại được giải ngân vào 9 cổ phiếu.

Đáng chú ý, FPT xuất hiện mới trong danh mục với tỷ trọng 3,24% NAV, tương đương khoảng 30.000 cổ phiếu, giá trị ước tính hơn 2,2 tỷ đồng. Động thái này diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu công nghệ đã giảm sâu, với FPT mất khoảng 27% giá trị từ đầu năm 2026 và giảm gần 50% so với vùng đỉnh đầu năm 2024.

Áp lực lên nhóm công nghệ chủ yếu đến từ lo ngại tác động của AI tới triển vọng doanh nghiệp công nghệ toàn cầu, cùng áp lực tỷ giá khiến dòng vốn ngoại rút mạnh. Năm 2025, FPT bị khối ngoại bán ròng hơn 11.600 tỷ đồng và tiếp tục bị rút gần 14.100 tỷ đồng từ đầu năm 2026 tới nay - mức cao nhất thị trường.

Dù vậy, dữ liệu tháng 4 cho thấy 51 quỹ đầu tư vẫn đang nắm giữ gần 80 triệu cổ phiếu FPT, tăng hơn 4,9 triệu đơn vị so với tháng trước trong đó, 34 quỹ chủ động nắm hơn 47,5 triệu cổ phiếu còn 17 quỹ ETF sở hữu khoảng 32,4 triệu đơn vị.

Nhịp giảm sâu cũng kéo định giá FPT xuống vùng hấp dẫn hơn, với P/E lùi về khoảng 12,63 lần - thấp đáng kể so với mức premium mà thị trường từng dành cho doanh nghiệp công nghệ đầu ngành này.

Năm 2026, FPT đặt mục tiêu doanh thu 58.580 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 11.629 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 15,8% và 15% theo chuẩn hợp nhất mới. Riêng Khối Công nghệ mang trọng trách hoàn thành doanh thu 52.650 tỷ đồng (tăng 18%) và lợi nhuận trước thuế 7.350 tỷ đồng (tăng 25%).

Chìa khóa cho lộ trình tăng trưởng này được ban lãnh đạo xác định là trí tuệ nhân tạo. Chủ tịch HĐQT Trương Gia Bình nhấn mạnh tại ĐHCĐ thường niên 2026 rằng chuyển đổi AI là xu thế tất yếu không thể đảo ngược. FPT đang trong giai đoạn chuyển mình từ mô hình "công xưởng thủ công" sang "nhà máy AI" - nơi dữ liệu là nguyên liệu đầu vào và giá trị kinh tế là thành phẩm đầu ra. Trí tuệ nhân tạo không chỉ dừng lại ở vai trò công cụ hỗ trợ vận hành, mà được kỳ vọng trở thành năng lực cốt lõi tạo doanh thu trực tiếp, tối ưu hóa biên lợi nhuận và mở rộng quy mô hợp đồng.

Đánh giá về bức tranh ngành, VCBF nhận định lĩnh vực công nghệ toàn cầu đang đối mặt với nhiều biến số vĩ mô và sự định hình chưa rõ ràng của xu hướng AI. Dù vậy, sức chống chịu và đà tăng trưởng của FPT vẫn vượt trội so với nhiều tập đoàn công nghệ lớn tại Ấn Độ, đặc biệt ở mũi nhọn xuất khẩu phần mềm.