Một sàn giao dịch vàng sụp đổ, thị trường vàng tư nhân chao đảo, hàng tỷ USD có nguy cơ 'bốc hơi '

Hiệu ứng domino tại thủ phủ vàng Thâm Quyến

Chỉ chưa đầy một tuần sau cú sốc mang tên JWR, thị trường vàng tư nhân Trung Quốc tiếp tục rung chuyển khi nền tảng Ydd007 chính thức giương cờ trắng. Ngày 1.2, thông báo ngừng hoạt động được phát đi giữa bối cảnh tâm lý hoảng loạn đang bao trùm Shuibei (Thâm Quyến) - nơi được mệnh danh là trái tim của ngành kim hoàn đại lục.

Theo South China Morning Post, Ydd007 thừa nhận họ đã kiệt quệ sau ba đợt rút tiền ồ ạt chỉ trong vài ngày. Dòng tiền cạn kiệt, niềm tin đổ vỡ, và hàng trăm nhà đầu tư từ Quý Châu, Giang Tây đã túc trực tại văn phòng công ty để đòi lại số tiền mồ hôi nước mắt, tạo nên khung cảnh hỗn loạn chưa từng có.

Khi giá vàng tăng lại là án tử cho sàn chui

Có một nghịch lý đang diễn ra: Giá vàng thế giới tăng phi mã, nhưng các sàn giao dịch vàng lại lần lượt sập tiệm. Nguyên nhân nằm ở mô hình kinh doanh đầy rủi ro mà các đơn vị này theo đuổi.

Khác với Sàn giao dịch vàng Thượng Hải (Shanghai Gold Exchange) được nhà nước bảo trợ, các nền tảng như JWR hay Ydd007 hoạt động trong vùng xám. Họ cung cấp dịch vụ giao dịch vàng ảo với đòn bẩy cao và mức ký quỹ thấp. Hiểu đơn giản, nhà đầu tư chỉ cần bỏ một đồng vốn để buôn mười đồng vàng.

Khi giá vàng tăng, nhà đầu tư thắng lớn và đồng loạt chốt lời. Lúc này, sàn giao dịch không đủ tiền mặt để chi trả (thanh khoản), dẫn đến vỡ trận. Đây thực chất là cuộc chơi dựa trên dòng tiền của người sau trả cho người trước, và khi dòng tiền đứt gãy, thảm họa xảy ra là điều tất yếu.

Mối liên kết chết người giữa các nhà cái

Sự sụp đổ của Ydd007 còn hé lộ một sự thật đáng sợ hơn: Sự chằng chịt trong hệ thống tài chính ngầm. Theo Chengdu.cn, Ydd007 thừa nhận họ quản lý rủi ro bằng cách... đầu tư ngược lại vào các nền tảng khác, trong đó có chính JWR.

Khi con đầu đàn JWR ngã ngựa với khoản nợ ước tính lên tới 10 tỷ nhân dân tệ (khoảng 1,4 tỷ USD), nó đã kéo theo hàng loạt nền tảng vệ tinh như Ydd007 xuống hố sâu. Đây là minh chứng rõ nét nhất cho rủi ro hệ thống khi các đơn vị này không có vàng vật chất đối ứng mà chỉ kinh doanh trên những con số ảo.

Lời cảnh tỉnh từ cơ quan chức năng

Chính quyền quận Luohu (Thâm Quyến) đã lập tức vào cuộc điều tra JWR, trong khi nhiều nền tảng tư nhân khác đã bị đình chỉ hoạt động. Trước đó, từ tháng 10 năm 2025, Hiệp hội Vàng và Trang sức Thâm Quyến đã phát đi cảnh báo về hình thức đánh cược vàng phi vật chất.

Cơ quan chức năng nghi ngờ bản chất của các giao dịch này không phải là đầu tư, mà là cờ bạc trái phép núp bóng tài chính.

Luật sư Deng Ping từ Quảng Châu nhận định, cái giá phải trả cho cơn say vàng này không chỉ là tiền bạc. "Những đợt sụt giảm mạnh của kim loại quý cộng hưởng với sự sụp đổ của các sàn giao dịch đã đẩy nhiều gia đình vào cảnh nợ nần chồng chất", vị luật sư này nhấn mạnh.

Bài học từ Thâm Quyến đang gửi đi một thông điệp đanh thép đến các nhà đầu tư: Trong cơn sốt giá, nơi an toàn nhất để giữ vàng là trong két sắt của chính mình, chứ không phải trên các ứng dụng trôi nổi không được pháp luật bảo hộ.