Mỹ mở vòng rà soát thuế với mặt hàng xuất khẩu tỷ USD của Việt Nam: Bị đơn bắt buộc chịu tác động thế nào?

Ngày 20/2/2026, Bộ Thương mại Hoa Kỳ (DOC) chính thức khởi xướng đợt rà soát hành chính lần thứ nhất đối với thuế chống trợ cấp (CTC) áp dụng với sản phẩm tôm nước ấm đông lạnh nhập khẩu từ Việt Nam. Động thái này diễn ra sau khi cuộc điều tra CTC trước đó khép lại với kết luận cuối cùng được DOC công bố ngày 22/10/2024, dựa trên quá trình khởi xướng điều tra từ ngày 21/11/2023 với thời kỳ xem xét là năm 2022.

Trong đợt rà soát này, DOC lựa chọn 2 doanh nghiệp Việt Nam làm bị đơn bắt buộc, gồm CTCP Thực phẩm Sao Ta (HoSE: FMC) và CTCP Thủy sản Sóc Trăng. Theo đánh giá của Chứng khoán Vietcap, kết quả sơ bộ của vòng rà soát dự kiến được công bố vào tháng 6/2026, trong khi kết luận cuối cùng có thể được đưa ra sau đó khoảng 6 tháng.

Đối với FMC, Vietcap cho biết doanh nghiệp đã chủ động trích lập dự phòng trong năm 2025, với giả định mức thuế 10,18%, nhằm phản ánh rủi ro nếu DOC tiếp tục áp dụng các biện pháp tương tự như đối với các bị đơn bắt buộc trong kỳ rà soát trước (POR19).

Tuy nhiên, dựa trên mức thuế từ các kỳ điều tra trước mà FMC từng là bị đơn bắt buộc (POR9: 0%, POR12: 4,58%, POR13: 0%), Vietcap kỳ vọng doanh nghiệp có thể đạt mức thuế 0% trong kỳ POR20, qua đó góp phần giảm chi phí bán hàng.

Thời gian qua, việc Mỹ gia tăng các rào cản thương mại cũng khiến doanh nghiệp phải tăng cường trích lập dự phòng. Tính đến cuối năm 2025, FMC ghi nhận gần 282 tỷ đồng chi phí liên quan đến chống bán phá giá đối với hoạt động xuất khẩu tôm sang thị trường Mỹ theo quy định của DOC. Khoản chi phí này được ước tính và phân bổ vào chi phí từng năm, tương ứng với giá trị và thời điểm của các lô hàng xuất khẩu.

Về kế hoạch kinh doanh năm 2026, Sao Ta cho biết vẫn đối mặt với nhiều thách thức như giá tôm nguyên liệu duy trì ở mức cao và rủi ro từ chính sách thuế. Dù vậy, doanh nghiệp vẫn đặt mục tiêu tương đối tích cực, với doanh thu hợp nhất 8.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 452 tỷ đồng, lần lượt tăng 46% và 21% so với năm trước.