Năm đầu tiên vận hành nhà máy điện 1,4 tỷ USD, đơn vị quản lý ước tính lợi nhuận toàn công ty giảm 50%

Chia sẻ tại Hội thảo giới thiệu cơ hội đầu tư vào cổ phiếu POW chiều 18/12, đại diện PV Power đã cập nhật kết quả sản xuất kinh doanh năm 2025. Theo đó, tổng sản lượng điện toàn hệ thống ước đạt 18,8 tỷ kWh, hoàn thành 100% kế hoạch năm và tăng 17% so với cùng kỳ 2024. Doanh nghiệp tiếp tục giữ vị thế là nhà phát điện lớn thứ hai trên thị trường, với khoảng 7% thị phần.

Bước sang năm 2026, POW đặt kế hoạch sản lượng điện đạt 21,6 tỷ kWh, tổng doanh thu 49.887 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.124 tỷ đồng.

Trước đó, tại cuộc họp cuối tháng 11/2025, PV Power cho biết doanh thu lũy kế đến ngày 27/11 đạt 31.900 tỷ đồng, sản lượng điện đạt 16,9 tỷ kWh, tương đương 89,6% kế hoạch năm. Doanh nghiệp dự báo cả năm 2025 ghi nhận doanh thu khoảng 35.000 - 36.000 tỷ đồng, tương ứng sản lượng điện thương phẩm 18,6 tỷ kWh. Như vậy, con số mới cập nhật không có quá nhiều thay đổi.

Lợi nhuận sau thuế năm 2025 ước đạt 2.460 tỷ đồng, gấp khoảng 5,6 lần kế hoạch, nhờ 3 yếu tố chính. Thứ nhất, các nhà máy điện khí duy trì lợi nhuận cao do sản lượng hợp đồng (Qc) được giao ở mức 90% - 100%, vượt quy định 80%. Thứ hai, Nhà máy điện Vũng Áng cải thiện suất hao nhiệt khoảng 3%, đóng góp thêm gần 100 tỷ đồng lợi nhuận. Thứ ba, điều kiện thời tiết thuận lợi với mưa lớn và bão giúp các nhà máy thủy điện của POW ghi nhận sản lượng điện thương phẩm cao nhất từ trước đến nay.

So với kết quả ước thực hiện năm 2025, kế hoạch năm 2026 của POW cho thấy doanh thu tăng khoảng 40%, trong khi lợi nhuận dự kiến giảm hơn 50%.

Doanh thu dự kiến bứt phá trong bối cảnh năm 2026 là năm đầu tiên PV Power vận hành thương mại Nhà máy điện khí LNG Nhơn Trạch 3 và 4. Dự án vừa được khánh thành cuối tháng 12/2025, có tổng công suất 1.624 MW, dự kiến cung cấp hơn 9 tỷ kWh điện mỗi năm khi vận hành ổn định, bổ sung nguồn điện nền quy mô lớn cho hệ thống, đặc biệt tại khu vực phía Nam.

Tuy nhiên, việc nhà máy đi vào vận hành cũng sẽ chuyển dự án từ chi phí xây dựng dở dang sang tài sản cố định và bắt đầu trích khấu hao. Ngoài ra, lượng vay nợ tăng cao trong quá trình làm dự án gia tăng áp lực lên chi phí tài chính. Hai điều này tác động trực tiếp đến lợi nhuận.

Hiện tại, PV Power đang chào bán thêm 281 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 10.000 đồng/cp. Thời gian đăng ký và nộp tiền mua cổ phần kéo dài từ ngày 18/12/2025 đến 6/1/2026.

Song song với đợt chào bán này, cổ đông còn được nhận 4% cổ phiếu trả cổ tức và 15% cổ phiếu phát hành từ nguồn vốn chủ sở hữu.