Nam Long bước vào chu kỳ bán hàng tại loạt dự án, cổ phiếu NLG được kỳ vọng tăng 34%

Chứng khoán MB (MBS) vừa công bố báo cáo phân tích đối với CTCP Đầu tư Nam Long (mã chứng khoán NLG) với tiêu đề “giữ đà vững tiến”, trong đó đánh giá doanh nghiệp đang duy trì được nhịp tăng trưởng và chuẩn bị bước vào chu kỳ mới.

Năm 2025, doanh số bán hàng của Nam Long đạt 11.855 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ. Đóng góp chính đến từ các phân khu thấp tầng tại Waterpoint (40,5%), Izumi City (17%), các sản phẩm đất nền và EhomeS tại Nam Long Cần Thơ (14%) cùng Elyse Island (8,8%).

Bước sang năm 2026, Nam Long đặt mục tiêu doanh thu 7.630 tỷ đồng, tăng khoảng 35% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế phân bổ về công ty mẹ dự kiến đạt 720 tỷ đồng, tăng nhẹ 3%. Theo MBS Research, kế hoạch này nhìn chung tương đồng với dự báo của công ty chứng khoán.

Trong giai đoạn 2026–2027, MBS Research dự báo lợi nhuận ròng của Nam Long sẽ tăng trưởng lần lượt 8% và 51%, trong khi doanh số ký bán năm 2026 có thể đạt khoảng 14.848 tỷ đồng, tăng 25% so với năm trước. Tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) giai đoạn này ước đạt 16,8%, khi doanh nghiệp triển khai đồng thời 9 dự án.

Động lực tăng trưởng tiếp tục đến từ các dự án trọng điểm. Trong năm 2026, doanh thu dự kiến được ghi nhận từ việc bàn giao tại Waterpoint giai đoạn 1 (Southgate), khu đô thị 43ha tại Cần Thơ, EhomeS Cần Thơ và dự án An Zen Hải Phòng. Trong khi đó, Izumi City được kỳ vọng bàn giao một phần sản phẩm đã bán trước đó.

MBS cũng lưu ý rằng kết quả kinh doanh trong quý I/2026 có thể chưa đột phá, với lợi nhuận ước đạt khoảng 110 tỷ đồng, do tiến độ bàn giao chưa vào cao điểm.

Nhìn xa hơn, năm 2027 được kỳ vọng là giai đoạn bứt tốc của Nam Long khi doanh thu có thể đạt 8.605 tỷ đồng và lợi nhuận ròng tăng mạnh 51% lên khoảng 1.140 tỷ đồng, nhờ đóng góp từ các dự án như Izumi, Mizuki và Elyse Island.

Một yếu tố hỗ trợ đáng chú ý là khả năng Đồng Nai được nâng cấp lên thành phố trực thuộc Trung ương. Theo MBS Research, nếu kịch bản này diễn ra, khu vực sẽ thu hút thêm dòng vốn đầu tư và được thúc đẩy phát triển hạ tầng, qua đó gia tăng giá trị bất động sản.

Trong bối cảnh đó, Nam Long được đánh giá là một trong những doanh nghiệp hưởng lợi, khi sở hữu quỹ đất đáng kể tại khu vực này với các dự án như Izumi City (170ha) và Elyse Island (45ha), đồng thời duy trì tiến độ triển khai tích cực.

Điều này có thể hỗ trợ cho hoạt động bán hàng trong giai đoạn 2026–2027, trong bối cảnh thị trường chung vẫn chịu áp lực từ mặt bằng lãi suất.

Trên cơ sở đó, MBS đưa ra mức giá mục tiêu đối với cổ phiếu NLG là 38.600 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 34% so với thị giá hiện tại.