Ngành chứng khoán sắp đón 'bom tấn' IPO tiếp theo, giá chào bán 30.000 đồng/cp

Theo phương án được phê duyệt, LPBS dự kiến chào bán hơn 141,86 triệu cổ phiếu, tương đương 11,19% số cổ phiếu đang lưu hành, cao hơn mức chào bán dự kiến ban đầu là 10% vốn điều lệ. Giá chào bán dự kiến 30.000 đồng/cp, qua đó doanh nghiệp có thể huy động tối đa hơn 4.256 tỷ đồng. Thời gian triển khai IPO dự kiến trong năm 2026.

Nhà đầu tư được đăng ký mua tối thiểu 100 cổ phiếu và tối đa 70,4 triệu cổ phiếu, tương ứng 5% vốn điều lệ. Toàn bộ cổ phiếu IPO được tự do chuyển nhượng, trong khi số cổ phiếu không phân phối hết (nếu có) sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng một năm.

Về phương án sử dụng vốn, LPBS cho biết 50% số tiền huy động sẽ được phân bổ vào giấy tờ có giá như trái phiếu, chứng chỉ tiền gửi và hợp đồng tiền gửi; 45% bổ sung nguồn vốn cho hoạt động cho vay margin; phần còn lại 5% dành cho hoạt động tự doanh. Nếu hoàn tất đợt chào bán, vốn điều lệ của LPBS sẽ tăng từ 12.668 tỷ đồng lên tối đa 14.086,6 tỷ đồng, qua đó tiến sâu hơn vào nhóm công ty chứng khoán có quy mô vốn lớn nhất thị trường.

Sau IPO, LPBS dự kiến đăng ký niêm yết cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE).

Với động thái này, LPBS trở thành cái tên tiếp theo công bố kế hoạch IPO chi tiết, sau các thương vụ thành công như TCBS, VPBankS, VPS. Ngoài LPBS, Chứng khoán Kafi cũng được kỳ vọng sẽ IPO trong năm 2026, cho thấy sức nóng của nhóm công ty chứng khoán quy mô lớn.

LPBS trước thềm IPO: Vốn tăng “thần tốc”, lợi nhuận bứt phá

Nhìn lại nền tảng trước IPO, LPBS không phải là cái tên mới trên thị trường. Doanh nghiệp tiền thân là Chứng khoán Viettraninmex, đổi tên thành Chứng khoán Liên Việt (LVS) năm 2010 và chính thức mang tên Chứng khoán LPBank từ tháng 9/2023.

Bước ngoặt lớn đến vào giai đoạn cuối 2023 – 2025, khi LPBS gia nhập “đường đua tăng vốn” quyết liệt của ngành chứng khoán. Cuối năm 2023, công ty chào bán tối đa 363,8 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, nâng vốn điều lệ từ 250 tỷ đồng lên 3.888 tỷ đồng. Đến ngày 16/10/2025, vốn điều lệ tiếp tục tăng lên 12.668 tỷ đồng, tức gấp gần 51 lần chỉ sau chưa đầy hai năm - mức tăng hiếm thấy trong ngành.

Song song với mở rộng quy mô vốn, hiệu quả kinh doanh của LPBS cũng cải thiện mạnh. Năm 2024 - năm đầu tiên tăng vốn lớn - công ty ghi nhận lợi nhuận trước thuế 100 tỷ đồng, tăng 609% so với năm trước đó.

Sang năm 2025, LPBS báo doanh thu gần 1.700 tỷ đồng, tăng gấp nhiều lần so với mức 193 tỷ đồng của năm 2024. Các mảng tự doanh, cho vay, nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) và môi giới lần lượt trở thành động lực chính. Sau khi trừ thuế, lợi nhuận đạt 522 tỷ đồng, gấp 6,5 lần cùng kỳ và là mức cao nhất kể từ khi thành lập, giúp LPBS lọt Top 20 công ty chứng khoán lãi cao nhất năm 2025.

Quy mô tài sản cũng phình to nhanh chóng. Đến cuối tháng 5/2025, tổng tài sản LPBS đạt xấp xỉ 30.000 tỷ đồng, tăng 5,9 lần so với cuối năm 2024. Trong đó, gần 11.400 tỷ đồng được phân bổ vào danh mục tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL); dư nợ cho vay tăng lên 10.548 tỷ đồng; các khoản tiền gửi và HTM tăng hàng chục lần, lên gần 6.300 tỷ đồng.

Đáng chú ý, vai trò đầu mối dẫn vốn của LPBS cũng gia tăng rõ rệt khi tổng giá trị giao dịch của nhà đầu tư và công ty chứng khoán thông qua LPBS vượt 280.000 tỷ đồng.

Trước thềm IPO, LPBS nổi bật với ba điểm chính: Quy mô vốn lớn, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận nhanh và cơ cấu tài sản tương đối “an toàn”, thiên về trái phiếu, tiền gửi và cho vay. Tuy nhiên, bài toán đặt ra cho nhà đầu tư là khả năng duy trì hiệu quả sinh lời trong bối cảnh cạnh tranh ngành ngày càng gay gắt, cũng như tính bền vững của lợi nhuận khi thị trường chứng khoán bước vào giai đoạn biến động mạnh hơn sau chu kỳ tăng trưởng nóng.