Nhà đầu tư làm gì với lợi nhuận sau Tết: Chuyên gia FPTS hiến kế cầm tiền hay giữ cổ?

Chốt lời từng phần: Chiến lược “nhận lì xì”

Tại chương trình Vietstock LIVE ngày 27/02, các chuyên gia đã phác họa bức tranh thị trường sau kỳ nghỉ Tết với gam màu tích cực nhưng không kém phần thận trọng. Khi VN-Index tiến sát vùng 1.920 điểm ngay trong tuần giao dịch đầu năm, câu hỏi lớn đặt ra: Nên “bỏ túi” lợi nhuận hay tiếp tục nắm giữ cổ phiếu?

Theo ông Trần Tuấn Kiên – Trưởng nhóm Kinh doanh của Chứng khoán FPT, dữ liệu từ năm 2010 đến nay cho thấy có tới 13 năm thị trường tăng điểm ngay phiên đầu tiên sau Tết – hiện tượng thường được gọi là “hiệu ứng lì xì”. Đáng chú ý, trong số đó có 9 năm đà tăng kéo dài trọn tháng đầu năm âm lịch.

Năm 2026 cũng khởi đầu theo quán tính này, với mức tăng ấn tượng đưa chỉ số lên sát 1.920 điểm. Tuy nhiên, theo ông Kiên, bối cảnh vĩ mô hiện nay “đa chiều” hơn so với nhiều năm trước. Trong nước, động lực đến từ kỳ vọng nâng hạng thị trường, đẩy mạnh đầu tư công và chính sách tiền tệ duy trì trạng thái hỗ trợ. Ở chiều ngược lại, rủi ro đến từ môi trường bên ngoài như biến động thuế quan và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

Thông điệp rút ra, xu hướng tăng có thể tiếp diễn, nhưng sẽ đi kèm các nhịp rung lắc mạnh.

Diễn biến sau Tết cho thấy dòng tiền vẫn ưu tiên các cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là ngân hàng, dầu khí, một số mã thuộc hệ sinh thái Vingroup và gần đây là nhóm thép. Đây đều là các cổ phiếu đã tạo nền giá từ cuối năm trước và duy trì quán tính tăng trung hạn.

Ngược lại, Midcap và Penny chưa ghi nhận sự lan tỏa rõ rệt. Ông Nguyễn Quang Minh – Giám đốc Khối Nghiên cứu của Vietstock, cho rằng điều này phản ánh sự thay đổi trong hành vi nhà đầu tư. Thị trường hiện thận trọng và chọn lọc hơn, thay vì mua đuổi theo các nhịp tăng trần ngắn hạn như trước đây. Đây là tín hiệu của một thị trường trưởng thành, nơi yếu tố nền tảng và minh bạch thông tin được đặt lên hàng đầu.

Trước bài toán nên bán hay giữ, ông Kiên nhấn mạnh: điểm bán thường khó xác định hơn điểm mua. Thống kê cho thấy chỉ 9/16 năm thị trường duy trì sóng tăng trọn tháng sau Tết. Trong bối cảnh năm 2026 còn nhiều bất định quốc tế, chiến lược hợp lý là chốt lời từng phần trong nhịp tăng đầu năm, coi như “nhận lì xì”, đồng thời giữ lại phần còn lại cho xu hướng trung hạn.

Việc nắm giữ nên dựa trên nguyên tắc kỹ thuật rõ ràng, như cổ phiếu còn duy trì trên MA50 hoặc MA100. Nếu chỉ số không thể vượt dứt khoát vùng 1.920 điểm, đó có thể là tín hiệu hạ thêm tỷ trọng, tạo “đạn” cho nhịp điều chỉnh kế tiếp.

Với nhà đầu tư “full cash”: Không vội vàng

Ở chiều ngược lại, với nhà đầu tư đang nắm giữ hoàn toàn tiền mặt, cơ hội vẫn tồn tại, nhưng không dành cho sự nóng vội. Các nhóm ngành còn ở vùng định giá thấp so với lịch sử, như thực phẩm – đồ uống, hoặc các cổ phiếu bắt đầu cải thiện tín hiệu kỹ thuật, có thể là điểm quan sát.

Tuy nhiên, trong bối cảnh chỉ số ở vùng cao, giải ngân nên theo chiến lược chia nhỏ vốn, chỉ gia tăng tỷ trọng khi cả cổ phiếu và thị trường xác nhận xu hướng tăng bền vững.

Ông Nguyễn Quang Minh gợi ý cách tiếp cận theo “phễu lọc”: Bắt đầu từ bức tranh ngành, thống kê ngành nào đã tăng mạnh, ngành nào còn dư địa, loại bỏ các ngành có vấn đề nội tại, sau đó mới chọn cổ phiếu cụ thể. Quan trọng nhất là phải có kế hoạch trước khi mua.

Về triển vọng dẫn dắt, chuyên gia FPTS nhận định nhóm vốn hóa lớn nhiều khả năng vẫn đóng vai trò trung tâm, nhờ ba yếu tố: Quán tính tăng giá đã hình thành; mùa công bố báo cáo tài chính kiểm toán 2025, kết quả quý I và đại hội cổ đông sắp tới; cùng kỳ vọng nâng hạng thị trường qua các kỳ rà soát của FTSE Russell, vốn có thể thu hút thêm dòng vốn ngoại.

Trong trung hạn, bất động sản, đặc biệt phân khúc khu công nghiệp và các doanh nghiệp có nền tảng tài chính lành mạnh được xem là nhóm đáng chú ý.

Riêng câu chuyện tài sản số, dù đang tạo hiệu ứng tâm lý tích cực với cổ phiếu chứng khoán và ngân hàng liên quan, nhưng theo ông Kiên, cần thời gian dài để chuyển hóa thành lợi nhuận thực tế.