Nhóm liên quan KIDO trở thành cổ đông lớn VDS, hàm ý gì cho nhà đầu tư?

Sau giao dịch thỏa thuận 5,5 triệu cổ phiếu ngày 26/1, nếu tính gộp tỷ lệ sở hữu của KDF và CTCP Thực phẩm Dinh dưỡng Nutifood Bình Dương, nhóm nhà đầu tư có liên quan đã vượt mốc 5% vốn điều lệ VDS, chính thức trở thành cổ đông lớn. Đây là ngưỡng sở hữu mang ý nghĩa quan trọng, không chỉ về nghĩa vụ công bố thông tin mà còn mở ra khả năng tham gia sâu hơn vào các quyết sách chiến lược của doanh nghiệp chứng khoán này.

Điểm then chốt nằm ở cấu trúc sở hữu phía sau KDF. Sau khi Nutifood hoàn tất thương vụ thâu tóm 51% vốn điều lệ KDF trong năm 2024, doanh nghiệp dinh dưỡng này đã trở thành cổ đông chi phối thực sự. Trong khi đó, KIDO - cổ đông trước đây - đang bày tỏ ý định chuyển nhượng nốt phần vốn còn lại tại KDF cho Nutifood. Điều này cho thấy quyền kiểm soát tại KDF đang dịch chuyển rõ rệt sang Nutifood, đồng thời đánh dấu bước mở rộng đáng chú ý của nhóm này sang lĩnh vực tài chính - chứng khoán thông qua VDS.

Ở chiều ngược lại, bản thân VDS cũng đang nắm giữ gần 6 triệu cổ phiếu, tương đương 4,89% vốn điều lệ của Tổng CTCP Công nghiệp Dầu thực vật Việt Nam (VOC) - doanh nghiệp có liên quan trực tiếp đến KIDO và được xem là trụ cột trong mảng dầu ăn. Như vậy, một vòng sở hữu đan xen đang hình thành: Nhóm Nutifood - KDF trở thành cổ đông lớn tại VDS, trong khi VDS lại là cổ đông đáng kể tại VOC, doanh nghiệp nằm trong “vùng ảnh hưởng” của KIDO.

Xét trên góc độ đầu tư, thương vụ KDF mua cổ phiếu VDS trước hết có thể được nhìn nhận như một khoản đầu tư tài chính. Năm 2025, VDS ghi nhận lợi nhuận sau thuế 285 tỷ đồng, gần hoàn thành kế hoạch, trong đó mảng đầu tư FVTPL đóng góp lớn. Việc gia tăng sở hữu tại một công ty chứng khoán có hiệu quả đầu tư tốt giúp nhóm cổ đông mới đa dạng hóa danh mục và tận dụng chu kỳ hồi phục của thị trường vốn.

Dù vậy, giá cổ phiếu VDS hiện tại chỉ tương đương giá đầu năm 2025, con số 18.400 đồng/cp hiện tại đã bao gồm mức tăng 10% trong tháng 1/2026. Rõ ràng, xét về cả vị thế và tốc độ tăng trưởng, VDS không phải là mẫu cổ phiếu chứng khoán điển hình.

Tuy nhiên, trong bối cảnh các mối liên hệ sở hữu ngày càng rõ nét, không thể loại trừ khả năng đây là bước đi mang tính chiến lược dài hạn. Việc hiện diện tại một công ty chứng khoán mang lại lợi thế về tiếp cận dịch vụ tư vấn, đầu tư, cấu trúc vốn, cũng như khả năng phối hợp trong các thương vụ M&A hoặc tái cấu trúc doanh nghiệp trong tương lai.

Với Rồng Việt, sự xuất hiện của nhóm cổ đông liên quan Nutifood - KDF cũng có thể tạo kỳ vọng về nguồn lực tài chính ổn định hơn, nhất là khi công ty vừa quyết định tạm hoãn kế hoạch phát hành riêng lẻ do điều kiện thị trường chưa thuận lợi.