'Ông lớn' BĐS lỗ 3 năm liên tiếp, tăng vốn gấp 3 vẫn không gánh nổi núi nợ

Theo thông tin công bố định kỳ, Công ty TNHH Aqua City Hòa Bình báo lỗ sau thuế 100 triệu đồng trong năm tài chính 2025. Dù mức lỗ này đã thu hẹp đáng kể so với con số 637 triệu đồng của năm 2024 và 587 triệu đồng của năm 2023, đây vẫn là năm thứ ba liên tiếp doanh nghiệp rơi vào tình trạng thua lỗ. Hệ quả của chuỗi trượt dài này là tính đến ngày 31/12/2025, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của công ty âm tới 1,32 tỷ đồng.

Với tình trạng đó, công ty đã tiến hành hai đợt tăng vốn điều lệ trong năm 2025. Động thái này giúp vốn chủ sở hữu đạt 658,7 tỷ đồng, tăng gấp hơn 3,3 lần so với mức 198 tỷ đồng hồi đầu năm.

Dù vốn chủ sở hữu tăng mạnh giúp hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu giảm từ 10,64 lần xuống còn 3,37 lần, nhưng tổng nghĩa vụ nợ vẫn neo ở mức cao. Cụ thể, tổng nợ phải trả tại thời điểm cuối năm 2025 là 2.221 tỷ đồng.

Công ty đang lưu hành hai lô trái phiếu kỳ hạn 5 năm với tổng giá trị 1.000 tỷ đồng (mã AHBCH2328001 trị giá 600 tỷ đồng và mã AHBCH2429001 trị giá 400 tỷ đồng). Đáng chú ý, cả hai lô trái phiếu này đều có mức lãi suất phát hành cố định ở mức cao là 12%/năm. Riêng trong năm 2025, doanh nghiệp đã phải chi gần 125 tỷ đồng để thanh toán tiền lãi cho các trái chủ. Bước sang năm 2026, công ty cũng đã thanh toán tiếp 75,7 tỷ đồng tiền lãi cho lô AHBCH2328001 và hơn 49 tỷ đồng cho lô AHBCH2429001.

Ý kiến ngoại trừ của kiểm toán đối với khoản chi tiền mặt

Một điểm đáng lưu ý khác trong báo cáo tài chính năm 2025 là việc đơn vị kiểm toán đưa ra ý kiến ngoại trừ. Cụ thể, tại thời điểm 31/12/2025, công ty đang ghi nhận một khoản phải thu khác trị giá 103,8 tỷ đồng.

Theo bản thuyết minh, đây là số tiền mặt đã được chi trực tiếp cho hai cá nhân là ông Đặng Văn Lân và ông Vũ Văn Bình. Bằng các thủ tục thu thập được, đơn vị kiểm toán khẳng định không có đủ cơ sở để đánh giá khả năng thu hồi, tính hợp lý của các khoản chi này, cũng như ảnh hưởng tiềm tàng của nó tới báo cáo tài chính năm 2025.

Công ty TNHH Aqua City Hòa Bình được thành lập vào ngày 6/11/2020, là một pháp nhân thuộc hệ sinh thái Lã Vọng Group. Trải qua các đợt tăng vốn điều lệ, tính đến tháng 6/2025, cơ cấu cổ đông của doanh nghiệp bao gồm CTCP Lã Vọng Group nắm giữ 84,92% và CTCP Thương mại Ngôi nhà mới (New House) sở hữu 15,08%.

Hiện doanh nghiệp đang trong quá trình triển khai dự án Khu đô thị mới Trung Minh B (tên thương mại Casa Del Rio) tại phường Trung Minh, TP. Hòa Bình, với quy mô diện tích 58,87ha và tổng mức đầu tư dự kiến gần 780 tỷ đồng.

Trong năm 2025, tiến độ pháp lý của dự án này đã có bước tiến khi UBND tỉnh Hòa Bình (cũ) cho phép chuyển mục đích sử dụng và giao đất đợt 2 cho Aqua City Hòa Bình. Doanh nghiệp được giao đất có thu tiền sử dụng hơn 10,3ha (103.357,2m2) đất ở tại đô thị và giao đất không thu tiền sử dụng đối với hơn 10,7ha (107.533,2m2) để đầu tư xây dựng hạ tầng kỹ thuật.