Ông Nguyễn Đức Nhân: Dòng tiền chứng khoán đã 'thay máu' sau nhịp điều chỉnh 300 điểm

Khép lại quý I/2026, kinh tế Việt Nam tiếp tục ghi nhận những tín hiệu tích cực, cho thấy nền tảng nội tại vững vàng trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều biến động. Dù chịu tác động từ các yếu tố địa chính trị, đà tăng trưởng của nền kinh tế vẫn được duy trì, củng cố kỳ vọng về mục tiêu dài hạn trở thành một trong 30 nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Nền tảng vĩ mô ổn định

Các chỉ số kinh tế vĩ mô trong quý đầu năm phản ánh rõ xu hướng phục hồi và tăng trưởng. Tổng sản phẩm trong nước (GDP) tăng 7,83%, cao hơn mức 7,07% cùng kỳ năm trước. Dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tiếp tục gia tăng mạnh, tăng 42,9%, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư quốc tế đối với môi trường kinh doanh trong nước.

Hoạt động sản xuất công nghiệp duy trì đà tăng với chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tăng 9%. Cùng với đó, ngân sách Nhà nước ghi nhận mức bội thu gần 300.000 tỷ đồng, tạo dư địa tài khóa để Chính phủ chủ động điều hành chính sách kinh tế vĩ mô

Trong bối cảnh đó, mục tiêu tăng trưởng hai con số tiếp tục được xác định là định hướng xuyên suốt trong điều hành.

Thị trường điều chỉnh mang tính tích lũy

Diễn biến của thị trường chứng khoán thời gian qua thu hút sự chú ý khi VN-Index điều chỉnh từ 1.918 điểm về quanh 1.600 điểm. Theo đánh giá, đợt điều chỉnh này không chỉ đến từ yếu tố bên ngoài như căng thẳng địa chính trị, mà còn mang tính tất yếu về mặt kỹ thuật.

Sau giai đoạn tăng mạnh, thị trường cần một nhịp điều chỉnh đủ lớn để tích lũy và tái cơ cấu dòng tiền trước các ngưỡng tâm lý quan trọng. Cú rơi 300 điểm chính là bộ lọc hiệu quả giúp "thay máu dòng tiền", hấp thụ các rủi ro từ bên ngoài và đưa định giá cổ phiếu về mức thực tế hơn.

Ở góc độ này, biến động vừa qua được xem là bước chuẩn bị cần thiết, tạo nền tảng cho khả năng bứt phá của thị trường trong các giai đoạn tiếp theo, đặc biệt khi tiến gần các mốc cao hơn như 2.000 điểm.

Động lực từ câu chuyện nâng hạng

Một trong những yếu tố được kỳ vọng sẽ tạo bước ngoặt cho thị trường là quá trình nâng hạng từ cận biên lên mới nổi. Nếu đạt được, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể thu hút dòng vốn lớn từ các quỹ đầu tư quốc tế, đặc biệt là các quỹ ETF và các định chế tài chính toàn cầu.

Việc nâng hạng không chỉ giúp gia tăng thanh khoản, mà còn thúc đẩy cải thiện minh bạch và chuẩn hóa hoạt động thị trường theo thông lệ quốc tế, qua đó nâng cao vị thế của Việt Nam trên bản đồ tài chính toàn cầu.

Chính sách hỗ trợ và cải cách doanh nghiệp

Bên cạnh yếu tố thị trường, các chính sách điều hành tiếp tục đóng vai trò quan trọng. Các nghị quyết như Nghị quyết 68/2025/NQ-CP và Nghị quyết 79/2026/NQ-CP được kỳ vọng sẽ góp phần tháo gỡ các điểm nghẽn, đặc biệt trong khu vực doanh nghiệp Nhà nước.

Các chính sách này hướng tới nâng cao hiệu quả hoạt động, cải thiện quản trị và định giá lại doanh nghiệp, qua đó tạo thêm động lực cho thị trường trong trung và dài hạn.

Trong tiến trình tăng trưởng, các doanh nghiệp quy mô lớn, trong đó có ngọn cờ đầu Tập đoàn Công nghiệp và Năng lượng Việt Nam (PVN) tiếp tục đóng vai trò quan trọng, vừa là nguồn đóng góp ngân sách, vừa đảm bảo các yếu tố nền tảng của nền kinh tế như năng lượng và hạ tầng. Đây được xem là lực đỡ giúp nền kinh tế duy trì ổn định và tạo dư địa cho tăng trưởng dài hạn.

Thị trường chứng khoán là phong vũ biểu của nền kinh tế. Với sự kết hợp giữa nội lực vĩ mô, quyết tâm của Chính phủ và "ngòi nổ" từ việc nâng hạng, đây chính là thời điểm vàng để nhà đầu tư kiên định với tầm nhìn dài hạn và đón chờ vận hội mới.

Bài viết của ông Nguyễn Đức Nhân – Giám đốc Trung tâm Kinh doanh Mirae Asset Hoàn Kiếm