PNJ lập công ty tài chính sau 8 năm 'thử lửa' ở mảng cầm đồ, dấn thân sâu hơn vào 'sân chơi' của F88

PNJ lấn sân sang mảng dịch vụ tài chính

CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) mới đây đã công bố kế hoạch thành lập một công ty con hoạt động trong lĩnh vực quản lý tài sản và cung cấp các dịch vụ tài chính liên quan.

Động thái này được xem là bước đi đáng chú ý của doanh nghiệp trang sức hàng đầu Việt Nam khi lần đầu trực tiếp tham gia vào lĩnh vực dịch vụ tài chính.

Theo đó, PNJ dự kiến thành lập CTCP Giải pháp Tài sản An Tín với vốn điều lệ 50 tỷ đồng. Trong đó, PNJ góp 65% vốn, tương ứng 32,5 tỷ đồng bằng tiền mặt. Công ty mới sẽ hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ tài chính cùng các ngành nghề liên quan theo quy định pháp luật.

Quyết định này diễn ra trong bối cảnh PNJ vừa có sự thay đổi nhân sự cấp cao. Sau 8 năm giữ cương vị Tổng Giám đốc, ông Lê Trí Thông sẽ rời vị trí, người kế nhiệm là ông Phan Quốc Công. Việc chuyển giao dự kiến chính thức có hiệu lực từ ngày 3/4/2026.

8 năm PNJ 'sát cánh' cùng Người Bạn Vàng

PNJ từ lâu được biết đến là doanh nghiệp dẫn đầu trong ngành vàng bạc, đá quý và trang sức tại Việt Nam. Công ty đã xây dựng mô hình kinh doanh tích hợp từ sản xuất, chế tác đến bán lẻ, với mạng lưới cửa hàng phủ rộng toàn quốc.

Hiện PNJ sở hữu ba công ty con gồm Công ty TNHH MTV Thời trang CAF, Công ty TNHH MTV Giám định PNJ (PNJL) và Công ty TNHH MTV Chế tác và Kinh doanh Trang sức PNJ (PNJP). Cấu trúc này cho thấy doanh nghiệp đã hoàn thiện chuỗi giá trị xoay quanh ngành nghề cốt lõi là trang sức.

Với lợi thế trong lĩnh vực vàng và trang sức, PNJ nhận định dịch vụ cầm cố trang sức được xem là mảng kinh doanh có nhiều tiềm năng đối với doanh nghiệp. Tuy nhiên, trong nhiều năm, PNJ vẫn thận trọng và chưa trực tiếp tham gia mảng này do những định kiến của người tiêu dùng đối với hoạt động cầm đồ.

Chủ tịch PNJ Cao Thị Ngọc Dung chia sẻ tại Đại hội cổ đông năm 2018: "Cầm đồ là một mảng tài chính khá hấp dẫn. Tuy nhiên, PNJ khi đó chưa muốn quay lại do một số nhận định tiêu cực của người tiêu dùng đối với mảng này. Do vậy, PNJ lúc đó chỉ đóng vai trò “bà đỡ” cho một nhóm startup trong ngành".

Startup được nhắc tới chính là CTCP Người Bạn Vàng. Doanh nghiệp này được thành lập vào tháng 8/2017 với vốn điều lệ ban đầu 1 tỷ đồng. Trong đó, ông Lê Trung Hiếu (SN 1979) - Chủ tịch HĐQT nắm 40% cổ phần, hai cổ đông còn lại là ông Nguyễn Hữu Huân và bà Lê Thị Hạnh An, mỗi người sở hữu 30%.

Người Bạn Vàng là chuỗi cầm đồ và thu mua toàn quốc, hoạt động trong lĩnh vực tài chính cầm cố và thu mua kim cương, trang sức cao cấp, túi xách, đồng hồ hiệu chính hãng…

PNJ trở thành đối tác liên kết của Người Bạn Vàng từ tháng 5/2018. Đến tháng 1/2021, PNJ quyết định đầu tư với tỷ lệ tối đa 30% vốn và hỗ trợ doanh nghiệp này tiếp cận nguồn vốn trong quá trình hoạt động.

Sau nhiều năm hoạt động, startup này liên tục tăng vốn điều lệ từ 1 tỷ đồng ban đầu lên 10 tỷ đồng năm 2018, 20 tỷ đồng năm 2023 và đạt 25 tỷ đồng vào tháng 2/2025.

Theo dữ liệu Vietdata công bố năm 2024, doanh thu của Người Bạn Vàng tăng trưởng khá mạnh, thậm chí gấp 2-3 lần mỗi năm. Tuy nhiên, lợi nhuận lại biến động: sau khi đạt mức dương vào năm 2021, lợi nhuận sau thuế năm 2022 chỉ đạt hơn 1 tỷ đồng.

Báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 của PNJ cho thấy doanh nghiệp đang đầu tư dài hạn vào hai công ty, gồm CTCP FLVN (1,95 tỷ đồng) và Người Bạn Vàng (3,98 tỷ đồng). Khoản đầu tư này tương đương 380.000 cổ phần phổ thông, tương ứng tỷ lệ sở hữu 19,9%.

Triển vọng của thị trường dịch vụ tài chính Việt Nam

Trong vài năm gần đây, thị trường dịch vụ tài chính Việt Nam đã có nhiều bước tiến đáng kể. Theo báo cáo B-READY 2025 của Ngân hàng Thế giới, chỉ số dịch vụ tài chính của Việt Nam tăng 23,15 điểm so với năm 2024, tương đương mức tăng 40,5%.

Nhờ đó, điểm số của Việt Nam tăng từ 57,17 lên 80,32/100 điểm, xếp thứ 5 trong 30 nền kinh tế châu Á được khảo sát và đứng thứ 15 trên tổng số 101 nền kinh tế toàn cầu.

Một trong những yếu tố thúc đẩy sự cải thiện này là khung pháp lý trong lĩnh vực dịch vụ tài chính. Chỉ số liên quan tăng 34 điểm, tương đương 82,1%, cho thấy môi trường kinh doanh đang ngày càng thuận lợi hơn cho các doanh nghiệp tham gia thị trường.

Trên thực tế, một số doanh nghiệp tiên phong đã tận dụng cơ hội này để mở rộng hoạt động. Điển hình là F88 - đơn vị định vị như một tập đoàn tài chính bình dân thay vì chỉ là chuỗi cầm đồ.

Từ 2 cửa hàng đầu tiên năm 2013, F88 đã mở rộng lên gần 900 phòng giao dịch trên toàn quốc, với tổng giá trị giải ngân lũy kế hơn 50.000 tỷ đồng cho khoảng 2,5 triệu lượt khách hàng.

Doanh nghiệp đặt mục tiêu đạt 1.000 phòng giao dịch vào năm 2026, đạt định giá 1 tỷ USD và tiến tới niêm yết trên HoSE vào đầu năm 2027.

Kết quả kinh doanh của F88 cũng cho thấy tốc độ tăng trưởng đáng chú ý. Trong giai đoạn 2019-2024, doanh thu tăng trưởng kép (CAGR) 67% mỗi năm, còn dư nợ cho vay tăng 61%. Năm 2024, doanh nghiệp đạt doanh thu 2.281 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 351 tỷ đồng. Đến năm 2025, lợi nhuận trước thuế tăng lên 907 tỷ đồng, vượt 35% kế hoạch đề ra.

Nhận định về tiềm năng thị trường, CEO F88 - Phùng Anh Tuấn cho hay: "Theo quan điểm của tôi, thị trường của Việt Nam còn volume tăng trưởng còn khá cao. Tỷ lệ người dân Thái Lan sử dụng các dịch vụ tài chính cá nhân là hơn 80%, trong khi của Việt Nam mới hơn 20%. Vẫn còn một cái room quá lớn cho F88 tăng trưởng.

Hay nói cách khác, thị trường dịch vụ tài chính vẫn còn đất để các các doanh nghiệp 'canh tác', không chỉ cho lĩnh vực tín dụng mà còn cho các định chế tài chính tầng trên phát triển xuống cái nhóm khách hàng mà họ chưa khai thác".

Không chỉ các doanh nghiệp tài chính nhìn thấy cơ hội này. Tháng 6/2025, Thế Giới Di Động cũng ra mắt dịch vụ tài chính công nghệ mang thương hiệu riêng - MWG PayLater, hợp tác cùng ngân hàng số Cake by VPBank. Đây là lần đầu tiên tập đoàn bán lẻ này phát hành một sản phẩm tài chính đứng tên thương hiệu của mình.

Việc PNJ lấn sân sang lĩnh vực tài chính thể hiện bước đi mang tính mở rộng. Câu hỏi đặt ra là: Liệu đây sẽ là một mảng bổ trợ chặt chẽ cho ngành nghề lõi hay một hướng kinh doanh độc lập hơn?