PV Drilling (PVD) muốn mua thêm 2–3 giàn khoan mới, kỳ vọng hoàn vốn sau 5 năm

Chứng khoán Vietcap cho biết đã tham dự buổi gặp gỡ nhà đầu tư của Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PV Drilling, HoSE: PVD). Tại buổi làm việc, ban lãnh đạo PVD chia sẻ kế hoạch mở rộng đội giàn khoan với tham vọng lớn hơn so với các giả định trước đây của Vietcap.

Cụ thể, PVD đặt mục tiêu mua từ 2–3 giàn khoan tự nâng trong giai đoạn 2026–2030, thay vì chỉ một giàn vào cuối năm 2026 như dự báo hiện tại. Theo Vietcap, tốc độ mở rộng đội giàn nhanh hơn này được kỳ vọng sẽ bù đắp cho triển vọng giá thuê ngày có phần kém tích cực hơn so với ước tính trước đó. Ban lãnh đạo PVD đặt mục tiêu giá thuê ngày trung bình của giàn khoan tự nâng trong năm 2026 đạt khoảng 90.500 USD/ngày, tăng nhẹ 1% so với cùng kỳ và tương đương khoảng 97% dự báo của Vietcap.

Về bối cảnh thị trường, nhu cầu giàn khoan tự nâng toàn cầu được dự báo tiếp tục tăng, với động lực chính đến từ Trung Đông và Đông Nam Á. Tại Đông Nam Á, nhu cầu giàn tự nâng được kỳ vọng tăng 1,6% trong năm 2026 và 1,3% trong năm 2027, nhờ hoạt động thăm dò và khai thác dầu khí (E&P) duy trì đà tăng tại Việt Nam, Malaysia và Indonesia. Trong khi đó, nhu cầu tại Trung Đông được dự báo tăng mạnh hơn, lần lượt ở mức 2,4% trong năm 2026 và 7,4% trong năm 2027, chủ yếu do Saudi Aramco tái khởi động các chiến dịch khoan đã tạm dừng trước đó và OPEC+ từng bước gia tăng sản lượng. Những yếu tố này được đánh giá sẽ hỗ trợ hiệu suất sử dụng giàn khoan tự nâng và mặt bằng giá thuê ngày trong trung hạn.

Liên quan đến triển vọng giá thuê ngày, ban lãnh đạo PVD cho rằng giá thuê giàn tự nâng toàn cầu trong năm 2026 nhiều khả năng đi ngang so với cùng kỳ, trong bối cảnh giá dầu thấp hơn, trước khi phục hồi từ năm 2027 khi nhu cầu từ Trung Đông được hấp thụ và tình trạng thắt chặt nguồn cung trở nên rõ nét hơn. Theo PVD, giá thuê ngày trong năm 2028 có thể cao hơn năm 2026 khoảng 5–10%.

Chiến lược mở rộng đội giàn được PVD xây dựng nhằm phục vụ mục tiêu tăng trưởng doanh thu bình quân 15%/năm đến năm 2030, theo định hướng của PetroVietnam. Doanh nghiệp cho biết đang tích cực tìm kiếm cơ hội mua các giàn khoan tự nâng đã qua sử dụng trong giai đoạn 2026–2030. Ban lãnh đạo kỳ vọng mỗi khoản đầu tư sẽ có thời gian hoàn vốn khoảng 5 năm, với tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) đạt khoảng 12%.

Bên cạnh mảng khoan, PVD cũng đánh giá tích cực triển vọng của mảng dịch vụ kỹ thuật giếng khoan, nhờ hoạt động E&P trong nước tiếp tục gia tăng. Đóng góp lợi nhuận từ các liên doanh được kỳ vọng còn nhiều dư địa tăng trưởng, nhờ mức độ hoạt động cao hơn tại cả thị trường trong nước và khu vực. Ban lãnh đạo cho biết, dù một số công ty con dịch vụ giếng khoan đang hoạt động gần mức lợi nhuận đỉnh năm 2014, song liên doanh Baker Hughes hiện vẫn ghi nhận lợi nhuận thấp hơn khoảng 33% so với giai đoạn cao điểm. Vietcap cũng lưu ý lợi nhuận từ các liên doanh từng đạt đỉnh 14 triệu USD vào năm 2014, cao gấp 2,5 lần so với mức 5,5 triệu USD của năm 2025, cho thấy tiềm năng tăng trưởng còn đáng kể. Song song đó, PVD đang mở rộng hoạt động ra nước ngoài thông qua các liên doanh tại Indonesia và Malaysia nhằm thâm nhập sâu hơn thị trường khu vực và cải thiện biên lợi nhuận.

Về chính sách tài chính, PVD cho biết không có kế hoạch chi trả cổ tức tiền mặt trong năm 2026, do ưu tiên sử dụng dòng tiền cho hoạt động đầu tư. Doanh nghiệp có thể xem xét phương án phát hành cổ phiếu thưởng từ Quỹ Đầu tư Phát triển để tăng vốn điều lệ. Theo báo cáo tài chính công ty mẹ quý IV/2025, quỹ này đang ở mức 166 triệu USD, cho phép PVD có dư địa tăng vốn điều lệ lên tới khoảng 61% trong dài hạn.

Ở góc độ chính sách, ban lãnh đạo PVD đánh giá cao triển vọng từ cơ chế đặc thù của PetroVietnam và Luật Dầu khí mới. Theo đó, khung pháp lý được tinh gọn hơn sẽ thúc đẩy hoạt động thượng nguồn, qua đó mang lại lợi ích trực tiếp cho các doanh nghiệp dịch vụ dầu khí như PVD. Ở cấp độ doanh nghiệp, PVD kỳ vọng thời gian phê duyệt đầu tư sẽ được rút ngắn từ 6–9 tháng xuống còn 2–3 tháng, giúp nâng cao hiệu quả triển khai dự án và tăng tính linh hoạt trong điều hành.

Về nhu cầu trong nước, các dự án Lạc Đà Vàng và Lô B – Ô Môn được xem là nền tảng quan trọng cho khối lượng công việc khoan và dịch vụ kỹ thuật giếng khoan tại Việt Nam trong giai đoạn tới. Ban lãnh đạo PVD cho biết Lạc Đà Vàng là một phát hiện có quy mô lớn, với khả năng Murphy Oil sẽ mở thầu vào quý II/2026 và triển khai chiến dịch khoan từ cuối năm 2027 hoặc đầu năm 2028.

Trước đó, vào tháng 6/2023, kế hoạch phát triển mỏ Lạc Đà Vàng (FDP) đã được phê duyệt với quy mô đầu tư 693 triệu USD. Việc tiến hành triển khai mỏ Lạc Đà Vàng được kỳ vọng sẽ tạo ra nguồn công việc mới cho nhiều doanh nghiệp dầu khí Việt Nam, trong đó có PV Drilling và PTSC.

Đối với dự án Lô B – Ô Môn, PVD kỳ vọng đây sẽ trở thành chiến dịch khoan dài hạn, tạo nguồn công việc ổn định và quy mô lớn cho cả mảng khoan và dịch vụ, qua đó củng cố triển vọng lợi nhuận từ năm 2027 trở đi.

Ngoài ra, PVD cũng nhận định việc Mỹ thúc đẩy gia tăng sản lượng dầu thông qua Venezuela, bao gồm các biện pháp hỗ trợ doanh số bán dầu và khuyến khích tái đầu tư vào lĩnh vực thượng nguồn, sẽ góp phần hỗ trợ chi tiêu E&P toàn cầu. Dù nguồn cung tăng có thể gây thêm biến động cho giá dầu, PVD đánh giá đây là yếu tố tích cực đối với nhu cầu khoan, khi năng lực sản xuất cao hơn sẽ kéo theo nhu cầu gia tăng các hoạt động khoan và dịch vụ giếng khoan.