Quốc Cường Gia Lai: Lợi nhuận tăng gấp đôi nhưng kiểm toán vẫn đưa ra cảnh báo

Báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 đã kiểm toán của Công ty cổ phần Quốc Cường Gia Lai (mã chứng khoán: QCG) cho thấy nhiều vấn đề đáng chú ý liên quan đến tình hình tài chính và pháp lý của doanh nghiệp, trong đó nổi bật là yếu tố ảnh hưởng đến khả năng hoạt động liên tục.

Tại thời điểm ngày 31/12/2025, tổng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp đạt khoảng 2.240 tỷ đồng, trong khi nợ ngắn hạn lên tới gần 3.925 tỷ đồng, tạo ra khoảng chênh lệch đáng kể về thanh khoản. Nguyên nhân chủ yếu đến từ nghĩa vụ phải hoàn trả hơn 1.682 tỷ đồng liên quan đến hợp đồng hứa mua, hứa bán dự án khu dân cư Bắc Phước Kiển (TP. HCM), nhằm đảm bảo thi hành án trong vụ việc liên quan bà Trương Mỹ Lan.

Theo đánh giá của đơn vị kiểm toán, việc nợ ngắn hạn vượt tài sản ngắn hạn là dấu hiệu của yếu tố không chắc chắn trọng yếu, có thể làm phát sinh nghi ngờ đáng kể về khả năng duy trì hoạt động liên tục của doanh nghiệp. Dù vậy, ban lãnh đạo Quốc Cường Gia Lai cho biết đã nhận diện rõ các áp lực này và đang triển khai nhiều giải pháp nhằm đảm bảo cân đối tài chính, đồng thời tiếp tục hoàn thiện hồ sơ pháp lý cũng như công tác bồi thường, giải phóng mặt bằng tại dự án Bắc Phước Kiển. Báo cáo tài chính vẫn được lập trên cơ sở giả định doanh nghiệp tiếp tục hoạt động bình thường.

Trong năm 2025, Quốc Cường Gia Lai ghi nhận lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ hơn 171 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với năm trước. Tuy nhiên, mức tăng trưởng này chủ yếu đến từ doanh thu tài chính khi doanh nghiệp thực hiện chuyển nhượng cổ phần tại các công ty liên kết, thay vì cải thiện mạnh từ hoạt động kinh doanh cốt lõi. Điều này cho thấy bức tranh lợi nhuận vẫn mang tính thời điểm và chưa phản ánh hoàn toàn sự phục hồi bền vững.

Song song với áp lực tài chính, doanh nghiệp cũng đang đối mặt với một số vướng mắc pháp lý chưa được giải quyết dứt điểm. Khoản phải thu hơn 74 tỷ đồng liên quan đến dự án khu cao ốc căn hộ – thương mại ven sông Tân Phong hiện vẫn chờ quyết định cuối cùng từ UBND TP. HCM. Ngoài ra, vụ việc liên quan khu đất 39-39B Bến Vân Đồn (quận 4 cũ) vẫn đang trong quá trình xét xử, chưa có phán quyết có hiệu lực pháp luật, khiến doanh nghiệp chưa có cơ sở xác định nghĩa vụ tài chính phát sinh và chưa thực hiện trích lập dự phòng.

Liên quan đến nghĩa vụ tài chính lớn với Công ty Đầu tư Sunny Island, Quốc Cường Gia Lai cho biết đã tiếp tục thanh toán thêm 100 tỷ đồng cho Cục Thi hành án dân sự TP. HCM vào ngày 11/2/2026, trong tổng số gần 1.683 tỷ đồng phải thực hiện.

Báo cáo kiểm toán cho thấy Quốc Cường Gia Lai đang trong giai đoạn vừa ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực hơn, vừa phải xử lý đồng thời áp lực thanh khoản và các vấn đề pháp lý tồn đọng. Khả năng duy trì hoạt động ổn định của doanh nghiệp trong thời gian tới sẽ phụ thuộc lớn vào tiến độ giải quyết các nghĩa vụ tài chính cũng như việc tháo gỡ các nút thắt pháp lý tại các dự án trọng điểm.