Rút khỏi siêu dự án đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam 67 tỷ USD, Vingroup sẽ dồn lực vào đâu?

Ngày 25/12/2025, Tập đoàn Vingroup (mã: VIC) có Công văn số 764/2025 gửi Chính phủ, đề nghị rút đăng ký đầu tư dự án đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam mà doanh nghiệp đã trình từ tháng 5/2025.

Theo tập đoàn, quyết định này được "cân nhắc kỹ lưỡng", nhằm dồn nguồn lực cho các dự án hạ tầng chiến lược trọng điểm vừa được giao nhiệm vụ.

Tuyến đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam hiện được đề xuất với tổng mức đầu tư sơ bộ khoảng 1,7 triệu tỷ đồng, tương đương 67 tỷ USD, chiều dài 1.541km, kết nối từ ga Ngọc Hồi (Hà Nội) đến ga Thủ Thiêm (TP. HCM), đi qua 20 tỉnh, thành phố. Đây là một trong những công trình hạ tầng chiến lược được kỳ vọng tạo động lực tăng trưởng dài hạn cho nền kinh tế.

Trong công văn gửi Chính phủ, Vingroup nhấn mạnh việc xin rút không ảnh hưởng đến tiến trình triển khai dự án, trong bối cảnh tuyến đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam đã và đang nhận được sự quan tâm, đề xuất đầu tư từ nhiều doanh nghiệp khác.

Vấn đề được thị trường quan tâm sau động thái này không nằm ở việc Vingroup "rút lui", mà là tập đoàn sẽ dồn nguồn lực vào đâu khi không còn theo đuổi siêu dự án 67 tỷ USD.

Bốn "cụm" đầu tư trọng tâm

Từ các thông tin doanh nghiệp công bố và dữ liệu đã được báo chí chính thống ghi nhận, có thể thấy trọng tâm nguồn lực của Vingroup đang tập trung vào bốn "cụm" lớn gồm: Đại đô thị, hạ tầng đường sắt đô thị – đường sắt tốc độ cao tuyến ngắn, đầu tư năng lượng – công nghiệp và hệ sinh thái đô thị – du lịch gắn hạ tầng.

Hạ Long Xanh – Dự án vốn lớn nhất trong danh mục bất động sản

Ở mảng đô thị, dự án có quy mô vốn lớn nhất hiện nay là Khu đô thị phức hợp Hạ Long Xanh tại Quảng Ninh.

Theo nghị quyết của Hội đồng quản trị Vingroup, tổng mức đầu tư dự án đã được điều chỉnh lên 456.639 tỷ đồng, tương đương gần 18 tỷ USD.

Với quy mô này, Hạ Long Xanh được xem là "mỏ neo" trong chiến lược phát triển đại đô thị của hệ sinh thái Vingroup/Vinhomes.

Dự án triển khai theo lộ trình dài hạn, có tác động lan tỏa mạnh tới không gian đô thị – dịch vụ – du lịch của Quảng Ninh, đồng thời đang được địa phương ưu tiên thúc đẩy về thủ tục và điều phối triển khai.

Khu đô thị thể thao Olympic: Quy mô hơn 9.000ha, vốn gần một triệu tỷ đồng

Trong Công văn 764/2025, Vingroup đặc biệt nhấn mạnh Dự án Khu đô thị thể thao Olympic tại Hà Nội là một trong những nhiệm vụ trọng tâm cần tập trung nguồn lực để bảo đảm tiến độ và chất lượng cam kết.

Theo các thông tin được công bố, dự án có quy mô hơn 9.000ha, với tổng mức đầu tư khoảng 925.000 tỷ đồng.

Điểm nhấn của dự án là sân vận động Trống Đồng, cùng quần thể các công trình thể thao - dịch vụ quy mô lớn.

Với quy mô vốn và độ phức tạp tổ chức không gian, Olympic Hà Nội là ví dụ điển hình cho logic "kỷ luật nguồn lực": Khi đang triển khai một dự án lên tới hàng trăm nghìn tỷ đồng, việc dàn trải sang thêm một siêu dự án hạ tầng quốc gia có vòng đời vốn rất dài sẽ tạo áp lực lớn lên khả năng phân bổ nguồn lực, ngay cả với một tập đoàn đa ngành.

Hai tuyến đường sắt tốc độ cao "tuyến ngắn": Đô thị - vùng

Song song với các đại đô thị, Vingroup (thông qua VinSpeed) cũng đang tập trung vào các dự án đường sắt tốc độ cao, tàu điện mang tính đô thị - vùng.

Cụ thể, tuyến Bến Thành - Cần Giờ có tổng mức đầu tư sơ bộ khoảng 102.430 tỷ đồng.

Trong khi đó, tuyến Hà Nội - Quảng Ninh dài khoảng 120km, với tổng mức đầu tư khoảng 138.930 tỷ đồng (tương đương gần 5,3 tỷ USD).

Điểm chung của hai tuyến này là phạm vi tuyến ngắn hơn, số địa phương đi qua ít hơn và gắn trực tiếp với nhu cầu kết nối đô thị – vùng, giúp việc tổ chức triển khai, giải phóng mặt bằng và điều phối đầu tư khả thi hơn so với tuyến Bắc – Nam xuyên suốt cả nước.

"Rổ dự án" hơn 1,6 triệu tỷ đồng

Chỉ tính riêng bốn dự án trọng điểm nêu trên - Hạ Long Xanh, Khu đô thị thể thao Olympic, tuyến Hà Nội - Quảng Ninh và tuyến Bến Thành - Cần Giờ với tổng quy mô vốn đã xấp xỉ 1,623 triệu tỷ đồng.

Con số này chưa bao gồm các dự án công nghiệp – năng lượng mà Vingroup đang hoặc sắp triển khai như VinMetal, điện gió Kỳ Anh, LNG Hải Phòng hay siêu đô thị biển Cần Giờ. Điều đó cho thấy "rổ dự án" mà tập đoàn đang dồn lực thực hiện đã đạt quy mô rất lớn, đòi hỏi mức độ tập trung vốn, nhân sự và năng lực triển khai cao.

Nhìn tổng thể, việc Vingroup xin rút đăng ký đầu tư dự án đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam không phản ánh sự thoái lui khỏi lĩnh vực hạ tầng, mà cho thấy một bước tái sắp xếp danh mục đầu tư. Tập đoàn đang ưu tiên các dự án đã được "giao nhiệm vụ", có tính khả thi cao về triển khai và gắn trực tiếp với phát triển đô thị - vùng, thay vì theo đuổi cùng lúc quá nhiều siêu dự án có vòng đời vốn dài và độ phức tạp rất lớn.

Trong bối cảnh đó, quyết định rút khỏi dự án 67 tỷ USD có thể được nhìn nhận như một lựa chọn quản trị nhằm bảo đảm Vingroup có thể tập trung nguồn lực để thực hiện tốt nhất các dự án hạ tầng, đô thị và công nghiệp đang chạy tiến độ - những dự án mà quy mô đầu tư cộng gộp đã lên tới hàng triệu tỷ đồng.

Từ góc độ dài hạn, động thái của Vingroup phản ánh một sự chuyển dịch quan trọng trong tư duy phát triển của các tập đoàn tư nhân lớn tại Việt Nam: Không chạy theo quy mô dự án mà đặt trọng tâm vào khả năng tổ chức thực thi và hiệu quả phân bổ nguồn lực.

Việc chủ động sắp xếp lại thứ tự ưu tiên đầu tư cho thấy doanh nghiệp đang lựa chọn vai trò phù hợp hơn trong bức tranh hạ tầng - đô thị quốc gia, nơi mỗi dự án không chỉ cần tầm vóc, mà còn đòi hỏi năng lực hiện thực hóa rõ ràng và cam kết dài hạn.

Ở tầng sâu hơn, quyết định này cũng cho thấy Vingroup đang định hình lại hình ảnh của mình như một nhà phát triển hệ sinh thái, trong đó các dự án đô thị, hạ tầng và công nghiệp không tồn tại riêng lẻ mà được đặt trong một cấu trúc liên kết, có khả năng tạo giá trị cộng hưởng.

Khi nguồn lực được dồn vào những "điểm rơi" chiến lược đã được xác lập, lựa chọn rút khỏi một đề xuất đầu tư không còn là câu chuyện tham gia hay không tham gia, mà là cách doanh nghiệp xác lập vị trí của mình trong chu kỳ phát triển tiếp theo của nền kinh tế.