Sau mùa báo cáo, TTCK bước vào 'khoảng lặng': Nhà đầu tư chuẩn bị gì cho tháng 2?

Sau khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý IV/2025 khép lại, thị trường chứng khoán nhiều khả năng thiếu vắng các thông tin đủ mạnh để tạo sóng lớn. Cộng hưởng với kỳ nghỉ Tết Nguyên đán 2026 kéo dài, tháng 2 được dự báo là giai đoạn thị trường vận động chậm, biên độ dao động hẹp và khó xuất hiện những cú bứt phá rõ rệt.

Diễn biến cuối tháng 1 cho thấy xu hướng này đang dần hình thành. Nhìn lại phiên giao dịch 24/1/2025 - phiên cuối cùng trước Tết Âm lịch - chỉ số VN-Index tăng nhẹ 5,4 điểm, đóng cửa tại 1.265 điểm. Tính chung hai tuần cuối năm Âm lịch 2024, thị trường tăng khoảng 35 điểm, tương đương 2,8%. Lũy kế gần trọn năm Âm lịch 2025, VN-Index đã tăng 540 điểm (+42,7%) cho thấy mặt bằng giá hiện tại không còn rẻ, buộc dòng tiền phải thận trọng hơn trong ngắn hạn.

Nếu tính theo số tuyệt đối, VN-Index có lúc đã tăng tới 653 điểm lên mức 1.918 điểm.

Theo thống kê của Chứng khoán Agriseco, giai đoạn trước Tết - thường rơi vào hai tuần đầu tháng 2 - thị trường có xu hướng rơi vào “vùng trũng thông tin”. Thanh khoản suy giảm khi nhà đầu tư cá nhân hạn chế mở vị thế mới, trong khi dòng tiền sử dụng margin có xu hướng thu hẹp nhằm tránh chi phí lãi vay trong kỳ nghỉ dài. Diễn biến giá vì vậy chủ yếu mang tính rung lắc kỹ thuật, phản ánh sự giằng co hơn là xu hướng rõ ràng.

Dưới góc nhìn đầu tư, Agriseco cho rằng đây lại là khoảng thời gian mang tính tích lũy hơn là rủi ro. Áp lực bán không quá lớn giúp mặt bằng giá dần ổn định, tạo điều kiện để dòng tiền dài hạn giải ngân chọn lọc vào những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, triển vọng lợi nhuận rõ ràng trong năm 2026.

Bức tranh thị trường thường sáng hơn sau kỳ nghỉ Tết. Tuần giao dịch cuối tháng 2 được kỳ vọng chứng kiến sự cải thiện đáng kể về tâm lý, khi dòng tiền quay trở lại và xác suất tăng điểm của VN-Index trong tuần giao dịch đầu năm thường ở mức cao, nhờ hiệu ứng tâm lý tích cực và kỳ vọng vào các câu chuyện mới.

Xét về các yếu tố chi phối trong tháng 2, Agriseco chỉ ra ba trụ cột có khả năng định hướng dòng tiền, bao gồm:

- Thứ nhất: Chính sách tiền tệ và tín dụng đầu năm, khi room tín dụng còn dồi dào và thông tin giải ngân có thể tạo tác động rõ nét tới nhóm ngân hàng và chứng khoán.

- Thứ hai: Câu chuyện kết quả kinh doanh quý IV/2025 gắn với triển vọng năm 2026, khi nhà đầu tư bắt đầu sàng lọc mạnh hơn các doanh nghiệp có kế hoạch tăng trưởng cụ thể, dần hé lộ trong mùa ĐHCĐ thường niên từ nửa sau tháng 3.

- Thứ ba: Nền tảng ổn định vĩ mô và định hướng điều hành chính sách, yếu tố có thể mở ra cơ hội ở một số nhóm ngành hưởng lợi.

Tổng hợp các yếu tố trên, Agriseco cho rằng kịch bản chủ đạo của thị trường trong tháng 2 vẫn là tích lũy, trước khi xác nhận một xu hướng tăng mới. Giai đoạn giao dịch trầm lắng trước Tết được xem là bước “nén” cần thiết, giúp thị trường hấp thụ lượng cung còn lại và củng cố nền giá, tạo tiền đề cho những vận động tích cực hơn trong các tháng tiếp theo.