Sếp SSIAM: Những nhà đầu tư nước ngoài rời khỏi TTCK Việt Nam đã bỏ lỡ cơ hội

Theo bà Ngọc Anh, diễn biến thị trường cho thấy một thực tế khác với con số bán ròng. Năm 2024, thị trường tăng khoảng 12% và đến năm 2025, VN-Index tăng tới 41%, phản ánh xu hướng đi lên rõ rệt bất chấp áp lực rút vốn từ nhà đầu tư nước ngoài.

Ở góc độ cấu trúc dòng tiền, lãnh đạo SSI cho rằng cần nhìn nhận sự thay đổi trong “base” nhà đầu tư. Trong nhiều năm, dòng vốn ngoại vào Việt Nam chủ yếu đến từ một nhóm quỹ lớn tại khu vực Đông Á như Thái Lan, Đài Loan, Singapore hay Hồng Kông. Vì vậy, khi một số nhà đầu tư quy mô lớn thực hiện thoái vốn, thị trường dễ ghi nhận hiện tượng bán ròng với giá trị lớn.

Tuy nhiên, điều này không đồng nghĩa với việc dòng vốn ngoại rút khỏi thị trường trên diện rộng. Theo sếp SSI, số lượng tài khoản nhà đầu tư nước ngoài mở mới đang gia tăng, với sự tham gia ngày càng rõ nét của các nhà đầu tư đến từ Mỹ và các thị trường phát triển, có quy mô giao dịch từ vài trăm triệu đến hàng tỷ USD.

Diễn biến này cho thấy dòng vốn ngoại đang trong quá trình dịch chuyển, từ phụ thuộc vào một số khu vực sang đa dạng hóa hơn về nguồn gốc và cấu trúc.

Thực tế, trong năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn duy trì các yếu tố nền tảng tích cực. Tại Hội nghị triển khai nhiệm vụ phát triển thị trường chứng khoán năm 2026, ông Bùi Hoàng Hải cho biết kinh tế vĩ mô ổn định, thanh khoản thị trường cải thiện mạnh và nhiều cải cách về hạ tầng, pháp lý đang được triển khai nhằm đáp ứng tiêu chí nâng hạng.

Dù vậy, thị trường vẫn ghi nhận giá trị bán ròng của khối ngoại lên tới hơn 5 tỷ USD trong năm qua. Theo cơ quan quản lý, đây là diễn biến cần được nhìn nhận một cách đầy đủ và khách quan, trong bối cảnh dòng vốn toàn cầu chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như lãi suất, tỷ giá và chính sách.

Ở góc nhìn triển vọng, ông Lê Anh Tuấn - Tổng Giám đốc Dragon Capital - cho rằng áp lực lên dòng vốn ngoại có thể giảm dần trong năm 2026 khi các yếu tố bất lợi đã phần nào phản ánh vào thị trường.

Đáng chú ý, kỳ vọng nâng hạng tiếp tục được xem là động lực quan trọng. Theo ước tính, thị trường Việt Nam có thể thu hút khoảng 2-5 tỷ USD trong vòng 12 tháng nếu quá trình này đạt tiến triển.

Trong bối cảnh đó, dòng vốn ngoại trong ngắn hạn có thể vẫn biến động, nhưng các tín hiệu về sự dịch chuyển cơ cấu và sự chuẩn bị của các quỹ đầu tư lớn cho thấy bức tranh không chỉ dừng lại ở con số bán ròng.