Trong 6 tháng tới, áp lực lãi suất có thể dịu bớt nhờ nhiều yếu tố hỗ trợ, song triển vọng giảm đồng loạt và bền vững vẫn chưa rõ ràng, phụ thuộc vào diễn biến giá năng lượng, dòng ngoại tệ và khả năng cải thiện vòng quay vốn trong hệ thống ngân hàng.
Đằng sau nghịch lý này là sự gia tăng mạnh của nhập khẩu nguyên liệu, linh kiện phục vụ sản xuất, đồng thời đặt ra bài toán nâng cao năng lực cung ứng trong nước và gia tăng giá trị nội địa trong hàng hóa xuất khẩu.
Sau 9 tháng liên tiếp nhập siêu, cán cân thương mại hàng hóa tháng 9 cho thấy xuất siêu trở lại với 1,27 tỷ USD. Tuy nhiên, tính chung 9 tháng, Việt Nam vẫn nhập siêu 19,42 tỷ USD.
Theo Cục Thống kê, 9 tháng năm 2026, Việt Nam nhập siêu 19,42 tỷ USD, đảo chiều so với mức xuất siêu 16,87 tỷ USD cùng kỳ năm trước.
Theo TS Cấn Văn Lực, xuất khẩu của Việt Nam đang tăng khá mạnh, nhưng nhập khẩu còn tăng nhanh hơn, khoảng 34-35%. Điều này khiến Việt Nam rơi vào trạng thái nhập siêu cả hàng hóa và dịch vụ khoảng 30 tỉ USD, đặt ra yêu cầu phải theo dõi chặt tác động tới nguồn ngoại tệ và tỉ giá.
Đến giữa tháng 9, Việt Nam nhập siêu hơn 23,5 tỷ USD, đảo chiều mạnh so với mức xuất siêu cùng kỳ năm trước. Phần lớn hàng nhập khẩu là máy móc, linh kiện, nguyên liệu phục vụ sản xuất, song theo chuyên gia đà nhập siêu gia tăng cũng đặt thêm sức ép lên tỷ giá, lãi suất và chất lượng tăng trưởng.
Do nhập khẩu tăng nhanh hơn xuất khẩu, cán cân thương mại chuyển sang nhập siêu hơn 23,5 tỷ USD, tăng khoảng 2,82 tỷ USD so với cuối tháng 8.
Cán cân thương mại hàng hóa tiếp tục thâm hụt 2,82 tỷ USD trong nửa đầu tháng 9, đưa mức nhập siêu lũy kế của Việt Nam từ đầu năm đến ngày 15/9 lên 23,51 tỷ USD.
Sau 8 tháng, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu của Việt Nam vượt 770 tỷ USD, mức cao kỷ lục, nhưng cán cân thương mại lại nhập siêu 20,46 tỷ USD. Theo TS. Đỗ Thiên Anh Tuấn, tình trạng này phần lớn xuất phát từ việc sản xuất và đầu tư tăng nhanh nhưng nền kinh tế vẫn phụ thuộc lớn vào máy móc, linh kiện và nguyên liệu nhập khẩu.
Trong tháng 8, chỉ số USD trên thị trường quốc tế giảm 0,21% so với tháng trước, qua đó tạo thêm yếu tố hỗ trợ cho tỷ giá trong nước.
