Techcombank lên kế hoạch tăng vốn dẫn đầu hệ thống, Agriseco khuyến nghị tăng tỷ trọng, mục tiêu 39.000 đồng

Mới đây, Agriseco Research công bố báo cáo cập nhật kết quả kinh doanh quý I/2026 của Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank, mã: TCB), ghi nhận nhiều điểm sáng về lợi nhuận, dịch vụ và chất lượng tài sản.

Theo báo cáo, Techcombank đạt lợi nhuận trước thuế 8.870 tỷ đồng trong quý I/2026, tăng 23% so với cùng kỳ. Tăng trưởng đến từ cả thu nhập lãi thuần và hoạt động ngoài lãi. Thu nhập lãi thuần đạt 9.522 tỷ đồng, tăng 15%, trong khi tổng thu nhập hoạt động đạt 13.674 tỷ đồng, tăng 18%.

Đáng chú ý, mảng dịch vụ tiếp tục tăng tốc, đạt 3.600 tỷ đồng, tăng 47% và là mức cao nhất từ trước đến nay. Động lực đến từ phí thanh toán LC, dịch vụ thẻ và bảo hiểm.

Biên lãi ròng giảm về 3,1% do chi phí vốn tăng và cạnh tranh huy động. Tuy nhiên, NIM bình quân 12 tháng vẫn duy trì 3,7%. Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) giảm còn 28,3%, phản ánh hiệu quả kiểm soát chi phí.

Tăng trưởng tín dụng quý I đạt 2,89%, thấp hơn mức 3,18% của toàn ngành. Động lực chính đến từ khách hàng cá nhân và SME, tăng 33% so với cùng kỳ. Một số phân khúc tăng mạnh gồm cho vay tín chấp tăng 159%, xây dựng tăng 72%.

Ngân hàng tiếp tục điều chỉnh cơ cấu tín dụng theo hướng bền vững khi giảm tỷ trọng cho vay bất động sản xuống 28,9%. Agriseco kỳ vọng tăng trưởng tín dụng năm 2026 đạt khoảng 15%, nhờ tập trung vào cho vay tín chấp, mua nhà và hạ tầng.

Về chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu tăng nhẹ từ 1,13% lên 1,16% nhưng vẫn ở mức thấp. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 129,3%. Các chỉ số an toàn duy trì tích cực với LDR ở mức 80,5% và hệ số CAR đạt 15,2%, cao hơn cuối năm 2025.

Tại ĐHĐCĐ 2026, Techcombank đưa ra hai kịch bản lợi nhuận trước thuế, gồm 37.500 tỷ đồng, tăng 15%, hoặc 35.000 tỷ đồng, tăng 7,6%, tùy diễn biến kinh tế quốc tế. Ngân hàng cũng trình kế hoạch tăng vốn điều lệ lên 113.700 tỷ đồng thông qua phát hành cổ phiếu tỷ lệ 60% và ESOP 0,31%.

Cổ tức tiền mặt dự kiến chi trả tỷ lệ 7% trong quý II hoặc quý III/2026.

Agriseco nhận định Techcombank có thể duy trì tăng trưởng lợi nhuận 15-20% trong năm 2026, nhờ tín dụng tăng trên 15%, tỷ lệ CASA cao và chất lượng tài sản ổn định.

Trên cơ sở đó, đơn vị này khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu TCB, với giá mục tiêu 39.000 đồng/cp, tương ứng mức tăng kỳ vọng 13% so với thị giá ngày 28/4/2026.