Thị trường chứng khoán Việt Nam có thể được MSCI nâng hạng vào năm 2028

Tại sự kiện Investor Day với chủ đề “Đầu tư bền bỉ, tăng trưởng vươn xa” diễn ra vào ngày 26/1/2026, ông Lê Anh Tuấn – Tổng Giám đốc (CEO) Dragon Capital đã đưa ra những phân tích sâu sắc về bức tranh kinh tế vĩ mô và triển vọng thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam trong giai đoạn 2026–2030.

Chia sẻ tại sự kiện, ông Lê Anh Tuấn nhận định lạm phát hiện đang duy trì ở mức thấp, tạo dư địa cho các chính sách kinh tế. Về điều hành tiền tệ, ông dự báo lãi suất có xu hướng nhích lên và có khả năng đạt đỉnh vào quý I/2026. Sau giai đoạn này, mặt bằng lãi suất sẽ ổn định hoặc đi xuống nhẹ. Tuy nhiên, CEO Dragon Capital cũng lưu ý nhà đầu tư không nên kỳ vọng lãi suất sẽ giảm sâu, bởi nhu cầu vốn của nền kinh tế hiện đang rất lớn để phục vụ cho các mục tiêu tăng trưởng.

Đánh giá về năm vừa qua, ông Tuấn thẳng thắn thừa nhận 2025 là một năm “không dễ kiếm tiền” đối với đa số nhà đầu tư. Thống kê cho thấy một thực tế khắc nghiệt: Chỉ có khoảng 17% số lượng cổ phiếu trên thị trường có lợi suất cao hơn chỉ số VN-Index. Đây là mức thấp kỷ lục so với những năm thuận lợi như 2020, khi có tới hơn 50% mã cổ phiếu ghi nhận mức tăng trưởng vượt trội so với thị trường chung.

Dù vậy, điểm sáng nằm ở thanh khoản. Thị trường đã đón nhận lượng vốn hóa mới khoảng 28 tỷ USD từ các đợt IPO và niêm yết mới. Ông Tuấn khẳng định thanh khoản hiện tại đã cao hơn cả năm 2021 và đây vẫn chưa phải là đỉnh; trong 3 năm tới, con số này dự báo sẽ còn tăng trưởng mạnh mẽ hơn nữa.

“Cú hích” nâng hạng và mục tiêu MSCI Emerging Markets

Một trong những nội dung trọng tâm được nhà đầu tư quan tâm là câu chuyện nâng hạng thị trường. Ông Lê Anh Tuấn bày tỏ sự lạc quan lớn với xác suất lên tới 99% Việt Nam sẽ được FTSE nâng hạng mà không gặp trở ngại nào.

Đặc biệt, năm 2026 được kỳ vọng là thời điểm MSCI đưa Việt Nam vào danh sách theo dõi (watch list). Nếu hệ thống đối tác bù trừ trung tâm (CCP) chính thức đi vào vận hành trong quý I/2026 và vấn đề nới room ngoại được giải quyết quyết liệt, Việt Nam có thể chính thức gia nhập nhóm thị trường mới nổi (MSCI EM) vào năm 2028 hoặc 2029. Ông nhấn mạnh, đây sẽ là một bước ngoặt, một sự “nâng cấp toàn diện” cho cả nền kinh tế lẫn TTCK Việt Nam.

Dưới góc nhìn chuyên gia, ông Tuấn xác định hai luận điểm đầu tư chính cho năm 2026 là Tiêu dùng và Hạ tầng. Những lĩnh vực này đang nhận được sự cộng hưởng từ cải cách khu vực công và tư, khung pháp lý thuận lợi cùng làn sóng IPO của nhiều doanh nghiệp chất lượng. Dự báo tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp sẽ duy trì ở mức khả quan khoảng 19%.

Về định giá, dù hiện tại chứng khoán Việt Nam vẫn hấp dẫn so với khu vực, ông Tuấn kỳ vọng trong tương lai, vị thế của thị trường sẽ được nâng cao và có mức định giá đắt hơn các nước láng giềng.

Kết luận về tầm nhìn dài hạn, CEO Dragon Capital đưa ra lời khuyên cho nhà đầu tư cần có sự kiên trì trong khung thời gian từ 3 đến 5 năm. Với triển vọng kinh tế sáng sủa, chiến lược xuyên suốt được ông đúc kết là: “Xuống mạnh thì mua”. Ông tin tưởng rằng quy mô thị trường có thể tăng gấp đôi trong 4–5 năm tới, tương ứng với đà tăng trưởng của kinh tế Việt Nam trong kỷ nguyên mới.