Tổng Giám đốc SSI hiến kế sửa Luật Chứng khoán, gỡ nút thắt 'thiếu hàng, thiếu tiền dài hạn'

Sáng ngày 6/5/2026, Tạp chí điện tử Kinh tế Chứng khoán Việt Nam phối hợp Hệ sinh thái truyền thông tài chính Người Quan Sát tổ chức hội thảo “Kinh tế tư nhân trong kỷ nguyên vươn mình của dân tộc”, tại khách sạn Melia (Lý Thường Kiệt, Hà Nội).

Tại phiên thảo luận, một trong những nội dung được cộng đồng doanh nghiệp niêm yết và các công ty chứng khoán đặc biệt quan tâm là những kỳ vọng đối với lần sửa đổi Luật Chứng khoán sắp tới.

Chia sẻ về vấn đề này, ông Nguyễn Đức Thông - Tổng Giám đốc Chứng khoán SSI cho rằng việc sửa đổi luật cần tập trung tháo gỡ các điểm nghẽn cốt lõi, qua đó giúp thị trường chứng khoán Việt Nam tiệm cận tiêu chuẩn của thị trường mới nổi.

Một trong những vấn đề lớn hiện nay, theo ông Thông, là sự thiếu hụt nguồn cung doanh nghiệp niêm yết thuộc các lĩnh vực sản xuất, công nghệ - nhóm ngành được nhiều nhà đầu tư quốc tế quan tâm. Ông Thông dẫn lại câu hỏi thường gặp từ các quỹ đầu tư tại Mỹ, Hồng Kông hay Singapore: họ muốn rót vốn vào các doanh nghiệp không thuộc lĩnh vực bất động sản và tài chính, nhưng lại gặp khó khăn khi tìm kiếm cơ hội phù hợp trên thị trường Việt Nam.

“Trong rổ VN30, số lượng doanh nghiệp ngoài hai lĩnh vực này còn khá hạn chế. Dù Việt Nam có khoảng 1.600 doanh nghiệp niêm yết, nhưng vốn hóa của nhóm không thuộc bất động sản và tài chính chỉ chiếm khoảng 40%”, ông Thông cho biết.

Thực tế này cho thấy nhu cầu cấp thiết phải xây dựng cơ chế khuyến khích các doanh nghiệp sản xuất, đặc biệt là doanh nghiệp công nghệ, tham gia niêm yết thuận lợi hơn, qua đó cải thiện chất lượng “hàng hóa” trên thị trường.

Bên cạnh đó, ông Thông cũng nhấn mạnh sự mất cân đối trong cơ cấu nhà đầu tư. Hiện nay, khoảng 90% giao dịch trên thị trường đến từ nhà đầu tư cá nhân - nhóm dễ bị tác động bởi tâm lý và các thông tin thiếu kiểm chứng.

Theo lãnh đạo SSI, để phát triển bền vững, thị trường cần thúc đẩy vai trò của nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt là các quỹ đầu tư. Tuy nhiên, quy mô ngành quản lý quỹ tại Việt Nam vẫn còn rất nhỏ so với các thị trường trong khu vực và trên thế giới.

Từ kinh nghiệm quốc tế, ông Thông dẫn chứng Trung Quốc đã triển khai nhiều chính sách từ năm 2015 nhằm khuyến khích dòng tiền vào các quỹ, thông qua việc giảm rào cản, ưu đãi thuế và mở rộng quy mô tài sản quản lý (AUM). Đây là hướng đi Việt Nam có thể tham khảo.

Đáng chú ý, ông Thông đặc biệt nhấn mạnh vai trò của các quỹ hưu trí - một trong những trụ cột quan trọng của thị trường vốn tại các quốc gia phát triển. “Ở Việt Nam, cơ chế cho quỹ hưu trí vẫn chưa thực sự rõ ràng. Trong khi đó, tại Mỹ, các mô hình như quỹ 401 đã đóng góp rất lớn vào khả năng huy động vốn dài hạn cho thị trường”, ông Thông nói.

Từ đó, lãnh đạo SSI kỳ vọng lần sửa đổi Luật Chứng khoán tới đây sẽ tạo nền tảng pháp lý thuận lợi hơn cho sự phát triển của các quỹ đầu tư, đặc biệt là quỹ hưu trí, qua đó góp phần nâng cao hiệu quả huy động vốn và thúc đẩy sự phát triển bền vững của thị trường.