Trung Đông rực lửa, vì sao vàng vẫn đứng im?

Vàng đã tăng từ 5.296 USD lên 5.423 USD/ounce khi Mỹ và Israel tiến hành các cuộc tấn công vào Iran vào ngày 28/2, điều này phù hợp với quy luật rằng những bất ổn địa chính trị thường thúc đẩy nhà đầu tư chuyển sang các tài sản “trú ẩn an toàn” truyền thống. Tuy nhiên, sau đó, một đợt bán tháo đã khiến giá vàng giảm hơn 6%, xuống còn 5.085 USD vào ngày 3/3.

Tuần này, khi cuộc xung đột leo thang, giá vàng dao động trong khoảng từ 5.050 USD đến 5.200 USD. Hiện tại, giá vàng giao ngay được ghi nhận ở mức 5.175 USD/ounce.

Có một số yếu tố lý giải cho sự thiếu động lực tăng giá này, bao gồm đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu chính phủ cao hơn, theo Ross Norma - Giám đốc điều hành của trang web kim loại quý Metals Daily. Norman cho rằng giá dầu tăng có thể dẫn đến lạm phát kéo dài và có thể là lãi suất cao hơn khi các ngân hàng trung ương vật lộn với hậu quả từ việc đóng cửa Eo biển Hormuz - hành lang hàng hải quan trọng cho dầu và khí đốt.

Lãi suất cao hơn có xu hướng làm tăng sức hấp dẫn tương đối của các tài sản có sinh lời như trái phiếu chính phủ so với các kim loại quý không sinh lời như vàng. "Mặc dù giá vàng và bạc hiện tại không có nhiều biến động, nhưng có lẽ đó là cảm giác chung sau một chu kỳ biến động mạnh mẽ trong vài tháng qua", Norman nói trong email gửi CNBC.

Ông cũng chỉ ra rằng một số nhà đầu tư tổ chức đã bắt đầu cảm thấy lo ngại về việc nắm giữ vàng vì kim loại này có sự biến động khá lớn trong thời gian gần đây.

Một lý do khác là các cuộc xung đột thường gây ra làn sóng bán tháo hoảng loạn từ các nhà đầu tư, theo lời Amer Halawi, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Al Ramz.

"Nếu có một cuộc khủng hoảng thanh khoản, mọi thứ sẽ bị bán tháo cho đến khi người ta hiểu rõ tình hình và các tài sản phù hợp được tập trung lại", ông Halawi chia sẻ trong cuộc phỏng vấn với chương trình "Access Middle East" của CNBC vào thứ Ba.

"Truyền thống cho thấy, khi có cú sốc, thậm chí vàng cũng bị bán tháo và sẽ hồi phục sau đó".

Mặc dù biến động ngắn hạn, các dự báo của các ngân hàng vẫn duy trì thái độ lạc quan về vàng. J.P. Morgan dự báo giá vàng sẽ đạt 6.300 USD/ounce vào cuối năm 2026, trong khi Deutsche Bank vẫn giữ mục tiêu giá vàng năm 2026 là 6.000 USD theo các báo cáo gần đây của họ.

Theo CNBC