TS. Nguyễn Trí Hiếu dự báo vùng 'đáy' của vàng khi thị trường điều chỉnh

Vàng có đang bước vào bong bóng?

Tại talk show “Xu hướng vàng biến động năm 2026”, chuyên gia kinh tế TS. Nguyễn Trí Hiếu cho rằng, trong bối cảnh bất ổn địa chính trị kéo dài, đồng USD suy yếu và làn sóng bán tháo trái phiếu Chính phủ Mỹ, vàng tiếp tục khẳng định vai trò là kênh trú ẩn an toàn hàng đầu của dòng tiền toàn cầu.

Theo TS. Nguyễn Trí Hiếu, năm 2025 giá vàng đã tăng hơn 64%, riêng từ đầu năm 2026 đến nay tăng thêm trên 12%, đưa giá vàng thế giới cán mốc kỷ lục 5.000 USD/ounce. Trong bối cảnh đó, dù nhiều tổ chức quốc tế dự báo giá vàng năm nay sẽ phân hóa mạnh, song xu hướng chủ đạo vẫn là tăng.

Ông nhận định, xác suất giá vàng trong năm 2026 đạt 5.500 USD/ounce là khá lớn, khoảng 60%, thậm chí có thể chạm mốc 6.000 USD/ounce với xác suất khoảng 40%. Động lực chính đến từ nhu cầu mua vàng mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương trên thế giới, đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ, cùng với tâm lý phòng thủ trước nguy cơ lạm phát toàn cầu quay trở lại khi nhiều nền kinh tế tiếp tục nới lỏng tiền tệ.

Bên cạnh đó, nhu cầu tích trữ vàng của người dân tại các quốc gia châu Á, trong đó có Việt Nam, vẫn duy trì ở mức cao, góp phần tạo lực đẩy cho giá vàng trong trung và dài hạn.

Đối với thị trường trong nước, TS Hiếu cho rằng giá vàng đang chịu tác động kép từ xu hướng tăng của giá vàng thế giới và tình trạng nguồn cung hạn chế. Dù Ngân hàng Nhà nước đã cho phép một số ngân hàng thương mại và doanh nghiệp được nhập khẩu vàng theo nghị quyết mới, nhưng trên thực tế lượng vàng nhập khẩu vẫn chưa rõ ràng, trong khi việc bán vàng trên thị trường vẫn diễn ra nhỏ giọt.

“Trong bối cảnh tâm lý FOMO đang rất mạnh, nếu nguồn cung không được cải thiện đáng kể, giá vàng trong nước hoàn toàn có thể leo lên 180 triệu đồng/lượng, thậm chí 185 triệu đồng/lượng trong năm nay”, ông Hiếu dự báo.

Trước lo ngại về nguy cơ bong bóng vàng khi giá liên tục lập đỉnh, TS. Nguyễn Trí Hiếu khẳng định khả năng này rất thấp. Theo ông, có hai nguyên nhân chính.

Thứ nhất, nguồn cung vàng mang tính hữu hạn, khác hoàn toàn với tiền tệ – thứ có thể được in ra hoặc mở rộng thông qua hệ thống tài chính. Việc khai thác vàng ngày càng khó khăn và tốn kém, khiến nguồn cung không thể gia tăng nhanh.

Thứ hai, vàng là tài sản có tính thanh khoản cao và giá trị lưu giữ đã được kiểm chứng qua hàng nghìn năm. Trong mọi hoàn cảnh, từ thời bình đến thời chiến, vàng vẫn được chấp nhận như một dạng “quasi-money” (gần như tiền), có thể sử dụng để trao đổi, thanh toán, tích trữ và thừa kế.

“Chính vì vậy, tôi không cho rằng vàng sẽ rơi vào kịch bản bong bóng vỡ như nhiều loại tài sản khác", ông nhấn mạnh.

Nếu vàng điều chỉnh, khó giảm dưới 4.000 USD/ounce

Trả lời câu hỏi về kịch bản xấu nhất nếu giá vàng bước vào một đợt điều chỉnh mạnh, TS. Nguyễn Trí Hiếu cho rằng đây là điều rất khó dự đoán, nhưng mức giảm sẽ không quá sâu.

Theo ông, trong bối cảnh kinh tế thế giới và kinh tế Mỹ còn nhiều rủi ro, vàng vẫn giữ vai trò trú ẩn an toàn. Do đó, nếu có điều chỉnh, giá vàng thế giới khó giảm xuống dưới mốc 4.000 USD/ounce, tương đương mức điều chỉnh không quá 20% so với mặt bằng hiện tại. Tương tự, tại Việt Nam, nếu giá vàng trong nước giảm, biên độ điều chỉnh cũng được dự báo không vượt quá 20%.

Dù lạc quan về triển vọng dài hạn của vàng, TS. Nguyễn Trí Hiếu vẫn đưa ra cảnh báo mạnh mẽ đối với các nhà đầu tư trước làn sóng “sốt vàng” hiện nay.

Ông nhấn mạnh, nhà đầu tư không nên để tâm lý FOMO chi phối quyết định, không vay mượn, không bán tháo các tài sản khác hay rút toàn bộ tiền gửi ngân hàng để dồn vào vàng. Thay vào đó, cần đa dạng hóa danh mục đầu tư, phân bổ vốn hợp lý giữa vàng, chứng khoán, bất động sản, ngoại tệ và tiền gửi.

Đặc biệt, khi đầu tư vàng, mỗi nhà đầu tư cần xây dựng kỷ luật tài chính, xác định rõ điểm chốt lời và điểm cắt lỗ, tránh tình trạng “tham không bán, sợ không cắt”, dẫn đến thua lỗ nặng khi thị trường đảo chiều.