Từ Tokyo đến Phố Wall, loạt dữ liệu mới có thể định hình lãi suất toàn cầu

Phiên giao dịch Thứ Sáu (29/5) sẽ hướng sự chú ý của các nhà giao dịch vào chỉ số CPI lõi của Tokyo với mức tăng dự báo khoảng 1,7% so với cùng kỳ. Đây được coi là chỉ báo dẫn dắt quan trọng cho xu hướng lạm phát toàn quốc của Nhật Bản.

Theo các chuyên gia từ JustMarkets, nếu con số này đạt hoặc vượt kỳ vọng, đi kèm với dữ liệu doanh số bán lẻ khả quan, thị trường có thể sẽ có thêm cơ sở để tin vào lộ trình bình thường hóa lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ).

Chính quyền Thủ tướng Sanae Takaichi cũng công bố thêm kế hoạch xây dựng ngân sách bổ sung nhằm trợ giá nhiên liệu và hỗ trợ người dân đối phó áp lực chi phí sinh hoạt.

Tuy nhiên, nhiều ý kiến cho rằng việc tăng chi tiêu công có thể khiến lạm phát thêm nóng, trong bối cảnh kinh tế Nhật Bản vốn đã chịu áp lực từ giá nhiên liệu cao, chi phí nhập khẩu tăng do đồng Yên suy yếu và tiền lương leo thang khi thị trường lao động ngày càng khan hiếm nhân lực.

Lo ngại của thị trường về tình hình tài khóa xấu đi của Nhật Bản cùng tốc độ nâng lãi suất chậm của BoJ đã đẩy lợi suất trái phiếu Chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm lên 2,8% vào tuần trước - mức cao nhất kể từ năm 1996.

BoJ đã chấm dứt chương trình kích thích tiền tệ quy mô lớn kéo dài một thập kỷ vào năm 2024 và nhiều lần nâng lãi suất, bao gồm cả đợt tăng hồi tháng 12, trên cơ sở nhận định Nhật Bản đang tiến gần tới mục tiêu duy trì lạm phát ổn định quanh mức 2%.

Trong bối cảnh xung đột tại Trung Đông tiếp tục đẩy giá nhiên liệu tăng cao, thị trường hiện định giá khoảng 80% khả năng BoJ sẽ nâng lãi suất ngắn hạn từ 0,75% lên 1% ngay trong tháng tới. Một khảo sát của Reuters cũng cho thấy gần hai phần ba các nhà kinh tế dự báo BoJ sẽ tăng lãi suất trong tháng 6.

Sau đó, tâm điểm thị trường có xu hướng chuyển dịch sang động lực tăng trưởng và lạm phát tại Bắc Mỹ cùng Châu Âu. Báo cáo GDP hàng tháng của Canada có khả năng sẽ tiết lộ liệu nền kinh tế nước này có tiếp tục chậm lại hay không.

Nền kinh tế nước này được dự báo đã quay trở lại tăng trưởng trong quý I/2026, với GDP tăng khoảng 1,7% theo tốc độ thường niên sau khi giảm 0,6% trong quý IV/2025, nhờ các động lực tăng trưởng nội địa cải thiện.

Dù GDP suy giảm trong quý IV, các chi tiết bên trong số liệu cho thấy tình hình không tiêu cực như tiêu đề phản ánh. Nhu cầu trong nước đã cải thiện khi Chính phủ, người tiêu dùng và doanh nghiệp đều gia tăng chi tiêu. Phần lớn tác động kéo giảm tăng trưởng đến từ việc doanh nghiệp giải phóng hàng tồn kho và đầu tư nhà ở tiếp tục suy yếu.

Đầu tư nhà ở được dự báo vẫn là điểm yếu trong quý I khi doanh số bán lại nhà tiếp tục giảm. Tuy nhiên, chi tiêu hộ gia đình và chi tiêu Chính phủ đều đã cải thiện, trong khi mức sụt giảm lớn từ tồn kho trong quý IV khó lặp lại.

Nhập khẩu tăng mạnh trong quý I có thể khiến xuất khẩu ròng kéo giảm khoảng 4 điểm phần trăm tăng trưởng GDP. Tuy nhiên, điều này cũng phản ánh xu hướng chi tiêu tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp đang phục hồi.

Ngoài ra, các gián đoạn tạm thời do các cuộc đình công lớn trong lĩnh vực giáo dục và vận tải bưu chính từng kéo giảm tăng trưởng quý IV nay được kỳ vọng sẽ hỗ trợ sản lượng quý I khi người lao động quay trở lại làm việc.

Đồng thời, dữ liệu lạm phát từ Đức và các số liệu giá cả mới nhất của Mỹ được kỳ vọng sẽ giữ cho biến động của cặp tỷ giá EUR/USD ở mức cao.

Chuyên gia từ JustMarkets lưu ý rằng do thị trường phần nào đã phản ánh mức tăng vừa phải của các chỉ báo lạm phát phương Tây, bất kỳ sự sai lệch bất ngờ nào trong dữ liệu của Eurozone hay Mỹ cũng có thể dẫn đến một đợt định giá lại đầy kịch tính trên các cặp tỷ giá chính và lợi suất trái phiếu toàn cầu.

Nhìn chung, loạt dữ liệu kinh tế quan trọng công bố cuối tuần này có thể trở thành chất xúc tác lớn đối với thị trường tài chính toàn cầu, khi nhà đầu tư đồng thời đánh giá triển vọng lãi suất tại Nhật Bản, sức khỏe tăng trưởng của Canada và xu hướng lạm phát tại Mỹ cùng châu Âu.

Trong bối cảnh kỳ vọng chính sách tiền tệ đang thay đổi nhanh chóng và căng thẳng địa chính trị tiếp tục gây áp lực lên giá năng lượng, bất kỳ bất ngờ nào từ các báo cáo kinh tế sắp tới đều có thể kéo theo biến động trên thị trường ngoại hối, trái phiếu và tài sản rủi ro toàn cầu.

Giao dịch các công cụ tài chính tiềm ẩn rủi ro đáng kể và có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Điều kiện thị trường có thể thay đổi nhanh chóng và các khoản lỗ có thể vượt quá số tiền ký quỹ ban đầu.

*Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư.