Tuần đầu 2026, giá trị bán của tự doanh cao hơn lượng mua ròng tích lũy cả năm 2025

Dòng tiền tự doanh công ty chứng khoán bước sang năm 2026 với trạng thái thận trọng, thậm chí đảo chiều bán ròng mạnh, bất chấp thị trường chung khởi đầu năm mới đầy hưng phấn và nhóm ngân hàng đóng vai trò dẫn dắt chỉ số.

Trong tuần giao dịch đầu năm 2026 (từ 5-9/1), khối tự doanh trở thành bên bán ròng mạnh nhất thị trường với giá trị xấp xỉ 3.000 tỷ đồng. Nhóm này xả bán 4/5 phiên, riêng phiên 9/1 ghi nhận giá trị bán ròng lên tới 1.366 tỷ đồng, tập trung chủ yếu tại 7 cổ phiếu ngân hàng.

Quan sát cho thấy, dòng tiền tự doanh rút vốn mạnh khỏi nhóm ngân hàng, với tâm điểm là TCB, MBB, ACB, SHB và STB. Trong khi STB tiếp tục điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng, các mã như TCB và MBB đã tăng đáng kể, còn nhóm ngân hàng Big4 gồm VCB, BID và CTG giữ vai trò nâng đỡ thị trường trong nửa sau của tuần.

Kết thúc tuần, VN-Index tăng 83,4 điểm, tương đương 4,67%, lên 1.867,9 điểm - mức đóng cửa cao nhất lịch sử.

Nhìn lại cả năm 2025, dù VN-Index tăng khoảng 519 điểm, tương ứng gần 41%, khối tự doanh chỉ mua ròng hơn 2.000 tỷ đồng. Thống kê giao dịch khớp lệnh cho thấy tự doanh mua ròng khoảng 6.000 tỷ đồng, tập trung tại các cổ phiếu ngoài ngân hàng như FPT (2.741 tỷ), VIX (1.129 tỷ), HPG (930 tỷ), GEX (914 tỷ), MSN (669 tỷ) và MWG (578 tỷ). Trong khi đó, nhóm ngân hàng được mua phân tán và chủ yếu dưới 500 tỷ đồng mỗi mã. Ngược lại, STB, MBB, VIB và VPB bị bán ròng từ 150-600 tỷ đồng.

Ở chiều giao dịch thỏa thuận, các cổ phiếu như ACB, CTG, VCB, MBB, VIB và TCB được mua ròng từ 100-600 tỷ đồng, trong khi EIB, OCB, HDB, LPB và VPB bị rút 200-350 tỷ đồng. Riêng VPB ghi nhận giá trị bán thỏa thuận đột biến tới 2.450 tỷ.

Tính chung năm 2025, TCB và VCB là hai cổ phiếu ngân hàng hiếm hoi được tự doanh mua ròng đáng kể, trong khi VPB trở thành tâm điểm rút vốn với tổng giá trị xấp xỉ 3.000 tỷ đồng.

Trên thị trường chứng khoán, VPB hiện đã chiết khấu khoảng 26% so với đỉnh lịch sử tháng 8/2025. Ngược lại, TCB phục hồi khoảng 14% trong hơn ba tuần gần đây và còn cách đỉnh lịch sử giữa tháng 10/2025 khoảng 11%.

Đáng chú ý, VCB - cổ phiếu duy nhất giảm giá của nhóm ngân hàng năm 2025 - vừa có cú bứt phá mạnh bốn phiên liên tiếp trong tuần qua (với hai phiên tăng trần), đưa thị giá lên 68.000 đồng, tiệm cận đỉnh lịch sử 68.600 đồng/cp hồi tháng 8 năm ngoái.

Việc tự doanh bán ròng mạnh nhóm ngân hàng trong tuần đầu năm 2026 cho thấy xu hướng chốt lời ngắn hạn sau nhịp tăng nhanh, hơn là đánh giá tiêu cực về triển vọng ngành. Khi dòng tiền này thường mang tính chiến thuật, diễn biến trên phản ánh sự thận trọng trong ngắn hạn, trong khi xu hướng trung hạn của nhóm ngân hàng vẫn phụ thuộc vào dòng tiền tổ chức và khối ngoại.