Tuần giao dịch cuối trước Tết: Rút tiền chờ nghỉ hay mua cho chu kỳ mới?

Kết thúc tuần giao dịch từ ngày 2–6/2, VN-Index giảm 73,55 điểm, tương đương 4,02%, xuống còn 1.755,5 điểm, đánh dấu tuần giảm điểm thứ ba liên tiếp. Đáng chú ý, áp lực điều chỉnh đi kèm với sự gia tăng rõ rệt của thanh khoản.

Giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân trên HoSE đạt 29.634 tỷ đồng/phiên, tăng 10,78% so với tuần trước và cao hơn 3,07% so với mức trung bình 5 tuần. Trên cả ba sàn, tổng giá trị giao dịch bình quân đạt 35.747 tỷ đồng/phiên, trong đó giá trị khớp lệnh đạt 33.021 tỷ đồng, tăng gần 10% so với tuần liền trước.

Nhận định về diễn biến này, ông Lê Duy Phước – Giám đốc Phân tích Chứng khoán Kafi cho rằng nhịp điều chỉnh mạnh kèm thanh khoản gia tăng trong tuần đầu tháng 2 mang nhiều yếu tố kỹ thuật và tâm lý hơn là tín hiệu đảo chiều xu hướng. Theo ông, trong bối cảnh cấu trúc thị trường đang được mở rộng nhờ các quyết sách vĩ mô như Nghị quyết 79-NQ/TW và mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao, nhịp rung lắc hiện tại đóng vai trò tái tạo cân bằng sau giai đoạn tăng mạnh trước đó.

Thanh khoản gia tăng trong các phiên giảm điểm cận Tết phản ánh rõ hai dòng hành động trái chiều. Một bên là lực chốt lời và hạ tỷ trọng margin của nhà đầu tư cá nhân nhằm giảm rủi ro ngắn hạn – một đặc điểm mang tính mùa vụ đã lặp lại trong phần lớn các năm gần đây. Ở chiều ngược lại, dòng tiền lớn đang tranh thủ hấp thụ lượng cổ phiếu điều chỉnh về vùng giá hấp dẫn. Theo ông Phước, việc “rũ bỏ” các vị thế ngắn hạn sau khi VN-Index đã tăng hơn 2,5% trong tháng 1 là cần thiết để thị trường có nền tảng bền vững hơn cho chu kỳ tiếp theo.

Theo ông Phước, đối với băn khoăn về việc có nên rút tiền hay nâng tỷ trọng tiền mặt lúc này, câu trả lời dựa trên dữ liệu là không nên bán tháo, mà ngược lại, nên ưu tiên nắm giữ hoặc cơ cấu lại danh mục. Chiến lược phù hợp nhất hiện tại là tận dụng những nhịp rung lắc do thanh khoản mỏng để "mua âm thầm" và thiết lập vị thế cho giai đoạn năm mới.

Lịch sử cho thấy, hành động bán tất toán danh mục trước Tết thường xuất phát từ tâm lý lo ngại rủi ro ngắn hạn, nhưng lại khiến nhà đầu tư mất đi lợi thế về giá vốn tốt ngay khi thị trường bùng nổ sau lễ. Đặc biệt, với "bộ đệm lợi nhuận" dày từ năm trước (khi thị trường tăng trưởng tốt), tâm lý dòng tiền hiện tại vững vàng hơn nhiều so với các năm thị trường đi xuống. Việc nắm giữ các cổ phiếu có nền tảng cơ bản, hưởng lợi từ chính sách (như Khu công nghiệp, Dệt may, Thủy sản, Dầu khí, Điện và nhóm vốn hóa lớn Nhà nước) qua kỳ nghỉ lễ sẽ giúp nhà đầu tư đón đầu được "quán tính" tăng giá ngay khi giao dịch trở lại, thay vì phải mua đuổi với mức giá cao hơn.

Về triển vọng sau Tết, ông Lê Duy Phước đánh giá khả năng thị trường hồi phục ở mức tích cực, nhờ sự cộng hưởng giữa yếu tố vĩ mô và thống kê lịch sử. Dữ liệu quá khứ cho thấy xác suất giảm sâu sau Tết thường thấp, đặc biệt khi thị trường đã có xu hướng tích cực trước đó.

Để xác nhận xu hướng tăng mới, nhà đầu tư cần theo dõi sự cải thiện của thanh khoản ngay trong những phiên đầu năm, cũng như sự lan tỏa dòng tiền từ nhóm vốn hóa lớn sang các ngành sản xuất và xuất khẩu. Nếu VN-Index sớm lấy lại các mốc điểm quan trọng đã đánh mất với thanh khoản dồi dào, đó sẽ là tín hiệu cho thấy xu hướng tăng vẫn đang được củng cố.