Vàng 'bốc hơi' gần 20 triệu đồng/lượng sau 48 giờ: Chuyên gia nói gì về xu hướng tiếp theo?

Điều chỉnh tất yếu sau giai đoạn tăng nóng

Đầu giờ chiều 29/1, vàng miếng SJC và vàng nhẫn được các doanh nghiệp niêm yết ở mức kỷ lục chưa từng có: Bán ra 191,3 triệu đồng/lượng, mua vào 188,3 triệu đồng/lượng. Đây là mức giá cao nhất trong lịch sử thị trường vàng Việt Nam, vượt xa mọi mốc trước đó.

Thời điểm này, tâm lý thị trường bị chi phối mạnh bởi lo ngại lạm phát toàn cầu, bất ổn kinh tế – địa chính trị và xu hướng tăng nóng của giá vàng thế giới. Không ít nhà đầu tư cá nhân và người dân mua vàng tích trữ đã “xuống tiền” với kỳ vọng giá vàng sẽ còn tiếp tục leo thang.

Tuy nhiên, diễn biến thực tế lại hoàn toàn trái ngược. Đến ngày 31/1, giá vàng SJC bất ngờ lao dốc mạnh, giảm về 172 triệu đồng/lượng bán ra và 169 triệu đồng/lượng mua vào. Như vậy, chỉ sau vài ngày, mỗi lượng vàng đã “bốc hơi” tới 19,3 triệu đồng.

Đáng chú ý, trong giao dịch vàng, nhà đầu tư khi bán ra phải chấp nhận mức giá mua vào của doanh nghiệp. Điều này đồng nghĩa với khoản lỗ thực tế còn lớn hơn mức giảm của giá niêm yết.

Với những người mua vàng tại vùng đỉnh 191,3 triệu đồng/lượng và bán ra theo mức mua vào hiện tại 169 triệu đồng/lượng, mức thua lỗ là rất lớn. Thực tế cho thấy, khi thị trường hưng phấn, giá bán ra thường được đẩy lên rất nhanh, nhưng khi đảo chiều, giá mua vào lại giảm sâu, khiến nhà đầu tư khó kịp trở tay.

Phân tích về diễn biến này, TS. Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia kinh tế, cho rằng cú giảm sâu phản ánh rõ tính biến động cao của thị trường vàng, đặc biệt sau những nhịp tăng quá nhanh.

“Khi nhà đầu tư chốt lời và các yếu tố kỹ thuật cùng xuất hiện, giá vàng có thể điều chỉnh mạnh. Tuy nhiên, trong bối cảnh bất ổn tài chính, chính trị toàn cầu, vàng vẫn được xem là kênh trú ẩn an toàn, chống lạm phát và khủng hoảng. Vì vậy, vàng vẫn giữ vị thế là tài sản quý giá hàng đầu, thậm chí được các ngân hàng trung ương trên thế giới gia tăng dự trữ,” TS. Hiếu nhận định.

Cùng quan điểm, ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính – Ngân hàng (Trường Đại học Nguyễn Trãi), cho rằng cú điều chỉnh này cần được nhìn nhận trong bức tranh tổng thể và dài hạn, thay vì phản ứng theo cảm xúc ngắn hạn.

“Khi giá tăng quá nhanh và tích tụ lượng lớn vị thế đầu cơ, chỉ cần một thay đổi nhỏ về kỳ vọng hoặc phá vỡ các mốc kỹ thuật quan trọng cũng đủ kích hoạt làn sóng chốt lời ồ ạt,” ông Huy phân tích.

Theo ông, trong bối cảnh vàng đã được tài chính hóa sâu, các lệnh bán mang tính dây chuyền khiến biên độ điều chỉnh lớn hơn nhiều so với yếu tố nền tảng. Tại thị trường trong nước, mức giảm còn bị khuếch đại bởi nguồn cung hạn chế, chênh lệch mua – bán cao và tâm lý đám đông rất nhạy cảm.

Ở góc độ quốc tế, chuyên gia vàng Chu Phương cho rằng đà giảm hiện nay chủ yếu xuất phát từ nhịp điều chỉnh tất yếu của giá vàng thế giới sau giai đoạn tăng nóng. Việc nhiều quỹ đầu tư toàn cầu tái cơ cấu danh mục vào cuối tháng 1 đã làm gia tăng áp lực bán chốt lời.

Bên cạnh đó, các tín hiệu liên quan đến chính sách tiền tệ của Mỹ và định hướng nhân sự tại Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng khiến thị trường trở nên thận trọng hơn. Dù kỳ vọng Fed vẫn có thể hạ lãi suất trong năm nay, khả năng cao thời điểm sẽ rơi vào cuối năm, khiến đà tăng ngắn hạn của vàng gặp nhiều rung lắc.

Xu hướng dài hạn chưa đảo chiều, nhưng rủi ro ngắn hạn rất lớn

Dù vậy, các chuyên gia cho rằng cú giảm sâu lần này không đồng nghĩa với sự đảo chiều hoàn toàn của xu hướng dài hạn. Những yếu tố nền tảng hỗ trợ vai trò của vàng vẫn hiện hữu, như kỳ vọng Fed duy trì mặt bằng lãi suất hợp lý, khả năng nới lỏng tiền tệ trong năm 2026, xu hướng gia tăng dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương và các bất định địa chính trị toàn cầu.

Tuy nhiên, theo ông Nguyễn Quang Huy, giai đoạn hiện nay thường đi kèm với biến động mạnh, các nhịp hồi – điều chỉnh đan xen và tâm lý thị trường phân hóa rõ nét.

“Nhà đầu tư cần thận trọng và kỷ luật, không nên hoảng loạn. Tâm lý FOMO trong những giai đoạn biến động mạnh thường dẫn đến các quyết định thiếu cân nhắc, làm gia tăng rủi ro mất vốn,” ông nhấn mạnh.

Còn theo chuyên gia kinh tế, TS. Nguyễn Minh Phong, nhà đầu tư cần tỉnh táo, không để tâm lý đám đông chi phối. Việc đầu tư vàng nên gắn với chiến lược dài hạn và khả năng tài chính, thay vì đầu cơ ngắn hạn.

“Nếu mua vàng để kinh doanh, mua đi bán lại thì rất rủi ro trong lúc này. Còn những người mua vàng để phòng thân, tích lũy lâu dài thì có thể cân nhắc, nhưng cần theo dõi sát diễn biến thị trường,” TS. Phong lưu ý.

Trong bối cảnh cận Tết Nguyên đán và chuẩn bị đến ngày Vía Thần Tài, nhu cầu tích sản có thể gia tăng, kéo theo biến động giá mạnh. Ông Trần Duy Phương, Giám đốc Công ty Vàng bạc Đá quý Golden Fund, khuyến nghị người dân chỉ nên mua 1–2 chỉ vàng lấy may mắn, không nên mua đầu tư khi giá đang ở vùng đỉnh cao mới.

Các chuyên gia đồng thuận rằng, trong giai đoạn này, nhà đầu tư không nên vay mượn, không “tất tay” và chỉ sử dụng nguồn tiền nhàn rỗi, đồng thời hết sức thận trọng với các giao dịch vàng không chính thức trên mạng xã hội.