Vàng SJC rời xa đỉnh lịch sử, chuyên gia cảnh báo giá vàng thế giới có thể lùi về 3.800 USD/ounce

Giá vàng trong nước neo cao, nhà đầu tư 'đu đỉnh' chịu lỗ nặng

Thị trường vàng trong nước và quốc tế thời gian vừa qua đã trải qua những phiên giao dịch đầy biến động. Tại thị trường Việt Nam, tính đến 6h00 ngày 19/5, ở phân khúc vàng miếng, SJC, PNJ, DOJI, Bảo Tín Minh Châu và Bảo Tín Mạnh Hải đồng loạt niêm yết quanh mức 161,3-163,8 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Mặt bằng giá giữa các thương hiệu hiện không có nhiều chênh lệch.

Đối với vàng nhẫn, SJC giao dịch tại 160,3-163,3 triệu đồng/lượng, thấp hơn nhẹ so với thị trường chung. Trong khi đó, PNJ, DOJI, Bảo Tín Minh Châu và Bảo Tín Mạnh Hải cùng niêm yết quanh vùng 160,8-163,8 triệu đồng/lượng.

Với mức giá vàng hiện nay, những người mua vàng ở vùng đỉnh hơn 190 triệu đồng/lượng hồi tháng 3 hiện chịu khoản lỗ khoảng 29-30 triệu đồng/lượng nếu bán ra ở thời điểm này.

Áp lực bán tháo lan rộng trong bối cảnh giá vàng thế giới mất liên tiếp các mốc từ 4.800 USD/ounce xuống ngưỡng 4.500 USD/ounce, mức được giới phân tích coi là "ranh giới sống còn" của kim loại quý này trong nhiều năm qua.

Giá vàng thế giới lao dốc mạnh, áp lực vĩ mô bủa vây

Đầu năm nay từng được xem là thời khắc huy hoàng của thị trường kim loại quý toàn cầu. Giá vàng lập đỉnh lịch sử 5.600 USD/ounce còn bạc bùng nổ lên 121 USD/ounce khi dòng tiền đầu cơ ồ ạt tìm nơi trú ẩn trước bất ổn kinh tế và địa chính trị.

Nhưng chỉ sau vài tháng, cục diện đã đảo chiều chóng mặt. Từ vùng đỉnh đầu năm, giá vàng thế giới đã giảm khoảng 19%, trong khi bạc lao dốc tới 38% - một trong những nhịp điều chỉnh mạnh nhất nhiều năm qua.

Theo dữ liệu cập nhật từ Kitco, vàng giao ngay hiện dao động quanh 4.573 USD/ounce, còn bạc chỉ còn khoảng 78 USD/ounce

Nguyên nhân trực tiếp dẫn đến cú rơi kinh hoàng này bắt nguồn từ sự thay đổi nhanh chóng của môi trường vĩ mô toàn cầu. Đồng đô la Mỹ (USD) đã tăng vọt trở lại với chỉ số DXY có thời điểm chạm mức 99,4 điểm, trong khi giá dầu thế giới leo thang lên 108,5 USD/thùng do căng thẳng tại Trung Đông, đặc biệt là nguy cơ gián đoạn vận tải qua eo biển Hormuz.

Sự kết hợp giữa đồng bạc xanh mạnh và chi phí năng lượng tăng cao đang tạo áp lực lớn lên các tài sản không mang lợi suất như vàng. Đáng chú ý, tâm lý thị trường đang bị chi phối bởi nỗi lo ngại Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì lãi suất cao lâu hơn dự kiến, thậm chí có thể đảo chiều chính sách để quay lại chu kỳ tăng lãi suất nếu lạm phát tiếp tục "nóng" lại. Theo công cụ FedWatch, xác suất Fed tăng lãi suất vào cuối năm 2026 đã vọt lên gần 39%, một tín hiệu cho thấy kỳ vọng về việc nới lỏng tiền tệ đang dần tan biến.

Dưới góc nhìn chuyên gia, ông Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management, nhận định rằng giá vàng sẽ còn biến động mạnh do các yếu tố trái chiều.

Theo ông, trong ngắn hạn, xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ toàn cầu là một bất lợi lớn, nhưng về dài hạn, lực mua ổn định từ các ngân hàng trung ương sẽ vẫn là động lực hỗ trợ quan trọng.

Trong khi đó, ông Daniel Pavilonis từ RJO Futures, cho rằng nhịp giảm của giá vàng chủ yếu là phản ứng trước việc không có diễn biến đột phá nào về căng thẳng ở Iran và cuộc gặp gỡ cấp cao tại Trung Quốc. Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng lên do kỳ vọng lãi suất tiếp tục neo cao cũng làm giảm sức hấp dẫn của vàng.

Ông Pavilonis cảnh báo nếu vàng không giữ được ngưỡng 4.500 USD/ounce, giá có thể lao dốc sâu về vùng 3.800 USD/ounce. Thậm chí, nhóm phân tích tại CPM Group cảnh báo giá có thể lui về mốc tâm lý 4.380-4.200 USD/ounce trong những tuần tới.

Ở một góc nhìn khác, ông Adam Button, Giám đốc chiến lược tiền tệ tại ForexLive, chỉ ra một thực trạng kỳ lạ khi "tin tốt lại trở thành tin xấu" cho vàng; cụ thể là các dữ liệu kinh tế tích cực của Mỹ lại khiến Fed có thêm lý do để duy trì lãi suất cao.

Về rủi ro ngắn hạn, nhiều chuyên gia cũng đưa cảnh báo nếu vùng 4.500 USD bị phá vỡ, vàng hoàn toàn có thể rơi xuống 4.350 USD hoặc thấp hơn.

Dù vậy, phần lớn các chuyên gia vẫn tin rằng xu hướng dài hạn của vàng chưa kết thúc nhờ tiến trình "phi đô la hóa" và nhu cầu trú ẩn trước các xung đột Nga-Ukraine hay căng thẳng Trung Đông.

Tuy nhiên ở thời điểm hiện tại, phe bán liên tục chiếm ưu thế do các đỉnh giá sau liên tục thấp hơn đỉnh trước. Giai đoạn tăng nóng nhiều năm có thể có dấu hiệu chậm lại nhưng liệu vàng có bước vào chu kỳ giảm sâu tiếp tục không vẫn là câu hỏi lớn khi thế giới đối mặt nhiều bất ổn khó lường.

Thị trường đang kỳ vọng đến tháng 9 tới, áp lực lãi suất sẽ dịu bớt, mở đường cho vàng bật tăng. Vì vậy, thay vì lướt sóng, việc mua tích lũy với tỷ trọng nhỏ được đánh giá là chiến lược an toàn hơn trong lúc này.

Với nhà đầu tư cá nhân, bối cảnh hiện tại tiềm ẩn rất nhiều rủi ro do sự trái chiều giữa yếu tố địa chính trị (hỗ trợ giá) và chính sách tiền tệ (gây áp lực giảm). Việc "bắt đáy" ở thời điểm này cần hết sức thận trọng, thay vào đó nhà đầu tư được khuyến cáo không nên "tất tay" trong thời điểm đầy biến động này.