Vàng tiếp tục lao dốc, bạc mất mốc 100 USD: Cơ hội mua vào hay tín hiệu rủi ro?

Cụ thể, giá vàng giao ngay lao dốc xuống chỉ còn 5.056 USD/ounce, trong khi giá bạc giao ngay đã để mất mốc 100 USD/ounce, sau giai đoạn tăng nóng hiếm thấy.

Đà tăng bùng nổ của vàng thời gian qua được thúc đẩy bởi hàng loạt yếu tố bất ổn địa chính trị, kinh tế và thương mại toàn cầu, cùng với sự suy yếu của đồng USD, khiến nhà đầu tư ồ ạt tìm đến các tài sản trú ẩn an toàn. Trong khi đó, bạc còn hưởng lợi từ nhu cầu công nghiệp gia tăng.

Tuy nhiên, Ed Yardeni, Chủ tịch Yardeni Research, cho rằng đợt bán tháo gần đây có thể bắt nguồn từ việc căng thẳng xoay quanh nguy cơ Mỹ vỡ trần chi tiêu dịu bớt, sau khi đảng Dân chủ và Cộng hòa đạt được thỏa thuận tạm thời nhằm tránh nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa.

“Điều bất ngờ là giá vàng đã tăng từ 3.000 USD lên gần 5.500 USD mà hầu như không có nhịp điều chỉnh đáng kể nào. Việc lùi về quanh mốc 5.000 USD và tích lũy tại vùng này là diễn biến bình thường trong một thị trường giá lên. Cho đến nay, đà tăng vừa qua mang tính ‘bốc hơi’ nhiều hơn là một chu kỳ tăng trưởng bền vững truyền thống”, ông Yardeni nhận định.

Bán tháo bất thường, nghi vấn lực ép có chủ đích

Một số chuyên gia khác lại tập trung vào tốc độ và cấu trúc của nhịp giảm. Gregor Gregersen, nhà sáng lập hãng kinh doanh kim loại quý Silver Bullion, cho rằng cú rơi quá nhanh cho thấy đây không đơn thuần là hoạt động chốt lời thông thường.

“Nếu các tổ chức muốn thoái vốn khỏi lượng vàng hoặc bạc lớn, họ sẽ bán dần để đạt được mức giá tốt nhất. Nhưng thực tế là giá sụt mạnh trong thời gian cực ngắn, mà không có yếu tố công khai nào đủ lớn để giải thích áp lực bán này”, ông Gregersen nói, đồng thời không loại trừ khả năng đây là động thái có chủ đích nhằm kích hoạt đà giảm sâu hơn.

Cơ hội mua vào hay tín hiệu rủi ro

Với các nhà đầu tư đã bỏ lỡ nhịp tăng vừa qua, câu hỏi đặt ra là liệu đợt điều chỉnh này có mở ra cơ hội tham gia thị trường hay không.

Bất chấp cú giảm mạnh, giá vàng vẫn cao hơn khoảng 20% so với đầu năm, còn bạc vẫn tăng hơn 50%. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cho rằng thị trường đang ở trạng thái quá mua trong ngắn hạn.

Ông Manpreet Gill, Giám đốc đầu tư khu vực châu Âu, châu Phi và Trung Đông của Standard Chartered, cho biết các chỉ báo nội bộ của ngân hàng này cho thấy cả vàng lẫn bạc đều đang trong vùng quá mua.

“Tín hiệu kỹ thuật ngắn hạn đang bị kéo căng”, ông Gill nói, đồng thời chỉ ra tỷ lệ giá vàng trên bạc đang tiến sát vùng đáy lịch sử quanh mốc 31, mức từng xuất hiện năm 2011 và thường báo hiệu một giai đoạn tích lũy.

“Trong bối cảnh đó, vàng có thể tích lũy nhẹ, trong khi bạc, do biến động cao hơn, có thể chứng kiến những nhịp dao động mạnh hơn”, ông nhận định.

Dù vậy, nhiều chuyên gia cảnh báo rằng rủi ro lớn hơn có thể nằm ở việc đứng ngoài thị trường hoàn toàn. Các động lực dài hạn như căng thẳng địa chính trị, bất ổn tài khóa và lo ngại mất giá tiền tệ vẫn chưa hề suy yếu.

“Chúng tôi không cho rằng nhà đầu tư đã quá muộn để tham gia”, ông Afdhal Rahman, Giám đốc điều hành mảng tư vấn tài sản của OCBC, nói. “Đợt tăng vừa qua rất nhanh, nên rủi ro điều chỉnh ngắn hạn là có, nhưng các yếu tố nền tảng thúc đẩy xu hướng tăng vẫn còn nguyên”.

Tuy nhiên, ông Rahman cũng cảnh báo mức giá cao khiến biên an toàn mỏng hơn. “Đây không phải thị trường để dồn toàn bộ vốn cùng lúc. Chiến lược giải ngân từng phần sẽ hợp lý hơn”.

Zavier Wong, chuyên gia phân tích thị trường tại eToro, cho rằng: “Giá ở mức kỷ lục không có nghĩa là đã quá muộn. Sai lầm không nằm ở việc bỏ lỡ nhịp tăng, mà ở giả định rằng thị trường sẽ không còn biến động”.

Dưới góc nhìn kỹ thuật, vàng đang ở vùng quá mua rõ rệt, với chỉ số sức mạnh tương đối RSI vượt 90, ngưỡng cho thấy thị trường có thể tiếp tục điều chỉnh.

Chiến lược đầu tư

Về dài hạn, Standard Chartered vẫn duy trì quan điểm tích cực với vàng, giữ tỷ trọng vượt chuẩn trong danh mục đầu tư. Trong mô hình danh mục cân bằng của ngân hàng, tỷ trọng vàng dài hạn là 6%.

“Nhà đầu tư đang nắm giữ ít vàng nên từng bước gia tăng tỷ trọng, trong khi những người đã đạt mức phân bổ này có thể tiếp tục duy trì”, ông Gill nói, đồng thời khuyến nghị sử dụng các quỹ ETF vàng để đảm bảo thanh khoản và tính linh hoạt, trong khi vàng vật chất phù hợp hơn với chiến lược bảo toàn tài sản dài hạn.

Tương tự, bà Heidi Sum, Giám đốc toàn cầu mảng sản phẩm tài sản thực thanh khoản tại DWS, cho rằng các quỹ ETF được bảo chứng bằng vàng hoặc bạc vật chất là lựa chọn phù hợp cho danh mục cốt lõi, nhờ tính minh bạch và khả năng giao dịch hàng ngày.