Vietcap: Sacombank (STB) có thể hoàn tất bán vốn sớm hơn dự định nhờ thay đổi nhân sự cấp cao

Ngày 23/12/2025 tại TP. HCM, ngay sau khi ông Nguyễn Đức Thụy từ nhiệm chức danh Chủ tịch HĐQT LPBank, Sacombank (STB) đã thông báo bổ nhiệm ông giữ vị trí Quyền Tổng Giám đốc. Cùng thời điểm, ngân hàng công bố loạt cập nhật quan trọng về nhân sự quản lý và quản trị, báo hiệu giai đoạn tái cơ cấu sâu rộng hơn.

- Bà Nguyễn Thị Kiều Anh được bổ nhiệm làm Phó Tổng Giám đốc STB với thời hạn 6 tháng; trước đó bà từng đảm nhiệm vị trí Phó Tổng Giám đốc tại LPBank.

- Ông Dương Công Minh, Chủ tịch HĐQT STB, được ủy quyền đại diện ngân hàng thực hiện các quyền và nghĩa vụ trong giao dịch dân sự, làm việc với cơ quan nhà nước có thẩm quyền, tham gia tố tụng và các vấn đề pháp lý khác. Trước đó, tại ĐHCĐ tháng 9/2025, tờ trình bổ sung chức danh Chủ tịch HĐQT là người đại diện theo pháp luật không được thông qua.

- Ông Dương Trung Lợi được bổ nhiệm làm Chánh Văn phòng HĐQT, thay ông Dương Thanh Tuấn. Theo Vietcap, ông Lợi từng làm việc tại HDB và giữ một số vị trí liên quan đến Tập đoàn Him Lam.

- Ngày 15/01/2026 là hạn chót chốt danh sách ứng viên để bầu bổ sung 4 thành viên HĐQT; hiện HĐQT STB có 6 thành viên.

- STB đồng thời cập nhật bộ nhận diện thương hiệu (logo) và công bố tái định vị chiến lược phát triển cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.

Trước đó, tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư quý III, Sacombank cho biết quy trình phê duyệt bán vốn có thể lùi sang nửa cuối năm 2026. Tuy nhiên, việc bổ nhiệm ông Nguyễn Đức Thụy làm Quyền Tổng Giám đốc được Vietcap đánh giá có thể báo hiệu tiến triển tích cực hơn, với khả năng giao dịch bán vốn hoàn tất sớm hơn kế hoạch. Nguồn tiền thu về sớm sẽ giúp củng cố vốn tự có, hỗ trợ tăng trưởng tín dụng và giảm chi phí huy động, từ đó cải thiện tâm lý nhà đầu tư cá nhân.

Ông Thụy từng để lại dấu ấn tại LPBank khi giảm mạnh tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) từ trên 50% năm 2021 xuống dưới 30% vào quý III/2025, đồng thời cải thiện thu nhập từ phí và thúc đẩy chuyển đổi số. Dựa trên kinh nghiệm này, Vietcap kỳ vọng ông sẽ đóng vai trò then chốt trong việc tinh gọn bộ máy hoạt động của STB. Với CIR hiện khoảng 45%, Vietcap nhận thấy còn dư địa lớn để đưa về mức trung vị ngành khoảng 30%. Trong kịch bản cơ sở, Vietcap giả định CIR của STB có thể giảm về khoảng 35% sau khi hoàn tất thương vụ bán vốn.

Vietcap cũng kỳ vọng đến ĐHCĐ năm 2026, bộ máy HĐQT sẽ được kiện toàn với các thành viên mới. Trong bối cảnh này, việc ủy quyền cho Chủ tịch HĐQT Dương Công Minh đảm nhiệm vai trò gần với người đại diện theo pháp luật được cho là nhằm đảm bảo tính liên tục trong điều hành, đặc biệt giai đoạn chuyển giao quản trị và tái cấu trúc.

Trong khi đó, SSI Research cho rằng những thay đổi nhân sự cấp cao có thể tạo lực đỡ ngắn hạn cho cổ phiếu STB. Đồng thời, quá trình tái cấu trúc Sacombank tiếp tục là tâm điểm thị trường, đặc biệt liên quan đến xử lý khối cổ phần của nhóm ông Trầm Bê. Ngân hàng kỳ vọng nhận phản hồi cuối cùng từ NHNN trong nửa cuối năm 2026.

Trên cơ sở đó, giới phân tích nhận định lợi nhuận bất thường từ thương vụ bán cổ phần có thể được ghi nhận vào năm 2027. Với giả định giá chuyển nhượng 32,5% cổ phần khoảng 32.750 đồng/cp, Sacombank có thể thu hồi khoảng 6.600 tỷ đồng tiền gốc và 13.400 tỷ đồng tiền lãi từ các khoản nợ xấu đã thế chấp.

Khi “nút thắt” cuối cùng được tháo gỡ, Sacombank sẽ triển khai kế hoạch chia cổ tức – điều mà cổ đông đã chờ đợi gần một thập kỷ.