Vinaconex (VCG) báo lãi kỷ lục giữa lúc 'gặp biến', có hơn 630 tỷ đồng nợ khó thu hồi

Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex, mã: VCG) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2025 với nhiều con số đáng chú ý.

Trong quý cuối năm, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần đạt gần 4.652 tỷ đồng, giảm nhẹ gần 2% so với cùng kỳ năm 2024. Sau khi trừ các chi phí, lợi nhuận sau thuế đạt hơn 347 tỷ đồng, tăng 1,2% so với cùng kỳ.

Lũy kế cả năm 2025, Vinaconex ghi nhận doanh thu thuần hơn 16.064 tỷ đồng, tăng 25% và thiết lập mức cao kỷ lục. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng xây lắp với doanh thu 11.465 tỷ đồng, chiếm khoảng 71% tổng doanh thu. Bên cạnh đó, 3 mảng hoạt động khác gồm công nghiệp, kinh doanh bất động sản và kinh doanh nước sạch cũng đóng góp trên 1.000 tỷ đồng mỗi mảng.

Lợi nhuận sau thuế cả năm đạt 4.130 tỷ đồng, gấp 3,7 lần năm 2024 và là mức cao nhất trong lịch sử hoạt động của Vinaconex. Nguyên nhân chính giúp lợi nhuận tăng vọt đến từ hoạt động tài chính, với doanh thu cả năm đạt 3.585 tỷ đồng, gấp 10,7 lần so với năm trước. Trong đó, đóng góp lớn từ việc Vinaconex thoái toàn bộ 51% vốn tại CTCP Đầu tư và Phát triển Du lịch Vinaconex (UPCoM: VCR) - chủ đầu tư dự án bất động sản nghỉ dưỡng Cát Bà Amatina.

Năm 2025, Vinaconex đặt kế hoạch doanh thu 15.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.200 tỷ đồng. Với kết quả đạt được, doanh nghiệp đã vượt khoảng 4% chỉ tiêu doanh thu và thực hiện gấp 3,4 lần kế hoạch lợi nhuận năm.

Tính đến ngày 31/12/2025, tổng tài sản của Vinaconex đạt gần 31.530 tỷ đồng, tăng 7% so với đầu năm. Đáng chú ý, khoản phải thu cho vay ngắn hạn tăng vọt lên hơn 6.139 tỷ đồng, cao gấp 9,5 lần so với đầu năm, song chưa được thuyết minh chi tiết.

Chi phí xây dựng cơ bản dở dang giảm mạnh 76%, còn hơn 1.584 tỷ đồng, do doanh nghiệp không còn ghi nhận chi phí đầu tư tại dự án khu đô thị Cát Bà Amatina (đầu năm ở mức hơn 5.564 tỷ đồng). Hiện Vinaconex đang tiếp tục rót vốn vào một số dự án khác như Kim Văn Kim Lũ (721 tỷ đồng), khu công nghệ cao Hòa Lạc (245 tỷ đồng), dự án cấp nước sạch thị xã Sa Pa (218 tỷ đồng)…

Ngoài ra, tổng giá trị các khoản nợ xấu tăng lên gần 982 tỷ đồng, tăng 78% so với đầu năm, trong đó có tới 632 tỷ đồng được đánh giá là khó có khả năng thu hồi.

Về cơ cấu nguồn vốn, nợ phải trả của Vinaconex ở mức gần 18.954 tỷ đồng, tăng 3% so với đầu năm. Trong đó, nợ vay tài chính đạt gần 7.420 tỷ đồng, chiếm khoảng 39% tổng nợ phải trả. Vốn chủ sở hữu ghi nhận đạt 12.576 tỷ đồng, tăng hơn 13%.