VNDirect bất ngờ hạ 140 điểm mục tiêu của VN-Index năm 2026

VN-Index liên tiếp lập đỉnh lịch sử trong tháng 5/2026 khi đóng cửa tại 1.909 điểm phiên 7/5 và 1.915 điểm phiên 8/5. Đến phiên 11/5, chỉ số thậm chí có lúc chạm 1.927 điểm trước khi hạ nhiệt về cuối phiên. Tuy nhiên, đà tăng hơn 320 điểm kể từ nửa cuối tháng 3 đến nay diễn ra trong bối cảnh thanh khoản chưa thực sự bùng nổ, thậm chí giảm nhẹ ở một số tuần. Nhóm cổ phiếu họ Vingroup tiếp tục là lực kéo chính của thị trường, trong khi tâm lý nhà đầu tư vẫn khá thận trọng.

Trong báo cáo mới công bố, Chứng khoán VNDirect đã hạ dự báo VN-Index cuối năm 2026 xuống còn 1.967 điểm, tương ứng mức tăng khoảng 10,2%, thấp hơn đáng kể so với mục tiêu 2.100 điểm đưa ra đầu năm. Theo đơn vị phân tích, việc điều chỉnh phản ánh các rủi ro bất định từ môi trường bên ngoài.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) hiện dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2026 đạt 3,1%, thấp hơn dự báo trước đó do áp lực từ căng thẳng địa chính trị, giá hàng hóa leo thang và điều kiện tài chính toàn cầu duy trì thắt chặt. Trong bối cảnh đó, mặt bằng lãi suất USD được dự báo tiếp tục neo cao khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ưu tiên kiểm soát lạm phát hơn hỗ trợ tăng trưởng. Điều này tạo áp lực lên tỷ giá, chi phí vốn và dư địa điều hành chính sách tiền tệ của nhiều nền kinh tế mới nổi, trong đó có Việt Nam.

Dù vậy, Việt Nam vẫn được đánh giá là điểm sáng tương đối tích cực. IMF đã nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 của Việt Nam lên 7,1%, trong khi Moody’s nâng triển vọng tín nhiệm quốc gia lên mức “tích cực”.

Theo VNDirect, nền tảng vĩ mô ổn định cùng xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng, dòng vốn FDI và tiêu dùng phục hồi sẽ tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp.

Công ty chứng khoán này dự báo lợi nhuận ròng của các doanh nghiệp niêm yết trên HoSE sẽ tăng khoảng 14% trong năm 2026, thấp hơn mức kỳ vọng 18% trước đó nhưng vẫn đủ tạo nền tảng cho xu hướng tăng dài hạn của thị trường.

Đặc biệt, VNDirect cho rằng năm 2026 có thể trở thành bước ngoặt của chứng khoán Việt Nam nếu FTSE Russell chính thức nâng hạng thị trường vào tháng 9, qua đó mở đường hút thêm dòng vốn ngoại và đưa thị trường tiến gần hơn tới các chuẩn mực khu vực.