VN-Index mất gần 19 điểm, nhóm ngân hàng gây áp lực, dầu khí phân hóa

Kết phiên giao dịch sáng 12/3, thị trường chứng khoán điều chỉnh trở lại khi VN-Index giảm gần 19 điểm, lùi xuống dưới mốc 1.710 điểm. Diễn biến này xảy ra sau hai phiên phục hồi mạnh trước đó với tổng mức tăng gần 75 điểm.

Áp lực bán tập trung ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt trong rổ VN30. Có tới 24 mã trong nhóm này giảm giá, trong đó phần lớn là cổ phiếu ngân hàng, khiến VN30-Index mất gần 21 điểm và tạo lực kéo đáng kể lên chỉ số chung.

Ở chiều ngược lại, SHB là cổ phiếu ngân hàng hiếm hoi giữ được sắc xanh khi tăng 1,7% sau thông tin nhiều quỹ đầu tư lớn như Dragon Capital, PVI AM, KIM, Hanwha Life và VinaCapital gia tăng rót vốn. Bên cạnh đó, bộ ba cổ phiếu họ Vingroup gồm VIC, VPL và VRE tăng nhẹ dưới 1%, phần nào giúp kìm hãm đà giảm của thị trường.

Trên sàn HoSE, sắc đỏ chiếm ưu thế với 226 mã giảm so với 91 mã tăng. Thanh khoản khớp lệnh tiếp tục suy giảm, chỉ đạt khoảng 12.600 tỷ đồng, cho thấy thị trường đang chịu áp lực điều chỉnh về điểm số nhiều hơn là trạng thái bán tháo.

Nhóm cổ phiếu dầu khí, sau nhịp tăng mạnh đầu tháng 3, bắt đầu xuất hiện sự phân hóa. Một số mã như BSR và OIL vẫn tăng 3-4%, trong khi PVS, PVD, PVB, PLX, GAS và POW quay đầu giảm giá.

Xét về mặt định giá, sau khi tăng hơn 70% từ đầu năm, nhiều cổ phiếu dầu khí không còn ở vùng giá rẻ, dù thanh khoản vẫn duy trì ở mức cao.

Theo TS. Hồ Sỹ Hòa, Giám đốc Nghiên cứu và Tư vấn đầu tư tại Chứng khoán DNSE, thị trường chứng khoán đã phân hóa mạnh từ nửa cuối năm 2025, dòng tiền chủ yếu tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn hoặc những doanh nghiệp có câu chuyện riêng. Khi các nhóm cổ phiếu này bước vào nhịp điều chỉnh, dòng tiền thường có xu hướng dịch chuyển nhanh sang các nhóm ngành khác.

Tuy nhiên, với nhóm dầu khí, biến động giá dầu thế giới đang trở thành yếu tố rủi ro quan trọng. Giá dầu đã dao động rất mạnh trong thời gian gần đây, từ mức trên 100 USD/thùng xuống khoảng 86 USD/thùng, khiến triển vọng ngắn hạn của cổ phiếu ngành này trở nên khó dự đoán.

Theo ông Hòa, việc mở vị thế mua mới ở nhóm dầu khí hiện nay phụ thuộc lớn vào kỳ vọng đối với diễn biến giá dầu. Đặc biệt, nhà đầu tư cần lưu ý độ trễ thanh toán T+2,5 trên thị trường chứng khoán, khiến rủi ro phát sinh nếu giá dầu biến động mạnh trong thời gian chờ cổ phiếu về tài khoản.

Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư cần xác định rõ chiến lược khi tham gia nhóm cổ phiếu này, giữa mục tiêu lướt sóng ngắn hạn hay nắm giữ dài hạn. Với chiến lược ngắn hạn, điểm mua hiện tại không còn dễ tìm như giai đoạn đầu của nhịp tăng.

Ngoài ra, giá dầu tăng quá cao, đặc biệt khi vượt mốc 100 USD/thùng, có thể gây áp lực lên an ninh năng lượng toàn cầu, đồng thời làm gia tăng rủi ro lạm phát. Điều này có thể thu hẹp dư địa chính sách tiền tệ và tạo tác động không tích cực đến thị trường chứng khoán cũng như bối cảnh kinh tế vĩ mô nói chung.