VN-Index mất hơn 276 điểm sau 3 tuần, nhà đầu tư nên làm gì?

Tính đến 10h20 phiên 23/3, VN-Index tiếp tục giảm mạnh hơn 41 điểm (-2,5%) xuống còn 1.606,5 điểm. Sắc đỏ bao trùm bảng điện với 568 mã giảm, gấp 5 lần số mã tăng. Đáng chú ý, chỉ sau hơn 3 tuần giao dịch, thị trường đã mất tới 276 điểm, tương đương khoảng 14,7% vốn hóa.

Trao đổi về diễn biến này, ông Nguyễn Trọng Đình Tâm – Giám đốc Khối Tư vấn đầu tư khách hàng cá nhân, Chứng khoán Thiên Việt (TVS) cho rằng thị trường đang vận động thận trọng, chủ yếu chịu tác động từ xung đột quân sự tại Trung Đông. Những lo ngại liên quan đến an ninh năng lượng và áp lực lạm phát toàn cầu đang khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên dè dặt hơn.

Xét trên phương diện kỹ thuật, VN-Index vừa kiểm định lại đường trung bình động 200 ngày (MA200) – một ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Theo ông Tâm, chỉ số có thể tiếp tục rung lắc, thậm chí xuyên thủng tạm thời vùng này trước khi hình thành các nhịp hồi phục kỹ thuật. Vùng hỗ trợ gần được xác định quanh 1.600 điểm, trong khi kháng cự gần nằm tại khu vực 1.700 điểm. Việc xác nhận đáy trung hạn nhiều khả năng chỉ xảy ra khi căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông hạ nhiệt.

Thanh khoản thị trường suy giảm trong bối cảnh VN-Index duy trì xu hướng giảm ngắn hạn được xem là diễn biến mang tính kỹ thuật. Dòng tiền chỉ có thể cải thiện rõ rệt khi thị trường quay lại xu hướng tăng. Tuy vậy, dòng tiền vẫn đang có sự luân chuyển giữa các nhóm cổ phiếu, tập trung vào nhóm mang tính phòng thủ như tiện ích, hoặc các cổ phiếu đã giảm sâu từ cuối năm 2025 như bất động sản nhà ở và đầu tư công.

Ở góc độ vĩ mô, biến động tỷ giá USD/VND cũng là yếu tố cần lưu ý. Việc tỷ giá gia tăng có thể tạo áp lực lên các doanh nghiệp có chi phí đầu vào hoặc dư nợ bằng USD. Tuy nhiên, theo đánh giá của chuyên gia, đây không phải là biến số mới, khi xu hướng tăng của tỷ giá đã kéo dài nhiều năm. Các doanh nghiệp niêm yết thường có kịch bản ứng phó, thông qua các công cụ phòng hộ như phái sinh hoặc gia tăng tỷ trọng nguyên liệu nội địa nhằm giảm thiểu rủi ro.

Ông Tâm nhận định, yếu tố từ Trung Đông hiện mang tính rủi ro hệ thống, có thể ảnh hưởng đến toàn bộ các lĩnh vực và nhóm cổ phiếu. Trong bối cảnh này, dòng tiền thường chỉ duy trì ở từng nhóm ngành trong thời gian ngắn, thay vì tạo ra các xu hướng tăng bền vững.

Dù vậy, một số nhóm ngành vẫn có câu chuyện hỗ trợ trong ngắn hạn. Nhóm bảo hiểm có thể hưởng lợi từ mặt bằng lãi suất huy động gia tăng, qua đó cải thiện thu nhập tài chính. Trong khi đó, nhóm chứng khoán được kỳ vọng hưởng lợi từ yếu tố tâm lý liên quan đến kỳ rà soát phân loại thị trường của FTSE Russell dự kiến công bố vào đầu tháng 4 tới.

Về chiến lược đầu tư, chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu nên tiếp tục duy trì vị thế với các mã có nền giá tốt, vẫn giữ được xu hướng tăng hoặc thể hiện khả năng giữ giá tốt hơn thị trường. Ngược lại, với những cổ phiếu giảm mạnh và yếu hơn mặt bằng chung, nhà đầu tư nên cân nhắc cơ cấu danh mục, nhưng tránh bán tháo ở vùng giá thấp, thay vào đó có thể chờ các nhịp hồi kỹ thuật để giảm tỷ trọng.

Đối với nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ trọng tiền mặt cao, có thể cân nhắc hai chiến lược. Thứ nhất là giao dịch ngắn hạn với các cổ phiếu đã về vùng tích lũy, tận dụng nhịp hồi để chốt lời. Thứ hai là giải ngân từng phần theo chiến lược tích sản trong giai đoạn thị trường chiết khấu, ưu tiên các cổ phiếu đầu ngành thuộc các lĩnh vực như ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ và tiêu dùng.