Chiến sự Trung Đông chưa hạ nhiệt, CTCK dự báo VN-Index có thể rơi về 1.500 điểm

Chứng khoán KB vừa công bố báo cáo đánh giá diễn biến xung đột Trung Đông và các kịch bản tác động tới thị trường chứng khoán Việt Nam.

Sau hơn 3 tuần leo thang căng thẳng, theo Axios, Mỹ và Iran đang có các cuộc tiếp xúc gián tiếp và có thể tiến tới gặp trực tiếp tại Islamabad vào cuối tuần này. Thông tin này phù hợp với phát biểu trước đó của Tổng thống Donald Trump về việc hai bên đã bắt đầu đối thoại. Diễn biến tích cực từ đàm phán khiến giá dầu Brent giảm mạnh xuống dưới 100 USD/thùng, trong khi thị trường chứng khoán toàn cầu phục hồi.

Theo KBSV, kết quả đàm phán sẽ đóng vai trò then chốt đối với xu hướng thị trường. Hiện tại, cả Mỹ và Iran đều có những áp lực và lợi thế riêng.

Về phía Mỹ, chính quyền ông Trump đang chịu sức ép lớn trước thềm bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11/2026. Giá năng lượng tăng cao gây áp lực lạm phát và làm suy giảm mức độ ủng hộ. Đồng thời, kế hoạch tăng chi tiêu quốc phòng và nguy cơ mất quyền kiểm soát Quốc hội cũng tạo thêm rủi ro chính sách.

Trong khi đó, Iran dù chịu thiệt hại đáng kể vẫn nắm giữ một số lợi thế, đặc biệt là khả năng kiểm soát eo biển Hormuz - tuyến vận chuyển hơn 20% nguồn cung dầu toàn cầu. Bên cạnh đó, chiến lược “chiến tranh tiêu hao” và xu hướng cứng rắn trong nội bộ giúp nước này duy trì vị thế trên bàn đàm phán.

3 kịch bản cho VN-Index

KBSV cho rằng có 2 điểm then chốt có thể giúp hai bên đạt được thỏa thuận. Thứ nhất là khả năng Mỹ nới lỏng trừng phạt để đổi lấy việc Iran hạn chế chương trình hạt nhân (xác suất khoảng 65%). Thứ hai là việc đảm bảo lưu thông qua eo biển Hormuz để đổi lấy cam kết không leo thang xung đột, tuy nhiên kịch bản này khó xảy ra hơn (xác suất khoảng 40%).

Từ đó, KBSV xây dựng 3 kịch bản chính cho thị trường:

- Kịch bản tích cực (30%): Đàm phán thành công sớm, xung đột hạ nhiệt. Giá dầu có thể giảm dưới 90 USD/thùng, VN-Index có cơ hội tạo đáy quanh vùng 1.580 điểm.

- Kịch bản trung tính (50%): Đàm phán kéo dài, xung đột cục bộ vẫn tiếp diễn. Giá dầu dao động trong vùng 90 - 110 USD/thùng. VN-Index có thể rung lắc và điều chỉnh về quanh 1.500 điểm trước khi cho tín hiệu tạo đáy vững vàng hơn.

- Kịch bản tiêu cực (20%): Đàm phán thất bại, xung đột leo thang. Giá dầu có thể vượt 130 USD/thùng, VN-Index đối mặt áp lực giảm xuống dưới 1.400 điểm.