CII sắp phát hành 2.500 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi cho dự án cao tốc TP. HCM - Trung Lương - Mỹ Thuận

CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP. HCM (mã CII) vừa thông qua kế hoạch phát hành 25 triệu trái phiếu chuyển đổi, tương ứng quy mô huy động 2.500 tỷ đồng, nhằm bổ sung nguồn vốn cho dự án cao tốc TP. HCM - Trung Lương - Mỹ Thuận trong hai quý đầu năm 2026.

Lô trái phiếu có kỳ hạn 15 năm, là trái phiếu chuyển đổi thành cổ phần phổ thông, không kèm chứng quyền và không có tài sản bảo đảm. Đáng chú ý, đợt chào bán yêu cầu tỷ lệ thành công tối thiểu 70%, nếu không đạt mức này kế hoạch phát hành sẽ bị hủy theo quy định.

Theo phương án công bố, lãi suất trái phiếu kết hợp giữa cố định và thả nổi. Trong 4 kỳ tính lãi đầu tiên, lãi suất được cố định ở mức 10%/năm. Từ các kỳ sau, lãi suất được tính bằng 3,5%/năm cộng lãi suất tham chiếu tại thời điểm tính lãi.

Về điều khoản chuyển đổi, trái phiếu có 13 đợt chuyển đổi, diễn ra trong giai đoạn 25/1/2027 - 25/1/2039. Tỷ lệ chuyển đổi là 1:8, tương ứng mỗi trái phiếu được đổi thành 8 cổ phiếu phổ thông với giá chuyển đổi 12.500 đồng/cp. Mức giá này hiện thấp hơn đáng kể so với thị giá gần 17.000 đồng/cp của cổ phiếu CII trên thị trường.

CII là doanh nghiệp hoạt động lâu năm trong lĩnh vực hạ tầng giao thông và bất động sản. Năm 2025, công ty ghi nhận doanh thu gần 3.000 tỷ đồng, gần như đi ngang so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 377 tỷ đồng, giảm hơn 39%, chủ yếu do doanh thu tài chính giảm xuống còn khoảng 833 tỷ đồng và phát sinh khoản lỗ khác 84 tỷ đồng.

Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của CII đạt hơn 37.500 tỷ đồng, trong khi nợ phải trả gần 25.600 tỷ đồng, bao gồm khoảng 20.200 tỷ đồng vay nợ tài chính. Vốn chủ sở hữu xấp xỉ 12.000 tỷ đồng. Việc duy trì dư nợ lớn trong bối cảnh lãi suất có xu hướng nhích lên được đánh giá là yếu tố có thể gây áp lực lên chi phí tài chính của doanh nghiệp trong thời gian tới. Năm 2025, chỉ riêng chi phí lãi vay được ghi nhận vào kết quả kinh doanh của CII đã lên tới 1.300 tỷ đồng.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu CII từng vượt 30.000 đồng/cp vào giữa tháng 10/2025 trước khi giảm mạnh và chạm 14.800 đồng/cp vào ngày 10/3, tương đương mức giảm gần một nửa giá trị. Tuy vậy, thị giá đã phục hồi trở lại trong bốn phiên giao dịch gần đây.