Cổ phiếu CII, CEO khiến tài khoản nhiều nhà đầu tư 'bay màu' sau hơn 2 tháng

Không chỉ nhóm ngân hàng và chứng khoán đang chịu mức chiết khấu lớn so với thời điểm thị trường lập đỉnh tháng 10/2025, bộ đôi cổ phiếu bất động sản - hạ tầng CEO và CII cũng nằm trong nhóm giảm mạnh nhất.

Nửa đầu phiên sáng 8/1, dù cả hai cùng tăng hơn 2%, nhưng so với cách đây hai tháng, CEO đã mất khoảng 35% giá trị, còn hơn 20.000 đồng/cp; CII giảm khoảng 33%. Thanh khoản trong giai đoạn này đồng loạt suy yếu, phản ánh sự thận trọng rõ rệt của dòng tiền.

Điểm đáng chú ý là trạng thái này diễn ra không phụ thuộc hoàn toàn vào kết quả kinh doanh. CEO Group ghi nhận lợi nhuận cải thiện đáng kể so với cùng kỳ, trong khi CII lại suy giảm mạnh, lãi sau thuế 9 tháng 2025 chỉ đạt 241 tỷ đồng, bằng chưa tới một nửa con số 533 tỷ cùng kỳ. Dư nợ vay của CII ở mức hơn 20.300 tỷ đồng, gấp 1,7 lần vốn chủ sở hữu, tạo áp lực lớn lên dòng tiền; ngược lại, áp lực tài chính tại CEO không đáng kể.

Tuy vậy, hai cổ phiếu lại có diễn biến giá khá tương đồng. Điều này cho thấy thị trường giai đoạn hiện tại đang bị chi phối nhiều bởi tâm lý và dòng tiền hơn là yếu tố cơ bản. Nhà đầu tư cá nhân chiếm tỷ trọng giao dịch áp đảo trong bối cảnh giá đã điều chỉnh xuống dưới đường MA200 - mức kỹ thuật thường kích hoạt trạng thái phòng thủ. Việc các “tay chơi lớn” tạm thời thu hẹp vị thế khiến cả CEO và CII thiếu động lực kéo giá.

Nhìn lại cả năm 2025, CEO và CII vẫn là những trường hợp “thắng thị trường”, khi tính chung cả năm vẫn tăng 50-60%, vượt mức tăng 41% của VN-Index, bất chấp việc cả hai đã điều chỉnh sâu những tháng gần đây.

Tuy nhiên, tại mặt bằng giá hiện tại, cả CII và CEO vẫn giao dịch ở vùng đáy 4 năm, kể từ sau nhịp giảm mạnh năm 2022. Điều này đặt nhà đầu tư trước hai cách tiếp cận trái ngược: Hoặc coi đây là vùng tích lũy dài hạn, hoặc tiếp tục thận trọng khi dòng tiền lớn chưa quay trở lại rõ rệt.

Trong bối cảnh thị trường phân hóa mạnh, diễn biến CEO và CII đang phản ánh một thực tế quen thuộc: Chứng khoán tăng, nhưng không phải mọi nhà đầu tư đều có lãi. Chỉ số ngành tăng nhưng không phải tất cả cổ phiếu nội ngành đều tăng trưởng. Không chỉ CII hay CEO, kịch bản này cũng đang hiện hữu ở NVL, PDR, KDH, NLG, DXG hay DIG trong năm 2025 vừa qua.