Dệt may TNG làm trạm sạc xe điện: Phục vụ 19.000 lao động hay cạnh tranh với mạng lưới 150.000 cổng sạc của V-Green?

CTCP Đầu tư và Thương mại TNG (HNX: TNG) vừa công bố tài liệu ĐHCĐ thường niên 2025 với một điểm nhấn đáng chú ý: mở rộng sang lĩnh vực năng lượng, bao gồm điện mặt trời, truyền tải điện và đặc biệt là nghiên cứu vận hành trạm sạc xe điện.

Đây là bước đi khác biệt của một doanh nghiệp vốn gắn với ngành dệt may, nơi biên lợi nhuận chịu áp lực lớn từ chi phí lao động và biến động đơn hàng. Trong bối cảnh đó, việc tìm kiếm động lực tăng trưởng mới là điều dễ hiểu. Tuy nhiên, việc lựa chọn trạm sạc xe điện, một lĩnh vực còn khá mới và đang trong giai đoạn đầu tư mạnh đặt ra nhiều câu hỏi về chiến lược dài hạn của TNG.

Thực tế, cơ hội cho hạ tầng xe điện tại Việt Nam đang dần mở ra. Chính phủ đã đặt lộ trình rõ ràng: Đến năm 2030, khoảng 50% xe buýt và toàn bộ taxi mới sẽ sử dụng điện hoặc năng lượng xanh; đến 2050, toàn bộ phương tiện giao thông đường bộ sẽ chuyển đổi. Song song, các địa phương được yêu cầu xây dựng chính sách hỗ trợ phát triển trạm sạc trước tháng 9/2026. Điều này tạo ra một thị trường tiềm năng nhưng cũng đòi hỏi vốn lớn và khả năng triển khai nhanh.

TNG không phải là “tay ngang” hoàn toàn. Doanh nghiệp đã bước đầu tiếp cận mảng năng lượng từ năm 2024 khi lắp đặt hệ thống điện mặt trời áp mái công suất gần 1MW tại Thái Nguyên, đáp ứng khoảng 50% nhu cầu điện của một chi nhánh. Tuy nhiên, việc chuyển từ sản xuất điện phục vụ nội bộ sang kinh doanh hạ tầng trạm sạc là một bước nhảy lớn hơn đáng kể.

Điểm đáng chú ý nằm ở bài toán kinh tế của mô hình này. Theo các tính toán phổ biến trên thị trường, một trạm sạc vận hành tự động có chi phí đầu tư ban đầu khoảng 40-100 triệu đồng, trong khi chi phí vận hành chỉ 2-5 triệu đồng/tháng. Nếu đạt công suất khai thác tốt, thời gian hoàn vốn có thể chỉ từ 3-6 tháng.

Ở kịch bản lạc quan, với giá sạc khoảng 8.000 đồng/kWh, một trạm phục vụ 100 xe/ngày (mỗi xe tiêu thụ 30 kWh) có thể tạo doanh thu tới 24 triệu đồng/ngày, tương đương hơn 700 triệu đồng/tháng. Ngay cả khi công suất thực tế chỉ đạt 30-50%, mức doanh thu vẫn đủ hấp dẫn so với chi phí vận hành thấp.

Chính những con số này khiến mô hình trạm sạc trở thành “miếng bánh mới” thu hút doanh nghiệp. Tuy nhiên, lợi nhuận lý thuyết và thực tế triển khai luôn có khoảng cách. Bài toán lớn nhất nằm ở mật độ xe điện và thói quen tiêu dùng - đặc biệt tại các tỉnh, nơi TNG có nhiều nhà máy. Nếu lượng xe chưa đủ lớn, công suất khai thác thấp sẽ kéo dài thời gian hoàn vốn.

Ngoài ra, cạnh tranh trong lĩnh vực này đang tăng tốc. Hiện tại, hệ sinh thái trạm sạc tại Việt Nam phần lớn do V-Green dẫn dắt với khoảng 150.000 cổng sạc, chủ yếu phục vụ xe VinFast. Doanh nghiệp này còn lên kế hoạch đầu tư thêm 10.000 tỷ đồng để xây dựng 99 siêu trạm sạc trên toàn quốc. Bên cạnh đó, các tên tuổi như PV Power hay FPT Retail cũng đã tham gia thông qua hợp tác trong hệ sinh thái xe điện.

So với các đối thủ, lợi thế của TNG nếu tham gia có thể nằm ở quỹ đất sẵn có tại các khu công nghiệp, nhà máy - nơi có sẵn nhu cầu nội bộ từ hàng chục nghìn lao động. Đây có thể là bước đi “thử nghiệm thị trường” trước khi mở rộng ra mô hình kinh doanh độc lập.

Tuy nhiên, cần nhìn vào nền tảng tài chính. Tính đến cuối năm 2025, nợ vay của TNG đã vượt 3.300 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu chỉ khoảng 2.000 tỷ. Chi phí lãi vay lên tới 212 tỷ đồng, phản ánh áp lực tài chính không nhỏ. Dù công ty đang có gần 800 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi, việc mở rộng sang lĩnh vực mới vẫn đòi hỏi sự thận trọng trong phân bổ vốn.

Năm 2026, TNG đặt mục tiêu doanh thu 9.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 450 tỷ đồng - mức cao nhất lịch sử nếu hoàn thành. Trong bối cảnh đó, câu chuyện trạm sạc xe điện có thể chưa đóng góp ngay vào lợi nhuận, nhưng đóng vai trò như một “quyền chọn tăng trưởng” trong dài hạn.

Vấn đề còn lại là tốc độ triển khai và khả năng chọn đúng thời điểm. Nếu đi quá sớm, doanh nghiệp có thể phải “nuôi” hạ tầng trong thời gian dài. Nhưng nếu đi quá muộn, thị phần có thể đã được định hình bởi những người đi trước.

Với TNG, bước đi vào trạm sạc xe điện không chỉ là mở rộng ngành nghề, mà còn là phép thử cho khả năng chuyển mình từ một doanh nghiệp sản xuất sang mô hình đầu tư đa ngành, nơi bài toán không còn là đơn hàng, mà là hiệu quả vốn và tầm nhìn dài hạn.