Đón sóng đầu tư hạ tầng 2026: Không phải HHV, các chuyên gia cùng chọn cổ phiếu này

Năm 2026 được xem là bản lề của chu kỳ đầu tư công mới, với tổng vốn dự kiến khoảng 1,1 triệu tỷ đồng, tăng hơn 41% so với 2025. Khung pháp lý hoàn thiện và nhiều dự án hạ tầng lớn khởi động đang tạo kỳ vọng dòng vốn mạnh chảy vào lĩnh vực xây dựng - hạ tầng.

Trong bối cảnh đó, nhóm cổ phiếu hạ tầng - xây dựng thu hút sự chú ý trở lại, nhưng triển vọng phân hóa rõ rệt giữa các doanh nghiệp về năng lực thi công, tài chính và chất lượng dự án.

Nếu nhóm doanh nghiệp thiên về đầu tư BOT như HHV, CII hay Vinaconex (VCG) hưởng lợi từ lĩnh vực hạ tầng giao thông bước vào “mùa cao điểm”, thì ở mảng xây dựng công nghiệp, một cái tên khác đang được nhiều chuyên gia nhắc đến: Coteccons (CTD).

Coteccons hiện theo đuổi chiến lược “kiềng ba chân”, cân bằng giữa ba mảng chính: Xây dựng dân dụng, xây dựng công nghiệp và hạ tầng - đầu tư công. Việc mở rộng sang lĩnh vực hạ tầng được coi là bước đi chiến lược, tận dụng chu kỳ đầu tư công mới để gia tăng quy mô doanh thu và giảm phụ thuộc vào thị trường bất động sản dân dụng.

Theo Chứng khoán ASEAN, Coteccons có lợi thế nổi bật ở mảng xây dựng công nghiệp với nhiều dự án quy mô lớn, yêu cầu kỹ thuật cao như nhà máy VinFast, LEGO… Đây cũng là nhóm dự án có tiêu chuẩn ESG ngày càng khắt khe - yếu tố giúp doanh nghiệp củng cố vị thế với các nhà đầu tư nước ngoài. Backlog của Coteccons được kỳ vọng tăng đều ở cả ba mảng dân dụng, công nghiệp và hạ tầng trong giai đoạn 2026-2027. Doanh thu năm 2026 được dự báo có thể vượt 30.000 tỷ đồng, lợi nhuận cải thiện nhờ biên lợi nhuận gộp tăng và cơ cấu dự án tích cực hơn.

Trên thị trường, cổ phiếu CTD đang giao dịch quanh 75.000 đồng/cp, chiết khấu khoảng 50% so với đỉnh tháng 11/2017. Định giá hiện tại được đánh giá là vẫn còn dư địa tăng nếu các chỉ tiêu tăng trưởng lợi nhuận được hiện thực hóa trong giai đoạn 2026-2027.

Trong báo cáo chiến lược công bố cuối tháng 12/2025, Chứng khoán MB (MBS) xây dựng danh mục đầu tư theo hướng “thực chất” cho năm 2026, ưu tiên doanh nghiệp có mức tăng trưởng lợi nhuận rõ rệt, ROE cải thiện và nền tảng tài chính vững. Bên cạnh các mã ngân hàng và tiêu dùng quen thuộc như CTG, ACB, VNM, MWG, FPT, HPG… MBS gây chú ý khi lựa chọn CTD là đại diện nhóm hạ tầng - thay vì những cái tên thường được nhắc đến như HHV hay VCG. Đây cũng là cổ phiếu được một số công ty chứng khoán khuyến nghị "Tích cực" thay vì "Trung lập" như các mã cùng ngành.

Việc nhiều tổ chức phân tích và chuyên gia thị trường đồng thuận với lựa chọn này cho thấy một điểm nhấn quan trọng của chu kỳ hạ tầng 2026: Dòng tiền không chỉ tìm kiếm các doanh nghiệp sở hữu dự án hạ tầng, mà đang ưu tiên những đơn vị có năng lực thi công, backlog rõ ràng và chiến lược mở rộng theo hướng bền vững.

Trong bức tranh đó, Coteccons nổi lên như một lựa chọn đáng chú ý cho giai đoạn “đóng sóng đầu tư hạ tầng” năm 2026.