Dự báo lợi nhuận quý I/2026 nhóm BĐS: VHM, NLG, HDG, KDH tăng trưởng 2 chữ số; một doanh nghiệp bứt phá gần 3.000%

Mới đây, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) vừa công bố báo cáo Tổng hợp dự báo KQKD quý I/2026 và cả năm 2026.

Với ngành bất động sản nhà ở, VCBS cho rằng mặt bằng lãi suất tăng tiếp tục gây áp lực lên biên lợi nhuận ròng của các chủ đầu tư, đồng thời ảnh hưởng đến sức mua và tâm lý người dân. Tuy nhiên, việc các nút thắt pháp lý dần được tháo gỡ đang giúp nguồn cung mới cải thiện. Giá nhà nội đô có xu hướng hạ nhiệt sau giai đoạn tăng nóng, trong khi xu hướng dịch chuyển ra khu vực ven đô ngày càng rõ nét nhờ hạ tầng giao thông phát triển.

Vinhomes (VHM) được dự báo đạt doanh thu quý I/2026 khoảng 18.859 tỷ đồng (+20%), lợi nhuận sau thuế 3.148 tỷ đồng (+19%). Cả năm 2026, doanh thu ước đạt 137.425 tỷ đồng, dù giảm 11% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận vẫn duy trì ổn định ở mức 38.984 tỷ đồng.

Động lực tăng trưởng đến từ doanh số bán hàng tại các đại dự án như Wonder Park, Green City, Golden City và Green Paradise, cùng với lợi thế quỹ đất lớn và nguồn thu từ các hợp đồng hợp tác kinh doanh (BCC).

Khang Điền (KDH) dự kiến ghi nhận doanh thu quý I đạt 778 tỷ đồng (+8%), lợi nhuận sau thuế 135 tỷ đồng (+13%). Năm 2026, doanh thu có thể tăng mạnh lên 6.768 tỷ đồng (+44%), lợi nhuận đạt 1.840 tỷ đồng (+13%).

Tăng trưởng chủ yếu đến từ dự án Gladia và kế hoạch triển khai dự án Bình Trưng Đông, dự kiến khởi công năm 2026 và mở bán từ 2027. Ngoài ra, quỹ đất tại khu vực TP.HCM tiếp tục là lợi thế dài hạn.

Nam Long (NLG) được đánh giá là một trong những doanh nghiệp có tăng trưởng mạnh, với doanh thu quý I đạt 1.568 tỷ đồng (+21%), lợi nhuận 345 tỷ đồng (+59%). Cả năm 2026, doanh thu dự kiến đạt 6.503 tỷ đồng (+15%), lợi nhuận 1.273 tỷ đồng (+35%).

Động lực đến từ hoạt động bán hàng tích cực tại Izumi City, Mizuki Park, Akari City, cùng với hạ tầng khu vực phía Nam cải thiện, đặc biệt là các tuyến kết nối như Long Thành – Dầu Giây.

Hà Đô (HDG) dự kiến đạt doanh thu quý I khoảng 714 tỷ đồng (+15%), lợi nhuận 266 tỷ đồng (+28%). Năm 2026, doanh thu ước đạt 3.107 tỷ đồng (+11%), lợi nhuận 1.212 tỷ đồng (+28%).

Động lực đến từ mảng năng lượng (thủy điện duy trì ổn định) và việc bàn giao dự án Hồng Phong 4. Bên cạnh đó, mảng bất động sản nghỉ dưỡng (Charm Villas) được kỳ vọng cải thiện doanh số.

Phát Đạt (PDR) là điểm nhấn về tăng trưởng lợi nhuận, với quý I dự kiến đạt 414 tỷ đồng doanh thu (+5%) nhưng lợi nhuận tăng đột biến 545% lên 1.545 tỷ đồng. Cả năm 2026, doanh thu ước đạt 1.653 tỷ đồng (+20%), lợi nhuận 1.739 tỷ đồng (+283%). Nguồn thu chủ yếu đến từ chuyển nhượng dự án Thuận An 1 và chiến lược tái cơ cấu danh mục, tập trung vào các dự án trọng điểm tại TP.HCM và vùng vệ tinh.

Đạt Phương (DPG) dự kiến ghi nhận doanh thu quý I đạt 589 tỷ đồng (+12%), lợi nhuận 117 tỷ đồng (+17%). Năm 2026, doanh thu 4.773 tỷ đồng (+6%), lợi nhuận 493 tỷ đồng (+11%). Doanh nghiệp hưởng lợi từ nhiều mảng: Xây lắp hạ tầng (cầu Tân Phú, Quảng Ngãi…), thủy điện duy trì ổn định và bất động sản với dự án Casamia Balanca. Ngoài ra, nhà máy kính hoa siêu trắng đi vào hoạt động từ tháng 5/2026 được kỳ vọng đóng góp doanh thu mới.

Đất Xanh (DXG) được dự báo doanh thu quý I đạt 904 tỷ đồng (-2%), lợi nhuận 130 tỷ đồng (-15%). Tuy nhiên, cả năm 2026 có thể phục hồi với doanh thu 4.353 tỷ đồng (+5%) và lợi nhuận 603 tỷ đồng (+5%). Triển vọng đến từ việc bàn giao dự án Gem Sky World, The Privé và sự phục hồi của thị trường khu vực phía Nam, đặc biệt khi mặt bằng giá có dấu hiệu ổn định trở lại.

VCBS nhấn mạnh, dù triển vọng trung – dài hạn của ngành bất động sản tích cực hơn nhờ pháp lý và hạ tầng, nhưng lãi suất vẫn là yếu tố then chốt trong ngắn hạn.

Chi phí vốn cao tiếp tục gây áp lực lên doanh nghiệp, đồng thời hạn chế khả năng tiếp cận tín dụng của người mua nhà. Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp có quỹ đất lớn, tài chính lành mạnh và dự án triển khai đúng tiến độ sẽ có lợi thế vượt trội.