FTSE Russell tái định hình dòng vốn, VNM, HPG, MWG... hút mạnh tiền ngoại ngay sau quyết định nâng hạng

Theo Nikkei Asia, hồi tháng 4 vừa qua, FTSE Russell đã đưa Hàn Quốc vào bộ chỉ số trái phiếu Chính phủ toàn cầu chủ lực World Government Bond Index (WGBI). Ngay sau đó, nhà đầu tư nước ngoài đã rót khoảng 15.100 tỷ won (tương đương 10,1 tỷ USD) vào trái phiếu Chính phủ Hàn Quốc, tạo nên bầu không khí lạc quan tại Seoul.

Diễn biến này cho thấy ảnh hưởng ngày càng lớn của các nhà cung cấp chỉ số toàn cầu đối với thị trường tài chính châu Á. Những quốc gia đáp ứng được các tiêu chuẩn khắt khe có thể nhanh chóng thu hút dòng vốn quy mô lớn, trong khi các thị trường bị hạ bậc cũng có nguy cơ chịu tác động tiêu cực không kém.

Trong khi đó, chỉ số VN-Index của Việt Nam đã tăng hơn 4% trong phiên 8/4 sau khi FTSE Russell xác nhận sẽ nâng hạng Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi hạng hai, có hiệu lực từ ngày 21/9/2026. Quyết định này được đưa ra sau đợt đánh giá giữa kỳ của FTSE Russell vào tháng 3/2026.

Để đủ điều kiện nâng hạng, Việt Nam đã triển khai hàng loạt cải cách quan trọng, bao gồm mở rộng khả năng tiếp cận cho các công ty môi giới nước ngoài và bãi bỏ quy định yêu cầu nhà đầu tư tổ chức nước ngoài phải có đủ tiền trước khi đặt lệnh mua cổ phiếu.

“Việc nâng hạng phản ánh những cải thiện quan trọng về hạ tầng thị trường”, ông David Sol, Trưởng bộ phận Chính sách toàn cầu của FTSE Russell nhận định. Theo ông David, quyết định này sẽ đưa Việt Nam vào cùng nhóm với Trung Quốc, Ấn Độ, Philippines và Indonesia.

Sau thông tin nâng hạng, nhà đầu tư nước ngoài đã nhanh chóng gia tăng tỷ trọng tại nhiều cổ phiếu được kỳ vọng sẽ lọt rổ chỉ số FTSE, từ Vinamilk (HSE: VNM) đến Hòa Phát (HSE: HPG). Thậm chí, dòng tiền ngoại cũng tìm đến một số doanh nghiệp chưa đáp ứng đầy đủ điều kiện như Thế Giới Di Động (HSE: MWG).

Tuy nhiên, giới phân tích vẫn bày tỏ lo ngại về nguy cơ “méo mó chỉ số”, khi dòng vốn thụ động có xu hướng tập trung quá lớn vào các cổ phiếu vốn hóa lớn.

Ông Sana ur Rehman, chuyên gia phân tích cấp cao tại EBC Financial Group, cho rằng đây là “một hạn chế mang tính cấu trúc”, song tình trạng này đang dần được cải thiện và chính quá trình nâng hạng cũng là một phần của giải pháp.

Theo ông Rehman, thị trường Việt Nam có thể trở nên đa dạng hơn nhờ hai động lực chính: (1) Chính phủ đang thúc đẩy giảm sở hữu tại nhiều doanh nghiệp nhà nước, (2) làn sóng IPO mới được kỳ vọng sẽ bổ sung thêm các doanh nghiệp vốn hóa lớn trong lĩnh vực bán lẻ, y tế, viễn thông và sản xuất, thay vì chỉ tập trung vào bất động sản và ngân hàng.