Hòa Phát (HPG) thắng lớn với bất động sản, lãi vượt NLG, DXG...: Doanh nghiệp thép khác tính chuyện theo chân

Trong bối cảnh thị trường thép mang tính chu kỳ và biên lợi nhuận chịu nhiều áp lực, không ít doanh nghiệp trong ngành đã tìm cách mở rộng sang các lĩnh vực khác để đa dạng hóa nguồn thu. Bất động sản - lĩnh vực được xem là “miếng bánh” hấp dẫn cũng trở thành lựa chọn của nhiều ông lớn thép như Hòa Phát (HoSE: HPG), Hoa Sen (HoSE: HSG) hay Tôn Đông Á (UPCoM: GDA).

Tuy nhiên, thực tế cho thấy đây không phải là sân chơi dễ dàng. Không ít doanh nghiệp bước vào với tham vọng lớn nhưng nhanh chóng phải rút lui khi đối mặt với vòng xoáy pháp lý, vốn đầu tư và chu kỳ thị trường. Trong số những cái tên đã thử sức, Hòa Phát được xem là trường hợp hiếm hoi có thể duy trì dấu ấn sau nhiều năm theo đuổi “nghề tay trái”.

Hòa Phát và dấu ấn sau 20 năm lấn sân

Bên cạnh “nghề tay phải” là sản xuất thép, Tập đoàn Hòa Phát đã bước chân vào bất động sản từ hơn 20 năm trước. Doanh nghiệp này để lại dấu ấn rõ nét trong mảng bất động sản dân cư với các dự án phức hợp cao cấp mang thương hiệu Mandarin Garden tại Hà Nội.

Song song với bất động sản nhà ở, Tập đoàn của tỷ phú Trần Đình Long cũng đẩy mạnh đầu tư vào lĩnh vực khu công nghiệp. Một số dự án đáng chú ý có thể kể đến như khu công nghiệp Hòa Mạc (Ninh Bình), Phố Nối A và Yên Mỹ II (Hưng Yên)…

Thực tế, “nghề tay trái” này đã mang lại những đóng góp đáng kể vào kết quả kinh doanh của Tập đoàn. Năm 2020, mảng bất động sản đóng góp khoảng 6% lợi nhuận sau thuế của Hòa Phát, tương đương khoảng 810 tỷ đồng.

Trong các năm tiếp theo, kết quả kinh doanh của mảng này có phần trầm lắng khi thị trường bất động sản chịu ảnh hưởng từ đại dịch Covid-19. Lợi nhuận sau thuế năm 2022 và 2023 lần lượt đạt 253 tỷ đồng và 340 tỷ đồng.

Tuy nhiên, đà phục hồi đã xuất hiện trở lại từ năm 2024 khi Hòa Phát ghi nhận khoảng 721 tỷ đồng lợi nhuận từ lĩnh vực bất động sản. Sang năm 2025, mảng kinh doanh này đóng góp khoảng 7% lợi nhuận toàn Tập đoàn với con số đạt khoảng 1.806 tỷ đồng. Đáng chú ý, mức lợi nhuận này còn cao hơn kết quả của nhiều doanh nghiệp bất động sản niêm yết như Nam Long (946 tỷ đồng), DIG (645 tỷ đồng), Đất Xanh (574 tỷ đồng), CEO Group (200 tỷ đồng)...

Nhiều doanh nghiệp thép cũng “nhảy” vào địa ốc

Sau Hòa Phát, nhiều doanh nghiệp thép khác cũng từng tìm cách lấn sân sang lĩnh vực bất động sản. Tuy nhiên, không phải cái tên nào cũng có thể duy trì được cuộc chơi.

Trường hợp điển hình là Hoa Sen của doanh nhân Lê Phước Vũ. Doanh nghiệp này lần đầu đặt chân vào bất động sản từ năm 2009 trong chiến lược trở thành Tập đoàn đa ngành.

Chỉ trong thời gian ngắn, Hoa Sen đã triển khai cùng lúc 5 dự án bất động sản. Tuy nhiên, tham vọng này nhanh chóng gặp trở ngại. Sau hai năm, doanh nghiệp quyết định rút khỏi các lĩnh vực ngoài ngành lõi, chuyển nhượng 4 dự án để thu hồi vốn và chỉ giữ lại dự án Phố Đông - Hoa Sen khi đó vẫn đang xây dựng dang dở.

Gần một thập kỷ sau, vào năm 2016, Hoa Sen tiếp tục thử sức lần thứ hai với bất động sản khi thành lập 4 công ty con gồm: CTCP Hoa Sen Yên Bái, Hoa Sen Hội Vân, Hoa Sen Vân Hội và Hoa Sen Quy Nhơn. Tuy nhiên, kịch bản quen thuộc tiếp tục lặp lại. Chỉ sau hơn một năm hoạt động, toàn bộ các pháp nhân này đều bị giải thể.

Khoảng gần một năm trở lại đây, Hoa Sen phát đi những tín hiệu rõ ràng hơn về việc quay trở lại thị trường địa ốc. Tập đoàn cho biết đang nghiên cứu và triển khai các dự án quanh khu vực sân bay Long Thành, đồng thời tham gia vào phân khúc nhà ở xã hội với mục tiêu xây dựng tối thiểu 20.000 căn tại TP. HCM.

Dù vậy, trong báo cáo năm tài chính 2024 - 2025 (từ 1/10/2024 đến 30/9/2025), Hoa Sen vẫn chưa ghi nhận hay công bố kết quả kinh doanh cụ thể từ mảng bất động sản.

Một doanh nghiệp thép khác là Tôn Đông Á (UPCoM: GDA) cũng vừa có bước đi đáng chú ý khi chính thức gia nhập lĩnh vực này. Doanh nghiệp đã thành lập công ty con mang tên Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Đông Á với vốn điều lệ 80 tỷ đồng, hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản và quyền sử dụng đất. Theo nghị quyết được công bố, Tôn Đông Á sẽ góp vốn bằng tiền mặt và nắm giữ 100% vốn điều lệ tại pháp nhân này.

Cuộc chơi nhiều cơ hội nhưng không dễ dàng

Dù được xem là lĩnh vực có tiềm năng lớn, bất động sản trong năm 2026 vẫn đặt ra nhiều bài toán khó cho các chủ đầu tư. Chi phí tiền sử dụng đất, chi phí đầu tư xây dựng tăng mạnh trong khi thủ tục pháp lý kéo dài khiến nhiều dự án phải đẩy giá bán lên cao, qua đó khiến khả năng tiếp cận nhà ở của người dân trở nên khó khăn hơn.

Bên cạnh đó, mặt bằng lãi suất cho vay có dấu hiệu tăng trở lại trong thời gian gần đây cũng tạo thêm áp lực kép lên cả doanh nghiệp phát triển dự án lẫn người mua nhà.

Dù vậy, ở một số phân khúc như bất động sản khu công nghiệp, thị trường vẫn được đánh giá là “mảnh đất màu mỡ”. Việt Nam tiếp tục thu hút dòng vốn FDI quy mô lớn nhờ môi trường kinh doanh ổn định và các chính sách thu hút đầu tư.

Bất động sản không phải là cuộc chơi “dễ ăn” đối với các doanh nghiệp ngoài ngành. Tuy nhiên, Hòa Phát được xem là trường hợp hiếm hoi có thể kiên trì theo đuổi và tạo ra kết quả đáng kể sau hơn hai thập kỷ lấn sân sang lĩnh vực này. Với những cái tên mới như Tôn Đông Á hay tham vọng quay lại của Hoa Sen, thị trường vẫn cần thêm thời gian để kiểm chứng.