Hơn 1.500 tỷ đồng đổ vào 'bắt đáy', cổ phiếu bất động sản TCH, NVL, NLG… đồng loạt tím trần

VN-Index phục hồi gần 30 điểm trong phiên sáng 24/3, đi theo diễn biến tích cực từ thị trường chứng khoán Mỹ. Đà tăng này được củng cố sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết Mỹ và Iran đã có những cuộc trao đổi “rất tốt và hiệu quả” trong hai ngày qua, liên quan đến việc chấm dứt xung đột tại Trung Đông.

Sắc xanh lan tỏa rộng trên bảng điện với 492 mã tăng, gấp gần 3 lần số lượng cổ phiếu giảm. Đáng chú ý, dòng tiền hơn 1.500 tỷ đồng đổ vào nhóm bất động sản, giúp toàn ngành tăng trên 2%. Nhiều mã bật tăng mạnh như TCH, NVL, NLG, CEO, CII, HDC đồng loạt tăng trần; PDR (+5,2%); VIC (+2,7%)...

Theo giới phân tích, nguyên nhân chính khiến dòng tiền quay trở lại là do mặt bằng định giá trở nên hấp dẫn sau giai đoạn giảm sâu. Nhiều cổ phiếu hiện giao dịch dưới giá trị sổ sách hoặc có hệ số P/B thấp so với trung bình lịch sử, mở ra cơ hội tích lũy cho nhà đầu tư dài hạn.

Tuy nhiên, yếu tố then chốt chi phối xu hướng của nhóm này vẫn là lãi suất và tín dụng. Từ quý IV/2025 đến nay, mặt bằng lãi suất có xu hướng tăng trở lại, kéo theo chi phí vốn của cả doanh nghiệp và người mua nhà gia tăng.

Bên cạnh đó, nguồn cung dự kiến gia tăng tại các đô thị lớn như Hà Nội và TP. HCM cũng góp phần làm giảm kỳ vọng tăng giá trong ngắn hạn. Khi cung - cầu dần cân bằng, dư địa tăng trưởng nóng của thị trường sẽ bị thu hẹp.

Trong bối cảnh đó, đà phục hồi của cổ phiếu bất động sản nhiều khả năng chỉ mang tính cục bộ và phân hóa, thay vì lan rộng toàn ngành.

Theo báo cáo đầu năm của SHS Research, tiêu chí lựa chọn cổ phiếu không còn nằm ở quy mô quỹ đất, mà ở khả năng thương mại hóa đúng thời điểm. Những doanh nghiệp có dự án mở bán tại khu vực có nhu cầu ở thực cao, đặc biệt tại các đô thị lõi hoặc vành đai với hạ tầng hoàn thiện, đồng thời có sản phẩm chuẩn bị bàn giao trong năm tới, sẽ có lợi thế trong việc đảm bảo dòng tiền và lợi nhuận.

Ngoài ra, yếu tố tài chính tiếp tục đóng vai trò then chốt. Các doanh nghiệp có nền tảng tài chính lành mạnh, đòn bẩy hợp lý, cấu trúc nợ phù hợp và khả năng tạo dòng tiền tốt từ hoạt động bán hàng sẽ chủ động hơn trước rủi ro lãi suất, đồng thời duy trì tiến độ triển khai dự án. Đây cũng là điều kiện quan trọng để chuyển hóa quỹ đất thành doanh thu và lợi nhuận thực chất.

Theo SHS, dòng tiền trong thời gian tới có thể dịch chuyển dần sang nhóm cổ phiếu bất động sản midcap có triển vọng như NLG, HDG, TCH, TAL. Trong đó, NLG và HDG được đánh giá là những lựa chọn ưu tiên nhờ nền tảng kinh doanh ổn định và mức định giá đang ở vùng hấp dẫn.