[LIVE] ĐHĐCĐ VPBankS (VPX): Đã trình Nhà nước cấp phép vận hành sàn mã hóa, lập công ty quản lý quỹ trong năm 2026

Chiều ngày 20/4/2026, Chứng khoán VPBank (VPBankS, mã: VPX) tổ chức ĐHĐCĐ thường niên tại Hà Nội.

Chốt danh sách ngày 16/3, công ty có hơn 9.000 cổ đông, đại diện hơn 1,87 tỷ cổ phiếu. Tại thời điểm khai mạc, có 99 cổ đông và đại biểu tham dự, đại diện hơn 1,6 tỷ cổ phiếu, tương đương 86% tổng số cổ phần có quyền biểu quyết. Đại hội đủ điều kiện tiến hành.

Phát biểu tại đầu đại hội, CEO VPBankS Nhâm Hà Hải đã có chia sẻ về kết quả kinh doanh trong năm 2025 và định hướng năm 2026.

Cụ thể, trong năm 2025, thị trường ghi nhận 3 thương vụ IPO đáng chú ý của các công ty chứng khoán lớn gồm VPS, VPX và TCBS, trong đó VPX đạt quy mô huy động vốn lớn nhất với hơn 12.700 tỷ đồng.

Sau IPO, VPX ghi nhận sự tăng trưởng mạnh về quy mô tài chính. Vốn chủ sở hữu đạt khoảng 33.800 tỷ đồng, tăng 94% so với trước đó; tổng tài sản lên gần 73.000 tỷ đồng, tương đương gấp 1,7 lần.

Dư nợ cho vay ký quỹ tăng từ khoảng 9.000 tỷ đồng lên 34.000 tỷ đồng, đưa công ty vào nhóm dẫn đầu thị trường. Theo lãnh đạo doanh nghiệp, dư địa tăng trưởng vẫn còn lớn khi hạn mức cho vay còn có thể mở rộng thêm khoảng 33.000 tỷ đồng. Bên cạnh đó, thị phần môi giới vào trong Top 10 HoSE và Top 5 trên HNX.

Về công nghệ, doanh nghiệp cho biết tiếp tục đẩy mạnh đầu tư hạ tầng, với hệ thống giao dịch được nâng cấp theo hướng ổn định và tốc độ cao. Công ty cũng có kế hoạch xây dựng thêm trung tâm dữ liệu nhằm đáp ứng nhu cầu giao dịch ngày càng tăng của thị trường.

Nhờ đó, năm 2025, công ty ghi nhận tổng doanh thu đạt 7.962 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 4.476 tỷ đồng - mức cao nhất từ trước đến nay, gấp gần 4 lần so với năm trước và vượt kế hoạch đã điều chỉnh.

Đặt mục tiêu lãi kỷ lục

Trong năm 2026, thị trường chứng khoán Việt Nam đứng trước dấu mốc nâng hạng theo FTSE Russell. Lãnh đạo doanh nghiệp cho rằng, dù vẫn tồn tại một số rủi ro vĩ mô, triển vọng thị trường nhìn chung vẫn theo hướng tích cực.

Trên cơ sở đó, VPBankS đặt kế hoạch kinh doanh với tổng doanh thu 11.074 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 6.453 tỷ đồng, tương ứng tăng 39% và 44% so với thực hiện năm 2025. Nếu hoàn thành, đây sẽ là mức cao nhất kể từ khi thành lập.

Bên cạnh đó, công ty đặt mục tiêu nâng thị phần môi giới trên HoSE từ 3,2% lên 5% trong năm nay. Ở mảng cho vay ký quỹ, dư nợ đến cuối quý I/2026 đã đạt khoảng 38.000 tỷ đồng và hướng tới mốc 50.000 tỷ đồng vào cuối năm.

ĐHĐCĐ VPBankS sẽ kiện toàn HĐQT nhiệm kỳ 2022 - 2027 với 3 thành viên, bao gồm Chủ tịch HĐQT Hồ Thúy Ngà, Thành viên HĐQT Nguyễn Lương Tân và Thành viên độc lập Trần Ngọc Lan. Đây là bước đi củng cố bộ máy lãnh đạo, hướng đến phát triển trong thời gian tới.

Phần thảo luận

Cổ đông: VPBankS đặt mục tiêu dư nợ cho vay ký quỹ đạt 50.000 tỷ đồng. Trong bối cảnh lãi suất vẫn ở mức cao, việc huy động vốn cho margin có bị ảnh hưởng không?

CEO VPBankS Nhâm Hà Hải: Tính đến cuối quý I/2026, dư nợ cho vay margin của công ty đạt khoảng 38.000 tỷ đồng. Thực tế, mặt bằng lãi suất trong quý vừa qua vẫn ở mức cao. Tuy nhiên, nhờ nguồn vốn huy động từ IPO, công ty có điều kiện duy trì mức lãi suất cạnh tranh.

Chúng tôi nhận thấy nhu cầu vay margin vẫn ở mức lớn, trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng năm nay có xu hướng chậm lại so với năm trước. Do đó, nhu cầu sử dụng đòn bẩy thông qua kênh chứng khoán gia tăng. Chúng tôi thấy nhu cầu vay rất lớn và tự tin đạt được mục tiêu này.

Thanh khoản thị trường duy trì trên 35.000 tỷ đồng/phiên. Dù khối ngoại bán ròng tỷ USD song thị trường vẫn hấp thụ tương đối tốt. Trong các quý tới, nếu các yếu tố vĩ mô cải thiện, nhu cầu vay margin có thể tiếp tục tăng. Vì vậy, áp lực từ mặt bằng lãi suất cao hiện tại được đánh giá là không quá đáng kể.

Hiện tại, VPBankS vẫn còn dư địa cho vay ký quỹ khoảng 32.000 - 33.000 tỷ đồng. So với nhiều công ty chứng khoán khác, mức dư địa này được xem là tương đối lớn, tạo điều kiện mở rộng tệp khách hàng trong thời gian tới.

Cổ đông: Hệ sinh thái VPBank và SMBC hỗ trợ gì cho VPBankS trong giai đoạn tới?

CEO VPBank Nguyễn Đức Vinh: Với sự hỗ trợ từ VPBank và SMBC, việc một công ty chứng khoán mới thành lập 4 năm đạt được tốc độ phát triển như hiện nay thì “không có gì tự nhiên cả”.

Một công ty chứng khoán còn non trẻ nhưng có thể huy động nguồn vốn lớn từ các định chế tài chính cho thấy mức độ uy tín đã được xây dựng trong thời gian ngắn. VPBankS được định hướng trở thành một định chế ngân hàng đầu tư chuyên nghiệp.

VPBank có “DNA” tăng trưởng nhanh, do đó VPBankS được kỳ vọng sẽ tiếp tục mở rộng quy mô trong thời gian tới. Với tệp khách hàng phục vụ khoảng 1,3 triệu người, doanh nghiệp đặt mục tiêu phát triển tương đương các công ty hàng đầu trên thị trường.

Do dó, việc được hậu thuẫn từ VPBank và hợp tác với SMBC, VPBankS có thêm lợi thế về tài chính, nguồn lực và hệ thống quản trị. Trong thời gian tới, các hỗ trợ này dự kiến sẽ rõ nét hơn, đặc biệt ở mảng vốn và vận hành.

Về chiến lược, công ty dự kiến mua lại và thành lập công ty quản lý quỹ, có thể đi vào hoạt động trong giai đoạn tháng 5 - 6 tới. Đồng thời, doanh nghiệp cũng tham gia thử nghiệm trong lĩnh vực tài sản số.

Gần đây, VPBank và VPBankS cùng các đối tác đã ký kết hợp tác với OKX nhằm phát triển mảng tài sản số. Hiện doanh nghiệp đang trình Nhà nước thủ tục xin cấp phép. Khi được chấp thuận, hệ thống dự kiến vận hành theo hướng bài bản, cung cấp thêm các sản phẩm, dịch vụ cho nhà đầu tư.

Cổ đông: Tại sao công ty không có kế hoạch tăng vốn nhưng các đối thủ khác đang liên tục tăng vốn?

Chủ tịch HĐQT Hồ Thúy Ngà: Sau đợt IPO thành công, VPBankS đã huy động gần 13.000 tỷ đồng, qua đó có đủ nguồn vốn để mở rộng hoạt động trong thời gian tới. Công ty sẽ cân đối giữa kết quả kinh doanh và nhu cầu huy động vốn nhằm đảm bảo lợi ích cổ đông, bao gồm kế hoạch chi trả cổ tức.

Cổ đông: Lãnh đạo có thể thông tin thêm về kế hoạch tham gia thị trường tài sản mã hóa?

CEO VPBank Nguyễn Đức Vinh: Nhà nước và Chính phủ đang xem xét áp dụng cơ chế sandbox cho một số công nghệ mới, phù hợp với xu hướng phát triển trên thế giới. Đây được xem là chủ trương tích cực, mở ra cơ hội mới cho thị trường chứng khoán Việt Nam.

Thực tế, hàng triệu nhà đầu tư trong nước đã tham gia giao dịch tài sản số, tuy nhiên lĩnh vực này hiện chưa được quản lý đầy đủ, tiềm ẩn nhiều rủi ro.

Trong bối cảnh đó, VPBank đã chủ động chuẩn bị trong gần một năm qua, bao gồm đầu tư hạ tầng và hệ thống nhằm sẵn sàng đáp ứng khi khung pháp lý được ban hành. Hiện tại, chưa có tổ chức nào được cấp phép chính thức trong lĩnh vực này.

Hệ sinh thái VPBank cũng đã thành lập CAEX với định hướng tham gia thị trường tài sản số. Doanh nghiệp hợp tác với các đối tác quốc tế như OKX cùng một số công ty công nghệ trong nước để phát triển.

Việc tham gia không nhằm mục đích đầu tư, mà hướng tới xây dựng nền tảng kết nối, cho phép nhà đầu tư tiếp cận đa dạng sản phẩm tài chính. Hoạt động sẽ được triển khai theo nguyên tắc an toàn, tuân thủ quy định và quản trị rủi ro chặt chẽ.

Cổ đông: Tại sao cổ phiếu có mức định giá khá thấp?

Chủ tịch HĐQT Hồ Thúy Ngà: VPBankS đã niêm yết vào tháng 12/2025. Trong thời gian qua, thị giá cổ phiếu có biến động theo diễn biến chung của thị trường.

Xét riêng VPX, mức định giá với P/B khoảng 1,62 lần và P/E khoảng 12,69 lần được đánh giá là tương đối hợp lý, thấp hơn mặt bằng chung của ngành và vẫn còn tiềm năng tăng trưởng.

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán được kỳ vọng nâng hạng cùng với các chính sách hỗ trợ, dư địa tăng trưởng của doanh nghiệp vẫn còn.