VIC, VHM, VRE 'phá đám', VN-Index chững lại giữa sóng tăng của nhóm ngân hàng, chứng khoán

Sau tuần đầu năm 2026 tăng ấn tượng, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục duy trì xu hướng đi lên trong phiên sáng 12/1 khi VN-Index có thời điểm tăng hơn 14 điểm. Dù vậy, đà tăng nhanh chóng chững lại trước mốc 1.890 điểm khi áp lực bán xuất hiện mạnh ở một số nhóm cổ phiếu lớn, đặc biệt là bất động sản.

Ngân hàng - chứng khoán giữ vai trò “đầu kéo”

Trong bối cảnh thị trường chung vẫn tích cực, dòng tiền tiếp tục tập trung mạnh vào nhóm ngân hàng và chứng khoán - hai nhóm đóng vai trò nâng đỡ chính cho chỉ số. Rổ VN30 ghi nhận VCB, BID và SSI tăng trần, tạo lực đỡ đáng kể cho VN-Index. Hàng loạt cổ phiếu ngân hàng khác như VPB, CTG, STB, SHB, MBB, ACB, LPB… đồng loạt tăng mạnh từ 2% trở lên.

Từ ngân hàng, dòng tiền nhanh chóng lan tỏa sang nhóm chứng khoán. Các mã SHS, BVS, DSE, VND, AGR, BSI, CTS, HCM, MBS, SSI, VIX, VCI, DSC… đều tăng trần hoặc cận trần, cho thấy dòng tiền đang ưu tiên rõ rệt các nhóm hưởng lợi trực tiếp từ thanh khoản và xu hướng tăng của thị trường.

Bất động sản chịu áp lực bán mạnh: từ họ Vingroup đến midcap

Trái ngược với sắc xanh áp đảo của ngân hàng và chứng khoán, nhóm bất động sản tiếp tục trở thành điểm trừ lớn của thị trường. Trong phiên sáng 12/1, các cổ phiếu họ Vingroup đồng loạt giảm sâu. VIC mất 5,3%, VHM giảm 6,4%, VRE giảm 4,7%, qua đó lấy đi hơn 23 điểm của VN-Index. Cả ba cổ phiếu này đều chịu áp lực bán ròng đáng kể từ khối ngoại, khiến đà tăng của thị trường bị chặn lại dù dòng tiền vẫn rất mạnh ở các nhóm khác.

Diễn biến tiêu cực của nhóm họ Vingroup không phải là hiện tượng đơn lẻ. Trước đó, trong phiên cuối tuần ngày 9/1, hàng loạt cổ phiếu bất động sản midcap cũng bị bán tháo mạnh, thậm chí giảm sàn. Chỉ trong thời gian ngắn, nhiều mã bất động sản đã mất từ 15-20% giá trị, trong khi VN-Index vẫn tăng điểm đáng kể. Sự phân hóa này cho thấy dòng tiền đang rút khỏi bất động sản một cách có chủ đích, thay vì phản ứng mang tính hoảng loạn toàn thị trường.

Theo phân tích từ chuyên gia của Chứng khoán VPS, có ba nguyên nhân chính lý giải áp lực bán mạnh đối với cổ phiếu bất động sản trong giai đoạn hiện nay.

Thứ nhất, thông tin về việc triển khai định danh bất động sản từ ngày 1/3, tiến tới sử dụng mã định danh để kiểm soát giao dịch, thuế và các hoạt động liên quan đã tác động mạnh tới tâm lý nhà đầu tư. Ngay khi thông tin này xuất hiện, dòng tiền đã có xu hướng rút dần khỏi cổ phiếu bất động sản trong nhiều phiên liên tiếp, trước khi bùng phát thành làn sóng bán mạnh.

Thứ hai, các tín hiệu từ cuộc họp Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước cho thấy định hướng tăng cường kiểm soát, hạn chế tín dụng vào lĩnh vực bất động sản từ năm 2026. Lo ngại dòng vốn bị siết chặt khiến nhiều nhà đầu tư chấp nhận bán ra để bảo toàn lợi nhuận hoặc cắt lỗ, qua đó khiến áp lực giảm giá gia tăng mạnh.

Thứ ba, sự ra đời của Nghị quyết 79 của Bộ Chính trị về thúc đẩy thoái vốn tại các tập đoàn, doanh nghiệp Nhà nước nắm giữ vốn lớn đã khiến dòng tiền tập trung mạnh vào nhóm cổ phiếu có yếu tố Nhà nước, đặc biệt là ngân hàng. Việc nhiều cổ phiếu ngân hàng tăng trần đã tạo hiệu ứng hút tiền rõ rệt, gián tiếp khiến dòng vốn rút khỏi các nhóm ngành khác, trong đó có bất động sản.

Dù vậy, theo đánh giá của chuyên gia, việc kiểm soát tín dụng bất động sản về bản chất là chủ trương được đặt ra hằng năm nhằm định hướng dòng vốn vào sản xuất - kinh doanh và các lĩnh vực ưu tiên. Dòng vốn không bị siết hoàn toàn, mà vẫn được ưu tiên cho các phân khúc phục vụ nhu cầu ở thực, nhà ở xã hội và an sinh xã hội.

Trong bối cảnh mục tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2026 vẫn được đặt ở mức cao, rủi ro mang tính hệ thống đối với toàn ngành bất động sản có thể không nghiêm trọng như phản ứng ngắn hạn mà thị trường đang thể hiện.