VN-Index giảm kỷ lục 110 điểm, chuyên gia nhận định gì?

Tính đến 10h30 phiên sáng 9/3, VN-Index giảm mạnh hơn 110 điểm (-6,3%) xuống còn 1.656 điểm. Áp lực bán lan rộng trên toàn thị trường với 278 mã giảm sàn, gần 500 mã giảm giá trong khi chỉ có 54 mã tăng. Đáng chú ý, rổ VN30 có tới 22/30 mã giảm sàn.

Xét theo nhóm ngành, nhóm viễn thông giảm mạnh nhất với 14,3%, theo sau là công nghiệp (-7,8%), tài chính (-6,85%), công nghệ (-6,8%), bất động sản (-6,7%), hàng tiêu dùng (-6,6%),...

Đáng chú ý, mức giảm hơn 100 điểm trong phiên sáng 9/3 đã đưa VN-Index vào nhóm những phiên giảm mạnh nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam. Theo thống kê, mức giảm khoảng -109,5 điểm (-6,19%) của chỉ số trong ngày 9/3/2026 là một trong những phiên lao dốc mạnh nhất từ trước đến nay.

Trước đó, thị trường từng ghi nhận nhiều phiên giảm sâu như ngày 20/10/2025 khi VN-Index mất 94,76 điểm (-5,5%), ngày 3/4/2025 giảm 88 điểm (-6,68%), hay giai đoạn biến động mạnh đầu năm 2021 với các phiên giảm 73,2 điểm (-6,67%) ngày 28/1/2021 và 60,9 điểm (-5,11%) ngày 19/1/2021.

Trong năm 2022, thị trường cũng trải qua chuỗi phiên điều chỉnh mạnh với các mức giảm đáng chú ý như 68,3 điểm ngày 25/4/2022, 62,7 điểm ngày 12/5/2022, 59,6 điểm ngày 9/5/2022 và 57 điểm ngày 13/6/2022. Xa hơn, trong giai đoạn biến động của thị trường toàn cầu năm 2020, VN-Index từng giảm 56 điểm (-6,28%) vào ngày 9/3/2020.

Việc chỉ số giảm sâu trong phiên sáng 9/3 cho thấy mức độ biến động mạnh của thị trường trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư chịu tác động bởi các yếu tố rủi ro bên ngoài.

Để giải đáp những thắc mắc về diễn biến thị trường, chúng tôi đã có cuộc trao đổi nhanh với ông Trần Đức Anh – Giám đốc Kinh tế vĩ mô và Chiến lược thị trường, Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV).

Thưa ông, trong phiên sáng 9/3, VN-Index đã giảm hơn 110 điểm và nhiều cổ phiếu giảm kịch sàn. Theo ông, đâu là những nguyên nhân chính khiến thị trường rơi vào trạng thái bán tháo mạnh như vậy?

Diễn biến căng thẳng leo thang tại khu vực Trung Đông giữa Mỹ - Israel và Iran là nguyên nhân chính khiến thị trường chứng khoán toàn cầu, bao gồm cả thị trường chứng khoán Việt Nam, lao dốc ngay trong phiên đầu tuần.

Đối với Việt Nam, tác động chủ yếu đến từ áp lực tăng của giá dầu và chỉ số DXY (đo lường sức mạnh của đồng USD), khiến rủi ro lạm phát và tỷ giá quay trở lại, qua đó ảnh hưởng đến kỳ vọng về mặt bằng lãi suất. Bên cạnh đó, rủi ro thiếu hụt nguồn cung xăng dầu trong nước và khả năng hoạt động xuất khẩu chậm lại cũng tác động tiêu cực đến triển vọng tăng trưởng kinh tế.

Trong bối cảnh thị trường giảm sâu và tâm lý nhà đầu tư khá hoảng loạn, ông đánh giá như thế nào về triển vọng ngắn hạn của VN-Index? Liệu đây có phải là vùng giá có thể cân nhắc “bắt đáy” hay nhà đầu tư nên tiếp tục đứng ngoài quan sát?

Triển vọng thị trường hiện tại phụ thuộc chủ yếu vào diễn biến xung đột tại Iran, vốn mang tính rủi ro địa chính trị và rất khó dự đoán. Điều quan trọng lúc này là nhà đầu tư cần ưu tiên quản trị rủi ro cho danh mục để phòng ngừa các kịch bản bất lợi.

Cá nhân tôi cho rằng không nên bắt đáy ở thời điểm hiện tại, dù nhịp hồi kỹ thuật có thể sớm xuất hiện. Thay vào đó, nhà đầu tư nên giữ tỷ trọng tiền mặt cao và chờ tín hiệu hạ nhiệt tại khu vực Trung Đông, đặc biệt là khi hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz được nối lại và giá dầu giảm. Khi đó, thị trường có thể xuất hiện nhịp hồi phục bền vững hơn để giải ngân.

Với những nhà đầu tư đang sử dụng margin và đối mặt nguy cơ bị call margin khi thị trường giảm mạnh, ông có khuyến nghị gì về cách quản trị rủi ro và hành động trong giai đoạn hiện nay?

Margin chỉ nên được sử dụng trong những giai đoạn thị trường ít rủi ro, môi trường vĩ mô ổn định và biến động thấp. Trong bối cảnh hiện tại, nếu duy trì tỷ trọng margin cao, chỉ một vài phiên giảm mạnh cũng có thể dẫn đến tình trạng bán giải chấp.

Do đó, nhà đầu tư đang sử dụng margin nên chủ động bán giảm tỷ trọng để hạ đòn bẩy về mức an toàn, đồng thời theo dõi sát diễn biến địa chính trị tại Trung Đông. Khi rủi ro hạ nhiệt, nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân trở lại.