VPBankS báo lãi gần 4.500 tỷ đồng năm 2025: Điều gì tạo nên cú nhảy lợi nhuận gần 4 lần?

CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS; HoSE: VPX) vừa công bố kết quả kinh doanh năm 2025 với nhiều chỉ tiêu tăng trưởng khả quan.

Theo đó, tổng doanh thu hoạt động của VPBankS đạt 7.910 tỷ đồng, tăng hơn 3 lần so với năm 2024 và hoàn thành 110% kế hoạch năm sau khi đã điều chỉnh tăng so với mục tiêu đầu năm. Lợi nhuận trước thuế đạt 4.476 tỷ đồng, gấp gần 4 lần cùng kỳ và vượt kế hoạch đề ra. Kết quả này đến từ sự tăng trưởng đồng đều ở cả 4 mảng kinh doanh cốt lõi gồm cho vay ký quỹ (margin), ngân hàng đầu tư, môi giới chứng khoán và tự doanh.

Ở mảng tự doanh, lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt gần 4.456 tỷ đồng trong năm 2025, gấp gần 4 lần so với năm trước, với đóng góp từ cả danh mục cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp.

Lãi từ các khoản cho vay và phải thu, chủ yếu đến từ hoạt động cho vay margin, đạt gần 1.909 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với năm 2024. Trong khi đó, mảng ngân hàng đầu tư ghi nhận doanh thu hơn 943 tỷ đồng, còn doanh thu từ môi giới chứng khoán đạt trên 460 tỷ đồng, tăng gấp đôi cùng kỳ.

Về mặt chi phí, nhờ chiến lược chuyển đổi số toàn diện và ứng dụng công nghệ AI, tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) năm 2025 được tối ưu ở mức 25%, giảm đáng kể so với 36,5% của năm trước. Qua đó, hiệu quả sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 16,9%, thuộc nhóm cao nhất thị trường.

Quy mô mở rộng nhanh, thị phần ghi dấu ấn

Ngay trong quý IV/2025, VPBankS lần đầu tiên lọt vào Top 10 thị phần môi giới trên HoSE với 3,21%. Đồng thời, công ty cũng vươn lên vị trí thứ 6 về thị phần môi giới trên HNX và nằm trong Top 10 tại UPCoM cũng như thị trường phái sinh. Kết thúc năm 2025, VPBankS quản lý hơn 1,1 triệu tài khoản chứng khoán, tương đương khoảng 10% tổng số tài khoản trên thị trường Việt Nam.

Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của VPBankS đạt hơn 73.000 tỷ đồng, gấp gần 3 lần so với đầu năm. Trong đó, dư nợ cho vay margin và ứng trước đạt trên 34.000 tỷ đồng, tăng 7.055 tỷ đồng so với cuối quý III/2025 và gấp gần 4 lần so với đầu năm (9.513 tỷ đồng).

Cùng với đó, vốn chủ sở hữu được củng cố sau thương vụ IPO, đạt gần 34.000 tỷ đồng vào cuối năm, giúp công ty vẫn còn dư địa cho vay khoảng 34.000 tỷ đồng. Nguồn lực vốn dồi dào mang lại lợi thế rõ rệt cho VPBankS trong bối cảnh nhiều công ty chứng khoán trên thị trường đã chạm “room” cho vay.

Bên cạnh đó, mạng lưới định chế tài chính quy mô lớn cùng sự hỗ trợ từ Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank, HoSE: VPB) và đối tác chiến lược Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) giúp VPBankS duy trì chi phí vốn ở mức thấp, chỉ khoảng 4,7% trong năm 2025. Đáng chú ý, trong năm qua, công ty đã huy động thành công 400 triệu USD từ các khoản vay song phương và hợp vốn do SMBC dẫn dắt.

Song song với tăng trưởng quy mô, VPBankS tiếp tục duy trì các chỉ tiêu an toàn tài chính theo Thông tư 102/2025/TT-BTC ở mức trên 600%, cao hơn đáng kể so với yêu cầu tối thiểu, tạo nền tảng cho hoạt động ổn định và bền vững trong giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.