'Người Đèo Cả' kiến lập chuỗi 10 năm tăng trưởng lợi nhuận liên tiếp: Chủ tịch Hồ Minh Hoàng hé lộ triết lý thành công

Tại ĐHCĐ thường niên 2026 của CTCP Đầu tư Hạ tầng Giao thông Đèo Cả (mã HHV), Chủ tịch HĐQT Hồ Minh Hoàng không nói nhiều về những con số tăng trưởng ngắn hạn. Thay vào đó, người đứng đầu hệ sinh thái Đèo Cả dành phần lớn thời gian để nói về một điều khó hơn: Bản lĩnh tăng trưởng bền vững của doanh nghiệp hạ tầng trong chu kỳ đầu tư mới của đất nước.

Trong bối cảnh Việt Nam bước vào giai đoạn phát triển hàng loạt dự án lớn như cao tốc, vành đai, đường sắt tốc độ cao, metro, cầu lớn, hầm lớn và giao thông thông minh, HHV xác định không đi theo con đường mở rộng bằng mọi giá.

“HHV không phải ‘Thánh Gióng’ để sau một đêm vươn vai thành người khổng lồ. HHV phải là con ngựa bền bỉ trên dặm đường dài: Có sức, có hướng, có kỷ luật và có khả năng đi xa”, ông Hồ Minh Hoàng chia sẻ trước cổ đông.

Theo lãnh đạo doanh nghiệp, HHV không phát triển đơn lẻ mà lớn lên trong hệ sinh thái Đèo Cả - nơi hội tụ chuỗi năng lực từ phát triển dự án, thu xếp vốn, tư vấn thiết kế, thi công, quản lý vận hành đến đào tạo nhân lực và kiểm soát nội bộ. Chính những dự án khó, những công trường nhiều áp lực và các lần vượt qua điểm nghẽn đã tạo nên “bản lĩnh Đèo Cả”.

Điều đáng chú ý là những phát biểu về “tăng trưởng có kỷ luật” của lãnh đạo HHV đang được phản ánh khá rõ qua bức tranh tài chính của doanh nghiệp.

Kết thúc năm 2025, HHV ghi nhận hơn 3.800 tỷ đồng doanh thu và 681 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế - đều là mức cao kỷ lục. Doanh thu đã tăng trưởng liên tiếp 7 năm, trong khi lợi nhuận sau thuế nối dài chuỗi tăng trưởng sang năm thứ 10, từ mức chỉ 1,6 tỷ đồng năm 2015.

Sang quý I/2026, doanh nghiệp tiếp tục ghi nhận 907 tỷ đồng doanh thu và 217 tỷ lợi nhuận sau thuế, đánh dấu quý tăng trưởng thứ ba liên tiếp.

Đáng chú ý hơn, trong khi tổng tài sản HHV đã tăng lên hơn 41.300 tỷ đồng vào cuối quý I/2026, nợ phải trả của doanh nghiệp nhiều năm qua gần như duy trì ổn định quanh vùng 26.000-28.000 tỷ đồng. Ngược lại, vốn chủ sở hữu tăng mạnh từ khoảng 7.600 tỷ đồng lên gần 12.200 tỷ hiện nay.

Điều này cho thấy HHV không mở rộng bằng cách gia tăng đòn bẩy quá mức mà đang từng bước tích lũy nội lực tài chính, tạo dòng tiền và gia tăng nền tảng vốn để chuẩn bị cho chu kỳ dự án mới.

“Tăng trưởng của HHV không thể là tăng trưởng nóng. Tăng trưởng của HHV phải là tăng trưởng có nền tảng, có kiểm soát, có dòng tiền, có tài sản, có con người và có văn hóa”, Chủ tịch Hồ Minh Hoàng nhấn mạnh.

Không chỉ nói về tăng trưởng, lãnh đạo Đèo Cả còn dành nhiều thời gian để lý giải vì sao doanh nghiệp từng nghiên cứu nhiều dự án lớn nhưng sau đó chủ động dừng lại như dự án Trục Đại lộ sông Hồng, Tân Phú - Bảo Lộc.

“Trong quản trị doanh nghiệp, có những quyết định làm tiếp là bản lĩnh, nhưng cũng có những quyết định dừng lại mới là bản lĩnh”, Chủ tịch HHV nói.

Theo lãnh đạo HHV, có những dự án doanh nghiệp đã bỏ nhiều công sức, tài chính và thời gian để nghiên cứu. Tuy nhiên, nếu đánh giá thấy rủi ro pháp lý, dòng tiền, nguồn vốn hay cơ chế chia sẻ rủi ro chưa phù hợp, doanh nghiệp sẽ chủ động dừng lại thay vì theo đuổi bằng mọi giá.

“Chúng tôi không lấy tiền của cổ đông để phiêu lưu, càng không dùng thương hiệu Đèo Cả - HHV để đánh cược vào những dự án chưa đủ điều kiện thành công”, ông Hồ Minh Hoàng khẳng định.

Trong giai đoạn tới, HHV cho biết sẽ tiếp tục nghiên cứu tham gia các dự án hạ tầng trọng điểm theo mô hình PPP, BOT, BT và các cấu trúc hợp tác phù hợp, nhưng chỉ lựa chọn các dự án đáp ứng đủ điều kiện về pháp lý, cơ chế, phương án tài chính và khả năng kiểm soát rủi ro.

Năm 2026, HHV đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất 4.468 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 766 tỷ đồng, tăng lần lượt 18% và 14% so với năm trước. Đồng thời, doanh nghiệp cũng lên kế hoạch phát hành gần 85 triệu cổ phiếu nhằm tăng nguồn lực cho chiến lược đầu tư các dự án cao tốc và hạ tầng giao thông theo hình thức PPP.

Tuy nhiên, như cách lãnh đạo Đèo Cả nhiều lần nhấn mạnh tại đại hội, huy động vốn không phải để “phình to” quy mô, mà để tạo ra “dự án thật, tài sản thật, dòng tiền thật và giá trị thật cho cổ đông”.