Cổ phiếu HPG, NKG, HSG đồng loạt 'dậy sóng', dòng tiền đang kỳ vọng điều gì?

VN-Index ghi nhận sắc đỏ trong hơn một giờ giao dịch đầu phiên sáng 25/2/2026. Áp lực điều chỉnh chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu Vingroup, trong đó VIC và VHM giảm gần 2%, kéo chỉ số lùi khoảng 7 điểm. Nhiều mã khác cũng quay đầu sau phiên tăng mạnh trước đó như DGC (-0,5%), TCX (-2%), PVS (-1,1%), PVB (-1,1%)...

Ở chiều ngược lại, nhóm cổ phiếu thép trở thành điểm sáng thu hút dòng tiền. HPG tăng vọt 3,4% lên 29.250 đồng/cp. Thanh khoản dẫn đầu toàn thị trường với giá trị hơn 1.700 tỷ đồng, tương ứng hơn 60 triệu đơn vị khớp lệnh chỉ sau một giờ giao dịch. Đà tăng này giúp cổ phiếu thoát khỏi vùng kẹp 26.x - 28.x kéo dài nhiều tháng qua.

Bên cạnh HPG, nhiều mã thép khác cũng ghi nhận mức tăng tích cực như NKG (+3,1%), VGS (+2,5%), HSG (+2,1%), SMC (+2%)...

Đáng chú ý là sự nhập cuộc của dòng tiền ngoại khi gia tăng giải ngân vào nhóm thép trong 3 phiên gần đây, trong đó HPG được mua ròng tới 1.927 tỷ đồng. Riêng phiên sáng nay, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục gom gần 20 triệu cổ phiếu, tương đương giá trị mua ròng hơn 570 tỷ đồng. NKG và HSG cũng ghi nhận sự trở lại của dòng vốn ngoại.

Động lực tăng của nhóm thép gắn với kỳ vọng triển vọng năm 2026, đặc biệt là sự phục hồi của lĩnh vực xây dựng và bất động sản - những yếu tố nền tảng thúc đẩy nhu cầu thép trong giai đoạn tới.

Trong báo cáo mới đây, VCBS cho rằng ngành xây dựng được kỳ vọng duy trì đà tăng trưởng nhờ hai động lực chính: (1) đẩy mạnh đầu tư công và (2) xây dựng dân dụng khởi sắc khi thị trường bất động sản phục hồi, nhiều dự án được tháo gỡ vướng mắc pháp lý.

Giai đoạn 2026 - 2030, đầu tư hạ tầng được xác định là một trong những trụ cột tăng trưởng với quy mô dự kiến tăng mạnh so với giai đoạn trước, có thể lên tới 8,5 triệu tỷ đồng. Kế hoạch trên dự kiến tiếp tục ưu tiên các dự án trọng điểm quốc gia. Các công trình giao thông như cao tốc Bắc - Nam giai đoạn 2 hay sân bay Long Thành được kỳ vọng là đầu kéo tiêu thụ thép xây dựng, ước tính thúc đẩy nhu cầu nội địa tăng 5 - 8% trong năm 2026.

Song song đó, triển vọng bất động sản dân dụng được đánh giá tích cực khi mới ở giai đoạn đầu của chu kỳ phục hồi. Nhiều dự án được tháo gỡ pháp lý (theo Nghị quyết 171) và bắt đầu khởi công, qua đó hỗ trợ nhu cầu thép trong những năm tới. Điểm rơi tiêu thụ dự kiến tăng mạnh từ giữa năm 2026, khi các dự án bước vào giai đoạn hoàn thiện phần thân.

Ngoài ra, việc Trung Quốc áp dụng cơ chế cấp phép xuất khẩu đối với khoảng 300 sản phẩm thép từ ngày 1/1/2026 được xem là yếu tố hỗ trợ.

Theo VCBS, đây là cơ hội thuận lợi cho doanh nghiệp thép nội địa, đặc biệt là nhóm thượng nguồn như HPG và FHS, khi áp lực cạnh tranh từ thép nhập khẩu giá rẻ giảm bớt. Điều này có thể giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp, đồng thời mở rộng xuất khẩu sang các thị trường Trung Quốc gặp khó khăn về thủ tục.